最近、米国株式市場ではハイテク株の優位性がさらに高まっている。 「テクノロジー株に対する現在の市場の楽観論は、1999年のインターネットバブルに似ている」――これがバンク・オブ・アメリカのストラテジストらによる最新の見解だ。昨年第４・四半期には米国債利回りの低下でナスダックが上昇したが、過去４週間で状況は変わり、米国債利回りとナスダックはともに上昇した。
バンク・オブ・アメリカのストラテジスト、マイケル・ハートネット氏と彼のチームはリポートの中で、このような変動は通常、2009年や1999年のドットコムバブルなどの景気後退後にのみ発生すると述べた。
ストラテジスト・チームは、金融政策を引き締めても経済は引き続き堅調に推移するとの見方が一般的であると指摘した。
ハートネット氏は、実際、投資家はFRBが3月に利下げするか5月に利下げするかについてはあまり心配していないと指摘した。彼らは、いくつかの主要指標の傾向をより懸念しています。たとえば、インフレ率が再び加速する前に、市場はFRBの決定が資産価格にとって良いことであると信じるでしょう。さらに、失業率が上昇した場合には、マクロ市場環境が大きく変化する可能性があります。
利下げ期待、経済の安定、人工知能に関する楽観論といった複数の好材料を受けて、昨年は「ビッグセブン」テクノロジー株がナスダック100指数を54％急騰させた。
現在、投資家は大手ハイテク株に賭け続けており、その上昇は2024年まで続くだろう。最新の決算シーズンの業績から判断すると、メタ社とアマゾン社の予想を上回る好決算がさらなる勢いをもたらす可能性がある。金曜日の米国株式時間、メタの株価は２０％急騰し、アマゾンの株価も８％近く上昇した。
さらに、今年1月のS&P500指数の上昇分のほぼ半分は「ビッグセブン」の寄与によるものだった。
ハイテク株の優位性が高まっているというハートネット氏の見方に同調し、JPモルガンのストラテジスト、クラム・チョードリー氏も今週初めに同様の警告を発した。チョードリー氏は、米国の株式市場はドットコムバブル時代にますます似てきていると考えている。
FRBのパウエル議長は今週、インフレ率がFRBの目標である2％を上回る状況が続くとの懸念から、3月の利下げに対する市場の賭けを解消した。
ハートネット氏はまた、報告書の中で、投資家の75％が現在米国経済が軟着陸すると予想している一方、20％は経済が着陸しないと予想していると指摘した。
「着陸なし」シナリオとは、FRBの大幅利上げにも関わらず、経済は成長を維持し、労働市場は堅調で、インフレは沈静化しにくいことを意味する。