カンブリア紀は6年連続の損失に続き、7年目の損失を経験した。 1月30日の夜、カンブリアンは2023年の年間業績損失に関する発表を正式に発表した。発表によると、カンブリアンは2023年に6億8000万元から7億2000万元の営業利益を達成すると予想されており、2022年の7億2900万元からは減少するだけだ。親会社の所有者に帰属する純利益は、前年度と同じ7億5,600万元から9億2,400万元の損失となる見込みです。前年同期と比較すると、損失は 26.47% 減少して 39.84% となりました。非経常損益を差し引いた親会社の所有者に帰属する純利益は9億4,500万～11億5,500万元の損失となる見通しで、損失幅は前年同期比26.87％～40.17％縮小した。


カンブリア紀の市場価値は半減し、7年連続で50億ドルの損失を被っている。


簡単に言えば、2023年に予想される損失の上限を計算すると、カンブリアンは過去7年間で50億元以上の損失を累積したことになる。この巨額損失は投資家の予想の範囲内ではあったものの、市場がそれを認識するのは依然として困難でした。そのため、損失前の決算発表の翌日、カンブリアンの株価は5.90％下落して終了した。

カンブリアン氏は業績悪化の理由について、管理費、研究開発費、資産減損などの資金が減少したことを挙げた。営業外損益の影響を受け、報告期間中、経常損益が純利益に与える影響は、主に経常損益に含まれる政府補助金の影響により、1億8,900万元から2億3,100万元となる見込みです。

2017年から2022年の業績から判断すると、カンブリアンカンパニーの収益はそれぞれ784万3,300元、1億1,700万元、4億4,400万元、4億5,900万元、7億2,100万元、7億2,900万元でした。 ;親会社に帰属する純利益損失はそれぞれ3億8,100万元、4,100万元、11億7,900万元、4億3,500万元、8億2,500万元、12億5,700万元であり、カンブリアンの損失はさらに深刻化していることが分かる。

知名度が高く物議を醸す企業にとって、損失を利益に変える方法は長年避けられない問題でした。

ベンチャーキャピタルの株主はポジションを清算し、創業者の純資産は数百億ドル減少した

実際、カンブリアンの株価は上場前の3年間で下落傾向にあり、累計下落率は一時80％を超えた。良いニュースは、カンブリアンの株価が2023年初めに人工知能の影響で急速に反発し、一時は1株当たり271.47元まで急騰したことだ。 2024年2月2日の取引終了時点で、カンブリアンの株価は1株当たり108.49元、時価総額は452億4000万元となった。

しかし、2023年に株価が回復すると、南京CMB、湖北CMB、寧波ハンガオ、古生代ベンチャーキャピタル、SDICベンチャーファンドなど、カンブリアンの多くの株主が保有株を減らして現金化することを選択した。 2023年末現在、カンブリアンのベンチャーキャピタル株主5社はほぼ全て清算を完了しており、保有株式の累積減少額は40億元を超えている。


2022年9月から2023年3月にかけて、寧波ハンガオは保有株の清算と削減を完了した。数か月後、南京中央銀行と湖北中央銀行からも株式清算のニュースが入った。 2023年3月から8月までの古生代ベンチャーキャピタルの累積保有株式削減率は1.4343%、削減総額は約10億7,200万元となった。同年3月から6月にかけて、SDICベンチャーファンドは累積株式保有比率を1.7760％削減し、総額約14億8200万元を削減し、カンブリアン株主保有額の過去1年間で最大の減少となった。保有株を減らした後、古生代ベンチャーキャピタルはカンブリア紀の株式を保有しなくなり、SDICベンチャーファンドは株式の0.0003％のみを保有することになった。

カンブリア紀の株主の大規模な削減により、かつて大いに期待されていたこのユニコーンは前例のない困難に陥っている。天才創業者の陳天石氏ですら、業績悪化の継続とベンチャーキャピタル株主の大規模撤退というプレッシャーに直面し、起業への道で「苦難の時期」を経験している。現在のカンブリア紀の見通しは楽観的ではないが、陳天石氏は自信を失っていない。

カンブリアンは2023年8月、投資家の信頼回復を目的とした自社株買い計画を発表。計画額は3,000万～5,000万元で、その後の従業員持株計画や株式インセンティブに充てられる。 1ヵ月後、カンブリアン社は再び返答し、同社が陳天石会長から「誓約書」を受け取ったと発表し、その中で陳天石はいかなる形でも直接保有する自社株を減らさないと約束した。


しかし、株価が最高値を迎えると大株主がポジションを解消して逃亡し、将来に対するネガティブなシグナルがある程度明らかになった。また、カンブリアンは「AIチップのナンバーワン銘柄」という評判はあるものの、それでも利益を上げることはできないと多くの人が信じている。その後、カンブリアンは株式を買い戻し、実際の支配者から保有株を減らさないという誓約書を発行することで株価の安定化を図ったが、依然として株価の下落を防ぐことはできなかった。

カンブリアンの2023年第3四半期報告書によると、陳天石氏は現在同社株の28.69％、計1億1900万株を保有している。 2024年2月2日の終値に基づくと、彼の現在の純資産は129億7,900万元となる。上場初日のカンブリアンの純資産は250億元以上だったが、陳天石氏の資産は100億元以上減少した。

「中国の中核」を構築するカンブリア紀の道は、底なしの金の沼のようなものだ。

成り上がり者がネギになる？最初の AI チップ株が自らを救う方法

カンブリアンの連続赤字の理由については、実は過去の財務報告書からいくつかのヒントが観察できる。たとえば、クラウド インテリジェント コンピューティング市場とエッジ インテリジェント コンピューティング市場では、主に NVIDIA などの大企業が市場シェアを独占しています。インテリジェント コンピューティング クラスター システム市場では、NVIDIA GPU 製品をベースにしたクラスターも市場で支配的な地位を占めています。

Nvidia などの業界大手と比較すると、カンブリアンは産業チェーンの生態構造と産業実装能力の点で明らかな差があります。


まず、商業化の観点から言えば、カンブリアンの顧客構造には明らかなリスクがあります。一方で、質の高い大規模顧客からの支持が不足しており、他方で顧客の集中度が高すぎます。たとえば、南京科技革新投資有限公司や江蘇昆山ハイテク産業投資開発有限公司などのパートナーは関連機関または地方自治体です。もちろん、制裁などの外部の理由もカンブリア紀の発展をある程度制限しました。

現在、Cambrian の主力製品は、2021 年に発売された人工知能チップ Siyuan 370 です。2022 年 3 月の時点で、Cambrian は新しいトレーニング アクセラレータ カード MLU370-X8 を正式にリリースしました。 MLU370-X8 には、7nm プロセス技術を使用したデュアルチップ 4 コア Siyuan 370 が搭載されており、主にトレーニング タスクに使用されます。 Cambrian の公式 Web サイトでは、広く使用されている YOLOv3、Transformer、およびその他のトレーニング タスクにおいて、8 カード コンピューティング システムの並列パフォーマンスが NVIDIA 350WRTX GPU の平均 155% に達していることが示されています。


カンブリア紀にとって、AI の「起業家精神」の黄金時代は過ぎ、選択をするために残された時間はますます限られています。垂直分野でシナリオ ソリューション プロバイダーになることを積極的に計画していますか?それとも大企業と積極的にエコロジーパートナーになろうとするのでしょうか？これはカンブリア紀において今後長い間真剣に検討されるべき重要な問題となるだろう。

現在設立7年目を迎えたカンブリアン社は、その壮大な理想と、利益が得られにくいという現実的なジレンマの間で板挟みになっている。 「春」はまだまだ先です。