米司法省は木曜日、ティム・クック最高経営責任者（CEO）率いるアップルが反競争的な商行為に関与したとして、アップルを相手取って訴訟を起こした。申し立てには、Appleが競合他社による特定のiPhone機能の使用を妨げたことや、Appleの行為がストリーミングサービスAppleTV+の「音声の流れ」に影響を与えたことが含まれる。
しかし、たとえ司法省がこれらの疑惑のいずれかを証明したとしても、この種の訴訟は解決どころか裁判までにかなりの時間がかかることが歴史が示しているように、アップルが数年間は実質的な変化に直面する可能性は低い。現在米国司法省によって審理中のGoogle訴訟は2020年に提起され、裁判は2023年まで行われる予定である。救済措置や経済的影響は最大2年間ないと予想されている。
Appleが司法省から訴訟に直面するのはこれが初めてではない。 2012年、同庁は出版社と共謀して電子書籍の価格を引き上げたとしてアップルを告訴したが、訴訟は2016年まで決着しなかった。
バーンスタインのアナリストらはメモで「判例によれば、控訴を含めてこの訴訟の解決には３～５年かかることが示唆されている」と述べた。
モルガン・スタンレーのアナリストらは金曜日、アップル対エピックの訴訟で判事がすでに多くの同様の告発について判決を下し、アップルが反トラスト法に違反していないとの判決を下しているため、今回の訴訟はアップルにとっても利益となる可能性があると述べた。司法省の文書は、AppleとGoogleとの検索取引における100億ドル以上について簡単に言及しただけで、独占的行為の5つの主要事例の1つとしてApp Storeについては言及していない。
バーンスタインのアナリストはさらに、「司法省の告発は主にiPhoneに焦点を当てているが、潜在的な救済措置がAppleに重大な財務的影響を与えたり、iPhoneフランチャイズを損なったりするとは考えていない。最悪のシナリオは、Appleが罰金を支払い、iOSプラットフォーム全体での競争制限を緩和することだが、これがiPhoneのユーザー維持やサービス収益に与える影響は限定的であると我々は考えている」と付け加えた。
モルガン・スタンレーのアナリストらは、司法省の訴訟は「短期的な出来事のリスクよりも、アップルに大きなヘッドラインリスク」をもたらすと考えている。
彼らはこう付け加えた。
言い換えれば、はい、訴訟が株価のオーバーハングを引き起こしましたが、市場の記憶は短期的なものであり、私たちの見解では、訴訟よりもファンダメンタルズが今後12か月（または数年間）Appleの株価を上昇させる可能性が高いです。中核製品や差別化された価値提案を脅かす訴訟にもかかわらず、企業の株価がアウトパフォームしてきた歴史的な事例をいくつか挙げることができる。1) Apple/Epicは、2020年8月にEpicが初めてApp Storeへの縮小を脅す法的文書を提出してから18か月間で市場を15ポイントアウトパフォームした。 2) 米国対グーグル。司法省がアルファベットの検索慣行に対する調査を最初に発表して以来、グーグルの株価はほぼ２倍になった。私たちの見解では、Apple にとって規制/訴訟はこれまでよりも長期的なテールリスクであるが、特に過去の事例に基づくとこの訴訟は少なくとも 2028 年 (あるいは 2030 年) まで解決しない可能性があることを考慮すると、予見可能な将来における Apple の株価の根本的な要因はファンダメンタルズであることはほぼ確実である。