投資家らは後者が人工知能分野で勝者になることに賭けており、サムスン電子は、小型メモリチップのライバルであるSKハイニックスにここ10年で最も大きな差をつけることになるだろう。 ＳＫハイニックスがエヌビディア(NVDA.US)と高品質・高帯域幅メモリーチップの供給契約に達したことで、同社は今年67％急騰し、ライバルのサムスンの24％増を圧倒したことがわかっている。オプションのデータから判断すると、この差はさらに広がる可能性があります。オプションのデータによると、サムスンのプット/コール比率はSKハイニックスの2倍以上である。
実際、AIの戦いは両社の従来型メモリ製品に対する世界的な需要の低迷を背景に起きているが、その主な理由は、スマートフォンが過去10年以上で最悪となる可能性のある業界全体の不況に陥っており、サムスンの他の主要な収益源に打撃を与えていることだ。
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現在、ChatGPT などの生成 AI サービスに必要な製品の需要が急増しているため、チップ全般は依然として人気があります。フィラデルフィア半導体指数は年初から31％上昇し、ほぼすべてのベンチマークを上回っている。
サムスンもその成長を活かすためにファウンドリチップ製造サービスを提供する可能性があるが、TSMCがファウンドリ事業を支配しており、NVIDIAなどが設計したAIプロセッサのほとんどを生産しているため、同社もその機会を逃した。
したがって、サムスンは長年メモリ業界をリードしてきましたが、HBM に関しては今、追いつく必要があります。 HBM は、人工知能アクセラレーターと連携するように最適化された高度なテクノロジーであると報告されています。このテクノロジーは、別個のメモリ モジュールではなくプロセッサの上部に DRAM スタックを配置することを特徴としており、より高速なデータ転送を可能にします。
しかし、SK Hynix は多角的な同業他社よりも「純粋な」メモリ メーカーであり、最新世代のチップで先手を打つことができ、HBM3 の顧客として Nvidia を獲得しました。サムスンは新しいHBM3Eチップを開発し、2025年までにHBM4を発売する計画を立てているにもかかわらず、米国の人工知能大手との契約締結に難航していると伝えられている。
アナリストの見解
DSアセットマネジメントのファンドマネジャー、ユン・ジュンウォン氏は、「サムスンがHBM開発でSKハイニックスに後れをとるのは非常に珍しいシナリオだが、強い需要が見られる唯一の分野であるため、誰もが人工知能に注目している」と述べた。
ユン氏は、NvidiaやAMDなどの顧客を獲得することがサムスンの株価の鍵になると考えている。他の観察者は、投資家にとっての主要な懸念事項として、歩留まり、つまり材料の各バッチから製造される高品質チップの数を指摘しています。
アナリストは、同社が今月後半に決算を発表する際に、これらの成果を注意深く観察することになるだろう。サムスンの最新の暫定決算では、四半期利益の減少幅が縮小したことが示された。
データによると、両社の評価は同様の買い評価となっているが、売り評価はない。しかし、市場ではサムスンの株価目標株価が今後１２カ月で現状より３０％以上上昇するのに対し、ＳＫハイニックスの上昇率は２０％程度との見方が一般的だ。
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ユージン・インベストメント＆セキュリティーズのアナリスト、イ・スンウ氏などの市場観察者は、人工知能のリーダーシップは将来的には変わるかもしれないが、すぐには変わらないと考えている。
Lee氏は、「サムスンは永遠に後れをとるわけではなく、サムスンは年内に次世代HBM3の発売を開始する可能性があり、その間隔は4～5か月程度に短縮されるだろう。SKハイニックスは引き続きリードを維持するが、サムスンは来年その差を縮めるだろう」と述べた。同アナリストはサムスンに「買い」の評価を与えた。
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