今年11月以来、オンショアおよびオフショアの人民元の対米ドル相場は継続的な上昇傾向を示し、複数の重要な閾値を連続して突破している。アナリストらは、年末の季節要因と最近の人民元の反発傾向が輸出業者の為替努力の強化を促し、人民元の上昇をさらに促進し、対米ドル為替レートは７元台に戻ると予想している。
データによると、過去６年間、人民元は毎年１１月と１２月に上昇し、２０２２年に最大の上昇幅を記録した。
CICCの報告書はまた、輸出業者が年末と旧正月前の現金ニーズを満たすためにより多くの人民元を必要とするため、毎年年末の数ヶ月に人民元が上昇する傾向があることも示している。
過去6年間の11月と12月の対米ドルでの人民元の上昇（出典：ブルームバーグ）
今年の人民元相場は総じて低迷しており、多くの企業がドル預金を交換するためのより有利な条件を待っていることを意味する。
最近では、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ期待の弱まりや最近の米ドル安を背景に、人民元は今月、今年最高のパフォーマンスを記録すると予想されている。こうした状況を背景に、輸出業者は方針を転換し、ドルを人民元に交換する取り組みを強化し始める可能性がある。同時に、これは経済改善の継続に対する楽観的な見方も高めるだろう。
エバーコアＩＳＩ（ニューヨーク）の中国調査マネジングディレクター、ネオ・ワン氏は「ドル関連指標が人民元上昇を維持する鍵となる」と述べた。
最近では国内規制当局が不動産会社への資金調達への支援を強化し、地政学的リスクも弱まっており、中国資産に対する楽観的な見方も高まっている。
スタンダード・チャータード・チャイナのマクロ戦略責任者、リウ・ジエ氏は、中国経済が底を打って回復するにつれて、プラスの季節要因がより重要になるだろうと述べた。資本流出が鈍化し、連邦準備制度と中国中央銀行の金融政策が徐々に収束し、米中関係が安定化の兆しを見せれば、人民元が直面する最大の下落圧力の時期は終わる可能性がある。
一方、テクニカル面では、最近の人民元高を受けて、人民元が長期下落傾向を打破したのではないかとの観測が高まっている。
先週金曜日（11月24日）、人民元の対米ドル中心平価レートは7.1151元と、前営業日より61ベーシスポイント上昇したと報告された。これは人民元の中心平価レートとしては６月１０日以来の最高値となったが、月曜日にはわずか８ベーシスポイント下落して７．１１５９元となった。金曜日、陸上人民元は前週比０．９％上昇し、１ドル＝７．１４８８元で終了した。
クレディ・アグリコルＣＩＢ（香港）の調査責任者、シャオジア・ジー氏は「マクロ見通しが安定しつつあるようで、人民元の季節要因も年末から年初にかけて良好であることを考慮すると、年末と２０２４年の人民元相場については引き続き比較的楽観的な見方をしている」と述べた。