ＳＫハイニックスとサムスン電子の両社に「売り」の格付けをしているアナリストは、韓国の半導体株の評価額が不可解な水準に達しており、ちょっとした下落で急落しやすい状況にあると述べた。モーニングスター社の弱気報告書は1カ月以上前に発表されたときはほとんど注目を集めなかったが、ハイテク大手による人工知能への巨額投資に対する監視の目が高まる中、再び注目を集めている。
市場センチメントの変化は世界のテクノロジー株の乱高下を引き起こし、今年最も人気のある投資の一つの欠点を露呈させた。
同調査会社の株式アナリスト、ジン・ジエ・ユー氏は「投資家の信頼感は非常に不安定で、非常に神経質になっている」と述べた。 「期待が非常に高いとき、株価がさらに上昇するには、すべての推進力と触媒が適切でなければなりませんが、失望するのは簡単です。」
ＳＫハイニックスとサムスンの株価は、今年の韓国総合株価指数（ＫＯＳＰＩ）を７０％以上押し上げた後、先週、１日としてはここ数カ月で最大の下落を記録した。それ以来、株価はほぼ回復したが、この下落は、それまで時価総額で韓国の2大銘柄に買いだめしていた投資家を動揺させた。
今回の混乱は、ソフトバンクグループが保有するエヌビディア株をすべて売却したことで生じており、テクノロジー株の評価額の上昇をすでに懸念している投資家の間で不安がさらに高まっている。今月初め、マイケル・バーリー氏のサイオン・アセット・マネジメントは、以前市場バブルについてベールに包まれた警告を発していたエヌビディアに対する弱気の賭けを明らかにした。ブルームバーグがまとめたデータによると、外国人投資家がSKハイニックス株を5月以来最低水準に引き下げた。
外国人投資家がSKハイニックス株を売却している
SKハイニックスとサムスンは人工知能による高帯域幅メモリチップの需要急増の恩恵を受けてきたが、そのような支出の長期的な見通しは保証されていないとユー氏は述べた。
「現在、ハイパースケールデータセンターにおけるAIへの投資の集中度は非常に高く、この集中度が今後も続くことを懸念している」とシンガポールを拠点とするアナリストは述べた。 OpenAIの投資コミットメントは過去1か月間株価を押し上げたが、そのコミットメントがどの程度「破られない」のかは不透明だと同氏は述べた。
それでも、この歴史的な技術革命を逃すのではないかという懸念がバブルの懸念に優先されているため、人工知能に対する市場全体のセンチメントは引き続き前向きです。モーニングスターが9月と10月にSKハイニックスとサムスンをそれぞれ格下げして以来、両社の株価はそれぞれ80％と20％以上上昇した。
株価は急騰しましたが、以前の評価額が低かったため、依然として安値で取引されています。サムスンの株価は今年94％上昇し、現在の株価収益率は11倍となっている。 SKハイニックスの株価は10月に61％上昇したが、現在の株価収益率はわずか8倍だ。これと比較すると、米国の大手半導体メーカーの平均株価収益率は 27 倍にもなります。
しかし、余氏は「現在の価格では、投資家が買う理由を見つけるのは難しい、あるいは売る理由を見つけるのは簡単だ」と述べた。同氏は「この不安定で過度に楽観的な市場では、リスク回避戦略を採用すべきだ」と示唆した。
モーニングスターに入社する前は、リバー バレー アセット マネジメント、シンガポール銀行、サンタ ルシア アセット マネジメントに勤務していました。