2026 年、年初にほとんどの人が注目していない大きなニュースがあります。それは、デジタル人民元に関心が集まり始めているということです。これは、デジタル人民元が過去のM0の位置付けを終えてM1に移行し始めており、将来的にはM2になる可能性があることを意味します。これ
一般的な背景について言及する必要があります。これまで、M0 としてのデジタル人民元には利息がなかっただけでなく、取引手数料も無料でした。これは、カードのスワイプ、QR コード、NFC トランザクションとは大きく異なります。上記の取引では、発行銀行、アクワイアリング機関、清算機関のいずれにも手数料がかかりますので、皆がやりがいを持って取り組んでいます。デジタル通貨取引には手数料はかかりません。商人はもちろん満足していますが、中間で働いている機関はもうけることができません。こうした営利企業にとって、それは慈善活動を行うのと同じことだ。頭上の課題がなければ、誰も喜んで寄付しようとはしません。一方で、デジタル研究所そのものとしては、その役割は四者モデルにおける振替清算機関と同様であり、もちろん完全にベンチマークできるわけではなく、それ自体が収益手法を欠いている。
数学統計研究所は中央銀行の管理下にあると言う人もいるかもしれない。中央銀行はたくさんのお金を持っているのではありませんか？これが問題です。中央銀行は多額の資金を持っているが、それをデジタル総研に全額寄付することはできない。最も単純な給与費を例に挙げると、現在、デジタル研究所には 2 つのグループの人がいます。あるグループは中央銀行の元職員で、現在も公務員として働いている。彼らの仕事は非常に安定しており、係員、部長、部長から昇進することができますが、安定の代償として標準的な公務員の給与がかかります。中央銀行は第1波の人々に賃金を支払うことはできるが、第2波の人々の賃金を完全に保証することは法的に難しい。したがって、市場ベースの人材採用は、これまで深セン、蘇州、成都などを含むさまざまな場所の企業と契約を結び、ある程度の収入源を得るために地元の補助金に依存していました。関係機関も何度も会議を開き、機関の存続について話し合ってきた。この生死の時期に、デジタル通貨を M0 から M1 まで位置づけることは、間違いなく収入を生み出す手段を拡大し、将来の資本市場との統合に向けた良い基盤を築くでしょう。
デジタル人民元のM0（流通現金）からM1（限定通貨）への変革の核心は、利息が付かない「デジタル現金」から利息が付いた「デジタル預金」への変革である。これは、2026年1月1日の「デジタル人民元管理サービスシステムおよび関連金融インフラの構築のさらなる強化に関する行動計画」の施行以降の核となる変更となる。
違いは何ですか?
変革の背後にある主要なアーキテクチャとテクノロジー
上記の変更を実現するには、次の 2 つのコア基盤に依存します。
1. ハイブリッド技術アーキテクチャ: 技術的ソリューションは「アカウント システム + 通貨文字列 + スマート コントラクト」です。これにより、アカウント システム (監視と効率の保証) に基づいて、価値の転送とプログラマビリティ機能が統合され、スマート コントラクトなどの革新的なアプリケーションをサポートできるようになります。
口座システム＝あなたの身元と安全（銀行に口座を持つ、実名情報、簡単で安全な管理）。
コイン列 = 金庫内の固有の番号が付けられた現金 (それぞれを個別に追跡し、ピアツーピアで転送できます)。
スマートコントラクト = 現金に添付された自動実行の「小さなメモ」（「このお金は金曜日にのみスーパーマーケットに支払えます」または「条件が満たされた場合に自動的に送金されます」など）。
この 3 つを組み合わせることで、銀行のセキュリティを備え、現金と同じように柔軟に流通でき、複雑なルールを自動的に実行できる「スーパー通貨」が形成されます。
この 3 つはどのように連携しますか?
この建築の美しさは相乗効果です。たとえば、政府は「特別消費補助金」を発行します。
アカウント システムは、補助金を受け取る資格を確認し、補助金の金額をデジタル ウォレットに入金します。
このお金は通常の残高ではなく、スマート コントラクトが添付された特定の通貨文字列にカプセル化されています。契約ルールは「この資金は3ヶ月以内に指定加盟店で特定の商品を購入する場合にのみ使用できる」というもの。
支払いの際、販売業者、商品、期限が遵守されているかどうかがシステムによって自動的に確認されます。ルールに従って支払いが成功した場合、資金は販売者が自由に使用できる通常の通貨に変換されます。取引が違法な場合、支払いは失敗します。
このアーキテクチャはどのような根本的な問題を解決しますか?
これは、デジタル通貨設計における一見矛盾した目標のバランスを完璧にとります。
効率とセキュリティのバランス: アカウント システムを使用して監視と効率を確保し、通貨文字列を使用して正確かつ追跡可能な価値の移転を実現します。
支払いと拡張のバランス: 基本的な支払いは非常にシンプルかつ効率的ですが、通貨文字列とスマート コントラクトを介して、さまざまな商用および金融アプリケーション (サプライ チェーン ファイナンス、プリペイド カード管理、自動税控除など) に無限に拡張できます。
センターと分散の組み合わせ: 中央銀行の「グローバル台帳」は主権通貨の管理を保証する一方、通貨文字列の価値移転特性は分散テクノロジーの利点を吸収します。
中央銀行は依然としてトップレベルの設計と管理（「1つのグローバル台帳」）に責任を負っているが、顧客向けのサービス、責任、資産および負債の管理権限を商業銀行に明確に譲渡し、権利と責任の同等性を達成している。
利息計算範囲と制度上の違い
利息発生範囲: 現在、現在の預金金利では実名ウォレットの残高のみに利息が発生し、匿名ウォレットには利息は発生しません。
決済機関の違い: 銀行以外の決済機関 (将来の運営に参加するサードパーティの決済プラットフォームなど) は、引き続き 100% のデポジットを支払う必要があります。これは主に、非銀行決済機関が預金業務を行う資格を持たず、通貨を引き出す能力を持たないことによるものです。
深い意味と影響
この変化の重要性は、単に「関心を集め始めたこと」だけではありません。そのより広範囲にわたる影響は次のとおりです。
ユーザーと市場へ: 金利計算と預金保険は魅力を直接的に高めます。将来的には、銀行はデジタル人民元を中心とした独占的な財務管理およびクレジット商品を開発し、「決済 + 金融」エコシステムを形成する可能性があります。
金融システムと国家戦略について：
金融政策の効率の向上: デジタル人民元取引はよりリアルタイムで正確なデータを提供し、中央銀行が金融政策をより効果的に監視および伝達するのに役立ちます。
金融リスクの防止：デジタル人民元を準備金などの従来の規制枠組みに完全に統合することで、「金融中抜き」などのリスクを防ぐことができます。
国際的な主導的地位の強化：中国は、中央銀行デジタル通貨の金利を明示的に計算する世界初の主要経済国であり、これによりルール決定における発言力が強化される。
人民元の国際化を促進する: デジタル人民元は利息計算後、より簡単に世界の銀行間システムに接続できます。同時に、ブロックチェーンに依存する同社の国境を越えたプロジェクト (mBridge など) は、国境を越えた支払いの効率を大幅に向上させました。
一般に、デジタル人民元の M0 から M1/M2 への転換は、デジタル人民元を純粋な「決済ツール」から完全に機能する「金融インフラ」にアップグレードし、市場指向のインセンティブを通じて、将来的にはより広範な普及とより深い応用（サプライチェーン金融、国境を越えた貿易など）に向けた制度的基盤を築くことに努めています。