アメリカの著名な投資家であり、「ビッグショート」の原型となったマイケル・バーリー氏は、エヌビディアが主導する現在の人工知能の波は、1920年代のラジオブームと同様の好不況のパターンを示す可能性があると述べた。先週末、バーリー氏は現在のAIブームを1世紀近く前のRCAの投機的熱狂と比較した。
「1920年代、ラジオに対する熱狂はほぼ完全に1つの銘柄、RCAに集中していた」とバリー氏はXのウェブサイトで書いた。
同氏は、無線技術は今後数十年間にわたって進歩を続けたが、同社の株価は1930年代初頭に約98％急落したと指摘した。
同氏は、「無線技術が半世紀にわたって支配的になるだろうと予測したとしても、RCAに投資すると損をすることになるだろう」とNVIDIAのハッシュタグを付け加えた。
1970 年代に、Radio Corporation of America (RCA) の株価は 200 倍近くに急騰しました。これは市場史上最も驚くべき上昇の 1 つです。
しかし、1929 年にピークに達した後、株価は下落し始め、1929 年 9 月の 114.75 ドルから 1932 年 5 月の 2.625 ドルまで、98% も下落しました。
時間の経過とともに、RCA は徐々に回復し、最終的には 1929 年の株価のピークを超えました。同社の株価は1対3の株式分割後、66ドルに達した。同社は最終的に 1986 年にゼネラル・エレクトリック社に買収されました。
バリー氏はその日の初めに、「企業の財務健全性を損なうことなく、大規模なAI関連の設備投資を継続できるのか」という疑問も提起した。
同氏はマイクロソフト、メタ、アルファベット、アマゾンなど複数の企業を挙げ、「AIデータセンター建設への投資が本当に止まるのはいつになるのか」と問いかけた。
同氏は、AIインフラへの投資がキャッシュフローを枯渇させ、借入を増加させていると指摘した。
「これまでにないほど資金を借りたり調達したりしている」とバリー氏は書き、企業が収益性への圧力を取り除くために会計処理を調整しているのではないかと疑問を呈した。