フィナンシャル・タイムズ紙によると、Anthropicが急速に台頭し、企業顧客の支持を集める中、OpenAIの既存投資家の中には同社の8520億ドルという評価額に疑問を持ち始めているという。 OpenAIは、Anthropicからの競争圧力に対抗して事業の焦点を企業顧客に移す取り組みを強化しているが、この変革が既存の評価を裏付けるかどうかについて市場の意見は一致していない。

報告書は、Anthropic の年間収益が短期間で大幅に跳ね上がり、2025 年末の 90 億米ドルから、今年 3 月末の 300 億米ドルへと大幅に増加したことを指摘しました。これは主に、開発者および企業顧客向けのコーディング ツールの需要の急増によるものです。両社に投資した投資家はフィナンシャル・タイムズに対し、OpenAIの最新の資金調達ラウンドの「合理的な」ロジックを見つけるには、将来のIPO評価額が少なくとも1兆2000億米ドルになるとの前提がほぼ必要であり、これと比較するとAnthropicの現在の評価額である約3800億米ドルがより魅力的に見えるとも語った。

この評価の乖離は、プライマリー市場以外のセカンダリー市場にも反映されており、Anthropic株に対する投資家の需要は現在ほぼ「飽くなき」ものとなっている一方、OpenAI株は割安で取引され始めている。関連する流通市場プラットフォームからのフィードバックによると、Anthropic の割り当ては供給不足である一方、OpenAI の流動性と需要は前者に比べて大幅に少ないことが示されています。

OpenAI経営陣は、その評価と見通しに関する質問に対して反撃を試みてきた。 OpenAIの最高財務責任者サラ・フライアー氏はフィナンシャル・タイムズに対し、同社が最近完了した1,220億ドルの資金調達（史上最大のプライベート・エクイティ・ファイナンス取引）自体が、資本市場が依然としてOpenAIに対する強い信頼を維持していることを示していると強調した。しかし、すべての観察者が納得したわけではありません。投資会社Sapphire Venturesの社長、Jai Das氏（両社の株式を保有していない）はFinancial Timesのインタビューで、OpenAIを「AIにおけるNetscape」に例えたと語った。かつてブラウザを独占していたが、最終的にはMicrosoftに追い抜かれ、AOLに買収されたこの名前は、OpenAIの起こり得る破壊的な運命の比喩とみなされている。

同レポートでは、OpenAI CEOのサム・アルトマン氏がこのような高い評価圧力や市場の変動に慣れていることにも言及している。同氏がスタートアップアクセラレータのY Combinatorを率いていた時代、積極的な評価額の押し上げにより一部のスタートアップは資金調達の後期段階で苦境に陥ったが、少数のスタートアップは初期の高い評価額の約束に応えた。今日、生成 AI における競争がますます激化し、大手企業の評価額​​がますます高くなる中、OpenAI と Anthropic を巡る評価合戦は、この歴史の鏡が新たなサイクルで再び現れたものとみなされています。