投資銀行バーンスタインは最近、NVIDIA の次世代 Vera Rubin 人工知能チップが 2027 年に大規模出荷サイクルに入るにつれて、高帯域幅メモリ (HBM4) の価格が大幅に上昇し、キャビネット システム全体のコストが上昇すると述べたレポートを発表しました。同庁は、AI コンピューティング クラスターに使用される Nvidia Vera Rubin NVL72 キャビネットの全体価格が約 910 万米ドルに達する可能性があり、そのうちストレージとメモリの部品だけで約 320 万米ドルの支出を占める可能性があると予測しています。この最新の推定値は、モルガン・スタンレーが示した以前の単一コンテナ価格予測約 780 万米ドルよりも大幅に高くなっています。
以前、モルガン・スタンレーはNvidiaのRubin NVL72キャビネットに関する調査報告書の中で、システムの総価格は約780万米ドルで、そのうちキャビネットに取り付けられた外部ストレージとメモリチップの費用は約200万米ドルだったと指摘した。これに基づいて、関連するメモリ支出は前年比約 435% 増加したと推定されます。モルガン・スタンレーが引用したデータは主に GPU 以外のメモリ コンポーネントを対象としており、Vera Rubin NVL72 システム全体の高帯域幅メモリのコスト構造を完全には反映していないことに注意してください。
バーンスタイン氏は、ベラ・ルービン関連のメモリ価格に対する現在の一般的な市場の期待は、特にHBMの価格想定に関して「時代遅れ」であると考えている。同庁は、HBM4の1GBあたり約16.6ドルの価格に基づいて計算した場合、NVL72キャビネットの合計価格は、モルガン・スタンレーが以前に提示した範囲にほぼ近づく可能性があると試算した。しかし、バーンスタイン氏は、この価格帯はもはや最新の市場動向を反映していないと強調した。同氏の 2027 年の基本判断は、HBM4 の価格が 1 GB あたり約 53 米ドルに上昇し、3 倍以上になるだろうとしています。
これに基づいて、バーンスタイン氏はNVL72キャビネットのストレージおよびメモリ部品のコストを再見積もりし、関連支出がモルガン・スタンレーが想定していた200万米ドルのレベルからさらに約320万米ドルに増加し、したがってキャビネット全体の合計価格が約910万米ドルに押し上げられると考えた。同庁はまた、これまでの計算に暗黙的に含まれていたコストの仮定は過去の価格データに基づいており、AIの大規模建設サイクルの下での最新の需要と供給の状況を完全に反映していないとも指摘した。
バーンスタイン氏はまた、HBM4などの主要コンポーネントのコスト上昇に直面すると、NVIDIAは値上げ圧力を下流顧客に直接転嫁する傾向があると予測している。 AI インフラストラクチャの構築が引き続き加熱し、ハイエンド メモリの供給が逼迫している現在の状況において、高帯域幅のメモリおよびストレージ コンポーネントは、高度なパッケージング生産能力に次ぐもう 1 つの重要な制約となっています。同銀行の判断は、Vera Rubinなどの新世代AI GPUプラットフォームを囲むキャビネット全体の価格においてメモリコストの比重が大幅に上昇し、大規模AIクラスターへの全体的な投資閾値をさらに引き上げることを示している。