要約:
約 3 か月前、SK グループのチェ・テウォン会長は SK ハイニックス株の「保有」勧告を出しました。しかし、現在の株価は高値から依然として60％近く下落している。高値付近で市場に参入した多くの個人投資家は深く身動きが取れず、利益を削る勇気もポジションを増やすこともできない状況に陥った。
韓国取引所のデータによると、SKハイニックスは木曜日、前営業日比5万4000ウォン（4.42％）高の127万7000ウォンで取引を終えた。米国の半導体株の急落の影響を受け、取引中に一時１１７万１０００ウォンまで下落したが、その後反発して損失を取り戻した。
この反発は、米国子会社 Solidigm の上場評価を中止するという同社の決定に起因しています。 SKハイニックスは市場が開く前に、Solidigmの上場前資金調達とIPO計画の評価を一時停止すると発表した。株主らは、ソリディムの個別上場が二重上場割引によりグループ全体の価値を損なうのではないかと懸念してきた。韓国金融委員会のイ・イウォン委員長も前日、ソリディムの米国上場は同国の二重上場規制規則の対象となると述べた。
しかし、株価を支えてきたこれまでの大規模な自社株買い計画は終了し、需給圧力が再び現れている。 ＳＫハイニックスは総額約４０兆ウォン規模の自社株買いを予定より約１カ月早く１０月２１日に完了した。 ８月２０日から１０月２１日までの買い戻しサイクルで、機関投資家は２兆６８００億ウォンを売り越し、外資は２５兆６６００億ウォンに上った。アナリストらは、同社が売り圧力を吸収できなくなったため、株価のクッションが薄くなったとみている。大信証券は、自社株買いの終了は株価の下落が続くことを意味するものではないが、短期的な変動が増幅されるとの見方を示した。
この文脈において、崔太原氏の以前の発言は再び市場で激しい議論を引き起こした。同氏は7月17日、済州島で開催された大韓商工会議所サマーフォーラムで、メモリチップの需要が引き続き改善するため、長期的には株価は上昇すると述べた。しかしそれ以来、株価は回復するのに苦労している。
高値での買いに集中した個人投資家が主な敗者となった。 4月から6月は株式市場の最高値圏で、個人投資家の買い越し額は合計31兆5000億ウォンに達した。株価は6月に過去最高値を記録し、個人投資家は1カ月で15兆6,300億ウォンを買い越した。
株価が7月に250万ウォンから130万ウォンに急落したにもかかわらず、個人投資家は依然として9兆0010億ウォンを買い越しており、ポジション保有コストを継続的に薄めている。しかし、その後株価は120万ウォン程度まで下落し、希薄化操作による損失は避けられなかった。 NH投資証券のデータによると、10月19日時点でSKハイニックスを保有する投資家の74.18％が赤字だった。
市場の注目は現在、10月28日に発表される第3四半期報告書に移っている。SKハイニックスは財務報告書と同時に新たな株主還元計画を発表する計画だ。 FnGuideのコンセンサス予測によると、SKハイニックスの単四半期営業利益は過去最高を更新すると予想されており、市場予想は76兆9,640億ウォンとなっている。しかし、この好調な業績はすでに織り込まれており、予想を上回る株主還元策を打ち出せるかどうかが株価反発の中心変数となる可能性がある。
メリルリンチ証券は、水曜日の終値に基づくと、同社の来年の予想株価純資産倍率はわずか 1.10 倍で、歴史的な低水準にあると述べた。より強力な株主還元策が導入されれば、評価の下落が浮き彫りになることが予想される。
メリルリンチのアナリスト、ジン・シャンユー氏はソリディムの上場廃止について、「株主価値の向上が以前に計画されていた拡大路線よりも優先順位が高いことを同社が明らかにしたと考えている」とコメントした。同氏はさらに、「当社がより効果的かつ具体的な株主還元計画を策定できるよう、この決算会見を楽しみにしています。」
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