2022年1月、アメリカのソフトウェア大手マイクロソフトはゲーム大手アクティビジョン・ブリザードを690億ドル（約5,040億元）で買収すると発表した。この爆発的な取引は失敗寸前だったが、マイクロソフトは最終的に方針を転換し、世界三大規制当局を説得した。
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プライベート取引
買収契約が発表された後、マイクロソフトのCEOサティア・ナデラ氏が最初に電話をかけたのは、同社の宿敵であるソニーのCEO、吉田憲一郎氏だった。
ソニーはベストセラーのゲーム機プレイステーションを所有しており、市場ではマイクロソフトのXboxと競合している。 Activision はヒット ゲーム Call of Duty を開発しています。ナデラ氏は、マイクロソフト社の買収により、プレイステーション プラットフォームからアクティビジョンのゲームが削除される可能性をソニーが懸念していることを知っていました。
「私は吉田憲一郎氏と非常に良好な関係にあります。私は彼に、将来的にソニーのプラットフォームを明確にサポートすることを非常に明確に伝えたいと思います。」ナデラ氏は後に法廷で証言した。
ナデラ氏は吉田健一郎氏を密かに安心させた
この呼びかけは Microsoft の法的戦略の重要な部分です。 Microsoftは、規制当局が提起する可能性のある懸念に事前に対処するための非公開協定に署名することで、ライバルを徐々に味方に変えたいと考えている。 「外交」が機能しない場合、マイクロソフトは大幅な譲歩をし、豊富な法的リソースを使って政府機関を消耗させます。
この戦略は、ここ数十年で最大の消費者向けテクノロジー取引に対する政府の厳しい監視を乗り越えることを目的としている。この取引を成立させるには、Microsoftが世界で最も強力で懐疑的な規制当局のうち、米国連邦取引委員会（FTC）、欧州委員会、英国競争市場庁の3つをなだめる必要がある。
Microsoft はこの点で独自の資本を持っており、1990 年代の長い独占禁止法戦争後に開発された大規模なロビー活動および法務チームに依存しています。マイクロソフトの社長で事実上の政府関係責任者であるブラッド・スミスの下で、マイクロソフトはワシントンとの深い関係を築き、自らを責任ある企業市民として演じることで好戦的な評判を払拭した。
相手が味方になる
半年以上にわたり、マイクロソフトはソニーを説得しようとしており、両当事者間の交渉は断続的に続いている。この状況は8月末まで続きました。当時、Microsoftのゲーム部門責任者であるPhil Spencer氏は、MicrosoftがPlayStationに残すと保証したゲームのリストを添えた電子メールをソニー幹部のJim Ryan氏に送った。
「リストにはあまり意味がない」とライアンは後に証言した。 「たとえば、『オーバーウォッチ』はリストに載っていますが、『オーバーウォッチ 2』の最新バージョンはリストに載っていません。」
規制当局の監視が深まるにつれ、マイクロソフトがソニーと提携する望みは薄れてきた。その結果、マイクロソフトは別の大手ゲーム機メーカーである任天堂に注目しました。任天堂のゲーム機 Switch は非常に人気があり、Xbox や PlayStation と競合しています。
マイクロソフトが任天堂と先に合意に達する
Microsoft Xbox幹部のサラ・ボンド氏は証言の中で、買収発表の数時間後に任天堂オブアメリカ社長のダグ・バウザーにメールを送ったことを明らかにした。しかしマイクロソフトがスイッチで「コール オブ デューティ」ゲームを提供する任天堂との10年契約を発表したのは昨年12月のことだった。
割るのが難しいナット
しかし、マイクロソフトの買収は計画通りには進みませんでした。マイクロソフトの魅力攻勢は、テクノロジー大手に対してより厳しい姿勢を取るようFTCを主導してきたリナ・カーンFTC委員長の心を動かすことはできなかった。
マイクロソフトはライバルの任天堂と合意に達したが、FTCは動かず、すぐに取引の差し止めを求めて行政裁判所に訴訟を起こした。
Xbox 幹部のボンド氏は、FTC 訴訟によりマイクロソフトは競合他社との非公式な約束を固める契約に署名することを余儀なくされたと証言した。 「我々は敵対者を脇に追いやらないことを明確にしたいし、それを証明するために法的拘束力のある約束をしたい」と彼女は述べた。
FTC カーン委員長
その後、Microsoftはブリュッセルでの記者会見で、ストリーミングゲームパートナーとのいくつかの契約を発表した。欧州連合は5月、マイクロソフトがこれらのストリーミング契約を遵守することを条件に買収を承認した。しかし、英国の規制当局はマイクロソフトが新興のゲームストリーミング業界を支配することを懸念し、4月下旬になってもこの取引を阻止した。当時、この取引は失敗するかもしれないと多くの人が思っていた。
規制当局を打ち負かすために、マイクロソフトは企業弁護士の間でますます人気になっている戦術、つまり自社の「譲歩」を宣伝する戦術を使用した。 M&Aの承認を得ようとする際、企業は規制当局に対し、特定の反競争的行為には関与しないことや、事業の一部をスピンオフすることを提案することを約束することがよくある。しかし、規制当局はこうした約束は不十分として拒否し、むしろ法廷で合併に異議を申し立てるケースが増えている。
しかし、企業にはこれらの法廷での異議申し立てを破って成功した実績があります。彼らは本質的に、規制当局に対する譲歩の約束で十分であると裁判官を説得しているのだ。反トラスト業界では、この戦略は「修正訴訟」として知られています。 Microsoftには、ライバルと結んだCall of Duty保持契約という独自の解決策がある。
ただし、譲歩が十分であるかどうかを判断するのは裁判官です。 FTC内部裁判所が起こした訴訟は当初、8月8日に審理される予定だった。Microsoftは、連邦判事の直前で訴訟を起こせば同社が勝てる可能性があると考えており、そうすればFTCに対し、7月中旬の取引完了期限までに独禁当局に異議申し立て全体を取り下げるよう圧力をかけることになるだろう。
転換点を迎える
関係者によると、今年6月初め、FTCはマイクロソフトに対し、英国規制当局の懸念が解消されるまで取引を完了しない意向があるかどうかを尋ねる電子メールを送った。マイクロソフトは約束できないと述べた。間もなく、FTCはMicrosoftとActivisionがいつでも買収提案を完了する可能性があると述べたため、裁判所が取引の完了を阻止する命令を出すのは「必要だった」として、Microsoftを連邦裁判所に提訴した。
10日後、マイクロソフトは望んでいた連邦裁判を獲得した。 FTCは6月の連邦公聴会で、Microsoftが署名した合意書は混乱を招き、性急なものであり、裁判官が考慮すべきではないと主張した。
しかし、マイクロソフトの賭けは功を奏した。ジャクリーン・スコット・コーリー判事はマイクロソフトに有利な判決を下した。コーリー氏は、Microsoft が Call of Duty を他のプラットフォームでも利用できるようにしたことも理由の 1 つであり、Microsoft に説得されたと語った。マイクロソフトには「これらの契約に違反する動機がないかもしれない」と彼女は判決の中で書いた。
コーリー判事はまた、マイクロソフトが消費者に利益をもたらす譲歩をしたと指摘した。 「この精査は功を奏した。マイクロソフトは書面、公の場、法廷での提出書類で『コール オブ デューティ』をPlayStationで10年間維持し、後者をマイクロソフト自身のXboxと同等にすることを約束した」とコーリー判事は書いた。 「同社は『Call of Duty』をSwitchに提供する契約を任天堂と締結した。また、初めてActivisionのコンテンツを複数のクラウドゲームサービスに提供するためのいくつかの契約も締結した。」
英国の規制当局はその後、Microsoftが新たな譲歩をする用意があるとみられるため、異議を再検討すると異例の動きで発表した。 Microsoftは英国の規制当局に新しい計画を正式に提出した。現在および将来のすべてのActivisionゲームのストリーミング権をライバルのUbisoftに譲渡するというものだ。この協定は 15 年間続き、EU 域外のすべてをカバーします。これは、Microsoft が一方的に Activision ゲームを自社のストリーミング サービス専用にする権利を持たないことを意味します。
マイクロソフトの改訂された利権計画を約2か月にわたって検討した後、英国の規制当局はついにこの取引にゴーサインを出した。数時間後、Microsoft は Activision の買収を正式に完了しました。
マイクロソフト幹部は、契約の完了により「ゲームを楽しむ良い一日」になったと語った。 Activision CEO は、これが会社にとっての「マイルストーン」であると信じています。 FTCの広報担当ビクトリア・グラハム氏は、たとえ合意が成立したとしても、FTCは引き続きこの合意に異議を唱え続けると述べた。ソニーはコメントを控えた。