12月6日、美団の終値は86.4香港ドルだった。過去の曲線から判断すると、美団の現在の株価はほぼ2019年の水準に戻っています。美団の1月の株価高値195ドルと最新の終値に基づくと、美団の時価総額は今年約6,700億香港ドル蒸発しました。 2020年の美団の時価総額は一時は中国工商銀行の時価総額に匹敵したが、現在は後者の40％に過ぎない。
ここ数年で美団は変わってきたようだ。かつて、Meituan は境界のないキャラクターで、前世代のインターネット企業を攻撃していました。しかし、若いピンドゥオドゥオとドウインを前に、攻守が入れ替わった後、美団も懸命に働きましたが、非常に苦労したように見えました。
市場で最も疑念が強いコミュニティ共同購入ビジネスを例に挙げてみましょう。第 3 四半期の革新的事業部門の営業損失は 51 億 1,000 万ドルでした。この革新的なビジネスの主な損失点は美団セレクションであり、次におそらく美団ショッピングが続いた。
Meituan の革新的なビジネスの損失は縮小しましたが、Pinduoduo のコミュニティ共同購入は基本的に損益分岐点に達しています。 「ビジネス・オブザーバー」のレポートによると、多多が野菜を購入している都市の半数以上はすでに黒字であり、いくつかの都市は黒字に近づいているという。全体的な損失は非常に小さいです。
Ctripと対峙したときに全員を殺すMeituanの能力は、Pinduoduoと対峙したときは反映されませんでした。美団の年間アクティブトランザクションユーザー数とユーザーの購入頻度は過去最高に達しているものの、美団が拼多多の月間および毎日のアクティブユーザーを上回るのは非常に難しいという見方もある。
市場にはかなり多くの疑念があるが、現時点では美団に対する疑念はまだ比較的根強い。決算会見での美団経営陣の態度は、収益の伸びを促進し、損失を改善することを期待して改善調整策を策定しようとしている、というものだった。彼らはまた、今後 2 年間で新規事業の営業損失が大幅に縮小し、最終的には長期的には黒字化するだろうという時点についても提案した。
美団は現在、ある矛盾とジレンマに陥っている。美団セレクトなどの新規事業への投資に固執する場合、損失問題の解決は難しく、全体の利益を引き続き押し下げることになる。もし新規事業への投資を諦めたり削減したりすれば、美団に対する新たなストーリーを伝えるという市場の需要を満たすことができなくなる。 Wang Xing 氏が述べたように、Meituan Select は同社の成長戦略の一部です。
王興氏は、美団は市場で過小評価されており、株価は食品宅配事業の評価を反映しているだけだと考えている。次に、Wang Xing と Meituan は、同社がより多くの成長曲線を提供できることを証明する必要があります。そして、Pinduoduo と Douyin からの長期的な圧力の下で、Meituan は依然として競争できることを保証しなければなりません。