要約:
SK Hynix は、米国子会社 Solidigm の二重上場計画をめぐって論争に巻き込まれています。韓国金融監督院のイ・カンジン院長は、上場計画が「二重上場監督の範囲に入る可能性がある」と異例の発言をし、関連手続きを中止した。市場は現在、潜在的な規制上の罰則とその実際の効果に注目しています。専門家らは、金融規制当局による関連罰則の法的拘束力は弱いが、この口頭介入自体が企業に上場計画の撤回を強いる可能性があると指摘している。
22日の証券業界のニュースによると、SKハイニックスはソリディムのナスダック上場を評価し、モルガン・スタンレーとゴールドマン・サックスを主幹事として検討している。
SK Hynix の株価が急落する中、米国の曾孫子会社である Solidigm の上場は、既存の株主の権利が希薄化され、会社の利益が流用されるという市場の懸念を引き起こしました。 Solidigmは、SK HynixがIntelのNANDフラッシュメモリおよびSSD事業を2021年に約90億ドルで買収して設立した米国法人である。Solidigmが外部投資家を紹介するために新株を発行した場合、SK Hynixの株式保有比率は低下し、将来Solidigmが生み出す利益も外部株主と共有する必要がある。
論争がくすぶり続ける中、金融規制当局はSolidigmの上場計画について公に懸念を表明することはほとんどない。金融監督院のイ・カンジン院長は19日、国会行政委員会国務監察会議で「金融委員会と金融監督院は本件が二重上場規制に関わるものと判断した。必要であればSKハイニックスに規制上の懸念を伝えるつもりだ」と述べた。韓国取引所は同日、国民の力党アン・チョルス議員事務所の問い合わせに応じ、上場規定によればソリッドディグムは子会社に分類されており、SKハイニックスは株主保護義務を履行しなければならないと説明した。
SKハイニックスが株主保護に関する義務を履行しなかった場合、上場契約に基づき10億ウォン以下の損害賠償金が科せられ、翌日からSKハイニックスの株式が1日発行停止される。また、株主が不正行為により投資損失が生じたと主張した場合、取締役の株主に対する忠実義務違反に関連する訴訟に発展する可能性もあります。
Solidigm は海外取引所への上場を計画しているため、韓国の金融規制当局が上場自体を直接停止することは困難です。しかしアナリストらは、規制当局による公開尋問によりすでにSKハイニックスに対する圧力が高まっていると述べた。西江大学法学部のイ・サンボク教授は、「規制庁には、海外上場を促進したソリディムを直接処罰したり、有価証券申告書の提出を強制したりする法的根拠はない。しかし、権威ある説明を行うと言うだけで、実質的には行政指導に相当し、SKハイニックスの負担が増大する。」
Solidigm の二重上場をめぐる論争は規制レベルから政治の場まで広がり、企業からの圧力がさらに高まっています。国民の力党の安哲秀（アン・チョルス）議員は２１日、「ＳＫハイニックス・ソリディムが上場されるその日、韓国株式市場は終わるだろう」と述べ、国民年金公団に反対を公に表明するよう求めた。韓国民主党議員のキム・ハンギュ氏もフェイスブックに「ハイニックスの経営陣に対し、この『二重上場』計画を再考するよう強く要請する」と投稿した。
株主と業界専門家は、SK ハイニックスの取締役会に対し、できるだけ早く行動を起こすよう求めました。韓国コーポレートガバナンスフォーラムは「直ちに取締役会を招集して上場問題を検討し、関連する詳細を完全に開示する」とコメントした。株式の希薄化や利益流出に対する市場の懸念はさらに高まっており、取締役会に対し上場の必要性や株主価値への影響を評価し、明確な姿勢を示すよう求める声が高まっている。
コメント