要約:
私生活に関わる世論の嵐でもありますが、最終的な方向性は全く違います。マスク氏がなぜしっかりと舵を取り続けているのか多くの人が興味を持っているが、Huang Renxun氏はNVIDIAのCEOを辞任することを直接選択した。マスク氏と彼の会社幹部シボン・ジリス氏には4人の子供がおり、合計14人の子供が彼らの名前で呼ばれている。それに関して物議を醸すニュースがたくさんありました。同氏は今でも複数の中核企業の最高意思決定権をしっかりと掌握している。一方、黄仁勲氏は個人的な混乱が暴露された後、辞任を直接表明し、33年間にわたり指揮を執ってきたエヌビディアの中核経営職も完全に引き継がれることとなった。
この強いコントラストは決して偶然ではありません。その根本的な原因は、両社のまったく異なるガバナンス構造にあります。
特別に設計されたクラス B 株により、マスク氏は SpaceX の議決権の約 83.7% を支配していますが、Nvidia における Huang Jenxun 氏の議決権は 3.6% にすぎません。声のギャップがすごい。
2025 年 2 月、マスク氏が共同設立したブレイン コンピューター インターフェイス会社、ニューラリンクの幹部であるシボン ジリス氏は、マスク氏との間に 4 人目の子供が誕生したと公式に発表しました。
マスク氏はその後、公開インタビューでジリスがパートナーであることを直接認めた。 『ピープル』誌の統計によると、マスク氏には4人の女性との間に合計14人の子供がいた。このような複雑な私生活の状況にもかかわらず、さまざまな企業に対する彼の実際の支配力は最初から最後まで決して揺るがなかった。
会社を女手一つで築き上げた創業者であるファン ジェンシュン氏の議決権は、なぜ最終的に 3.6% にとどまったのでしょうか? Nvidia が 1999 年に正式に上場されるまで、Huang Jenxun と他の 2 人の共同創設者はそれぞれ株式の 12.8% しか保有しておらず、残りの株式の 60% 以上は他の役員、取締役、およびセコイア キャピタルなどの外部初期投資家によって保有されていました。
NVIDIA は上場後、資金調達と従業員へのインセンティブを目的として何度も新株を発行しました。 Huang Jenxun の株式保有比率は継続的に希薄化されました。さらに、彼自身もこれまでに何度も株式を公開売却したり寄付したりしていた。 2026年3月の統計時点では、最終的な株式保有比率は3.6％まで低下していた。
今回、Huang Renxun 氏は自発的に辞任すると発表しましたが、NVIDIA のガバナンス規則によれば、たとえ彼自身が積極的に辞任を提出しなかったとしても、取締役会は彼を直接解任する権利を持っています。 Nvidiaの現在の社内定款によると、上級幹部の解任には現取締役の半数以上の承認が必要で、取締役11人中6票のみで発効する。
創業者が握る株主の議決権の中核的な役割は何ですか?基本的には誰が取締役会に参加して取締役になれるかを決定し、たまたま議席を保持しているこれらの取締役が、CEOが留まるか退任するかを直接決定する最高の権限を持っています。
メタを例に挙げてみましょう。ザッカーバーグ氏は、1株当たり10票の特別クラスB株設計により、株主議決権の60.6％を直接管理している。
メタ関係者らは以前、ザッカーバーグ氏が投票権を握るだけで全取締役の最終選挙結果を完全に決定できることを公に明らかにしており、これは取締役会によって解任される可能性がほとんどなく、間接的にCEOの座を完全にロックすることに等しい。
マスク氏が所有するスペースXは、定款に死亡者なしの金メダルに相当する追加の特別条項を設けている。たとえ取締役全員がマスク氏をCEOの職から解任することに同意したとしても、クラスB株が依然として正常に発行および流通している限り、解任決議案が発効するにはクラスB株の議決権の過半数の承認が必要となる。
マスク氏はクラス B 株の議決権の大部分を支配しているため、株主投票でマスク氏に対するすべての解任決議を直接阻止することができます。
言い換えれば、SpaceX のシステム設計によれば、全社でマスク氏を解雇できるのは彼自身だけです。
もちろん、投票権は決して全能ではありません。創業者や企業がコンプライアンスの大きな課題や規制の見直しに直面した場合、たとえ資本管理がどれほど強力であっても、最終的には公的法的収益に道を譲らなければなりません。ルールを無効にするために株式の設計に依存する人は誰もいません。
創業者の会社に対する支配力の違いは、創業者の能力と評判によって引き起こされているようです。本質的に、会社設立の初期段階で会社の資本構造が設計された瞬間から、それは運命づけられていました。部外者から見て高い評価を得ている創業者の多くは、実際には複数回の資金調達と株式の希薄化を経て、知らず知らずのうちに自らの運命の意思決定権を取締役会に委譲している。
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