要約:
UBS は Apple に対する格付けを「中立」と改めて表明し、目標株価は 296 ドルを維持しました。同銀行の最新の追跡データによると、iPhone 18 Proシリーズの初期需要は、先週土曜日に予約注文が始まって以来、比較的横ばいとなっている。
UBS Evidence Lab は、世界中の 30 以上の市場で iPhone の供給と配送を追跡することにより、新しい携帯電話の待ち時間を需要と供給の重要な指標として使用しています。通常の状況では、供給能力に大きな変化がないことを前提として、待ち時間が長いということは、既存の供給に比べて注文が堅調であり、需要と供給の関係が緊密であることを意味します。待ち時間が短いということは、通常、需要が比較的穏やかであるか、供給がより早く注文に応えることができることを意味します。
データによると、現在の世界の iPhone 18 Pro Max の平均待ち時間は約 23 日で、これは昨年の同じ期間よりも約 2 日短縮されています。アジア市場全体の待ち時間も昨年に比べて短縮されており、中国市場では前年同期比で約4日短縮されており、日本での待ち時間はほぼ前年と同じとなった。
iPhone 18 Pro の世界平均待ち時間は約 16 日で、これも昨年より約 2 日短縮されています。米国は待ち時間が増加した数少ない市場の 1 つであり、前年比で約 1 日延長されました。アジア市場全体が大幅に低迷しており、中国市場の待ち時間は前年比で約10日短縮されており、日本市場の業績は比較的安定している。
しかし、UBS は、一部のアジア市場における待ち時間データは、消費者の購入の遅れによって影響を受ける可能性があると指摘しました。特に中国では、Appleが来月発売予定のDuoモデルを待っている消費者もいる可能性があるため、Proシリーズの現在の出荷サイクルは最終需要を完全に反映していない可能性がある。
iPhone 18 Pro および Pro Max の最初の待ち時間が短いことについて、UBS は主に 3 つの理由があると考えています。まず、iPhone 17 シリーズの需要が過去 12 か月で比較的堅調であったため、事前に交換需要がある程度解放された可能性があります。第二に、新世代の Pro シリーズのアップグレードは前世代に比べて比較的限定的であり、消費者が乗り換えるのに十分な刺激を提供できません。第三に、新しい携帯電話の平均販売価格はさらに上昇しており、これも一部の需要を抑制する可能性があります。
全体として、UBS は予約と配送サイクルの第 1 ラウンドのデータから、iPhone 18 Pro シリーズの需要が大幅に加速する兆候をまだ見ていないため、引き続き Apple 株の「中立」格付けと目標株価 296 ドルを維持します。
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