フィラデルフィア半導体指数は年初から44％近く上昇している。しかし、AI株への殺到が半導体市場の亀裂を覆い隠しており、エヌビディア（NVDA）やアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）などの企業への熱狂を超えて、投資家心理は実際には複雑だ。最近の決算報告では、産業用およびネットワーク用チップ市場の低迷が示されている一方、一部の企業は自動車用チップへの潜在的な景気減速の影響に備えている。一方、サムスン電子とインテル（ＩＮＴＣ）は、スマートフォンとＰＣ市場は回復するとの見通しを示した。
ブランデス・インベストメント・パートナーズのポートフォリオマネジャー、ブレント・フレッドバーグ氏は「半導体市場全体の一般的な説明を避けることが重要だ」と述べた。 「懸念されるのは、業界が過剰在庫を消化する時期に入りつつあるのではないかということだ。」
2023 年のフィラデルフィア半導体指数の上昇のほとんどは、Nvidia、AMD、Broadcom によるものとなるでしょう
ブロードコム(AVGO.US)は木曜の米国株式市場終了後に最新決算を発表する。同社の株価は今年62％上昇しており、今後の決算は投資家に業界の見通しを動かす力を実感させるだろう。同社は、人工知能インフラストラクチャーへの投資の大幅な急増に一役買ったネットワーキングチップや一部のカスタムチップを製造しているが、自動車、産業機器、データセンター、スマートフォンなど幅広い製品も手がけている。
好況と不況の間で変動することは、半導体業界にとって新しいことではありません。チップメーカーは長期的に計画した新規供給の導入と短期的な需要変動を一致させることができず、悪循環が生じることが多い。
ＣＦＲＡリサーチのバイスプレジデント兼シニア株式アナリストのアンジェロ・ジーノ氏はリポートで「在庫が消化される中、自動車市場と産業用最終市場は循環的な調整が続いており、在庫は今後４カ月間で減少すると予想している」と述べた。 「スマートフォンとPC市場は安定しつつあるように見えるが、この勢いが2024年まで続くかどうかはまだ分からない。」
業界幹部の多くは、非常に多くの製品をカバーする半導体に対する広範な需要が景気低迷からある程度の保護になると信じているが、同時に市場の多様性が増し、業績も変動するため、サイクルの適切な時期に投資することが難しくなる。
フィラデルフィア半導体指数に出遅れているテキサス・インスツルメンツ(TXN.US)は今年5.6％下落した。同社はチップ業界で最も幅広い顧客と製品範囲を持っています。同社は、第３・四半期に主要産業事業が低迷し５％縮小し、通信部品関連の売上高が１０％以上減少したと述べた。
一方、自動車用チップの需要の急速な伸びは行き過ぎている可能性があります。 NewStreetResearchのアナリスト、ピエール・フェラグー氏は、第3四半期の車載半導体売上高が14四半期連続で予想を上回ったと述べた。同氏は、車両1台当たりのチップ数は増加し続けているが「正常化し始めている」と指摘した。同氏は、自動車メーカーはもはや在庫を追加しておらず、自動車ディーラーは記録的な水準で在庫を積み上げており、市場が調整する可能性を示唆していると付け加えた。
それでも、一部の企業は最悪期を脱したようだ。米メモリーチップメーカー最大手のマイクロン・テクノロジー（MU.US）は先月末、パソコンやスマートフォンの需要減退による価格環境の改善を理由に、来年第1四半期の売上高予想を引き上げた。
グローバル・インベストメンツのシニア・ポートフォリオ・マネジャー、トーマス・マーティン氏は、エヌビディア・チップを中心に構築されたシステムには、それをサポートするためにメモリやその他多くのチップが必要になるが、だからと言って潜在的な経済低迷の影響を受けないわけではないと述べた。