イランの戦況により、新興市場は世界の投資家にとって急速に最悪の場所の一つとなった。つい数日前に過去最高値を記録した株式と債券は現在、紛争に端を発した原油価格の上昇とドル高が世界の一部の急成長国の見通しをどのように弱めるかをトレーダーらが評価する中、下落圧力に直面している。アジア市場は下落の矢面に立たされており、韓国株は今週１８％下落した。
この突然の変化により、新興国市場への投資の価値が変化したのではないかとの懸念が生じている。投資家は力強い成長、インフレの鈍化、世界的な金融政策の緩和に賭けていたため、トップのファンドマネジャーは戦前、アジア、ラテンアメリカ、EMEAの一部でロングポジションを築いていた。現在、エネルギーコストの上昇とドル高のリスクにより、投資家が保有株を減らす波が起きている。
フランクリン・テンプルトンの債券部門最高投資責任者ソナル・デサイ氏は「新興国市場の回復力がこれから試されることになる。今年は力強いスタートを切ったが、ここで最も強いショックが見られるかもしれない」と述べた。
水曜日には新興市場株の下落が激化し、ベンチマーク指数は最大4.4％下落し、テクニカルな調整範囲に近づいた。これに対し、MSCIグローバル・先進国株式指数は米国市場が開くまでに1％未満下落した。
ドル建て新興国債券指数は2日間で4月以来最大の下落を記録し、為替レートの指標は月曜日以来1.7％下落し、2020年3月以来最大の週間下落に向かっている。
資金の流れは市場心理の悪化を反映した。今年の株式市場上昇の主要な恩恵を受けている韓国のような半導体メーカーの多い市場が下落を主導した。
多くの投資家にとって現在、最も差し迫った問題は、エネルギー価格の上昇に合わせてポートフォリオをどのように調整するかということだ。現在トレーディングデスク全体で浮上している重要な戦略は、原油エクスポージャーに基づいて勝者と敗者を分け、大手輸入業者を売却し、代わりに輸出業者を買うことだ。
ウィリアム・ブレアの新興国債券責任者、マルセロ・アサリン氏は「エクスポージャーを直接拡大するのは時期尚早と考えているが、エネルギー価格が上昇する中、原油価格に敏感な輸入国から地理的により中立的な石油輸出国へ投資をシフトし始めている」と述べた。同社は現在、中東市場をアンダーウエートに置いている。
アジアでは、韓国、タイ、インドなどの輸入国は原油価格の継続的な上昇に対して脆弱ですが、マレーシアなどの輸出国はより回復力がある可能性があります。原油価格の上昇は消費者物価を押し上げる可能性が高く、最近利下げを検討し始めたばかりの一部中央銀行の見通しを複雑にしている。