ベトナムのビンファスト・オートモービル・カンパニーは、ベトナムの2つの現地工場を売却する計画を発表した。これにより負債と負債は約182兆VND（69億米ドル相当）削減でき、全体的な収益プロセスが加速することが期待される。同社は「今回のリストラ完了後、ビンファストは基本的に無借金状態となり、わずかな負債が残るのみとなる」と述べた。
ベトナムで最も裕福な人物で会社創設者のファン・リ・ヴァン氏は先月、ビンファストは2027年に利息、税金、減価償却費を除く損益分岐点利益を達成する見込みだと述べた。同社は資産分割後の完全な黒字化のスケジュールを発表していないが、2027年には地元ベトナム市場で黒字化を達成する計画であることは明らかだ。
経営上のプレッシャーにさらされている自動車会社は、「今回の分割はビンファストの戦略的試験モデルである。試験結果が良好であれば、拡大をさらに推進するが、運営上の問題が発生した場合は、適時に対応する調整を行う」と述べた。
5月12日に発表した再建計画によると、ビンファストは現地の車両製造事業を分社化して独立会社を設立し、ハイフォン港とハティン省の主要2工場の生産事業をアウトソーシングモデルに転換する。分割工場は他の自動車会社からのOEM注文も受け入れることができるが、VinFast自身の生産能力のニーズを確保することを優先する。インドやインドネシアなどの海外生産拠点は現在も完全にビンファストが保有し運営している。
発表文書によると、生産・運営主体であるVinFast Industry and Trade Joint Stock Company (VFTP)の全体的な株式評価額は約13.3兆VNDである。ビンファストは全株式を未来投資研究開発株式会社が主導する買収コンソーシアムに譲渡する予定だ。創業者のパン・リワン氏も少数投資家として買収に参加する。
株式引渡完了後、未来投資研究開発会社は生産事業体の株式の95.5％を保有することになるが、パン・リワンの株式保有比率は5％未満となる。買収者は、ビンファストの現地製造事業に関連するすべての銀行借入、債券、ファイナンスリース支払い、買掛金およびその他の負債を完全に引き受けることになります。
以前は Novatek R&D Company として知られていた Future Investment R&D Company が昨年 VFTP から分割されました。以前は主に知的財産資産を保有していた。同社はPan Riwangに約15億米ドルで買収され、その後株式を売却した。現在、同社の主な議決権は阮淮南氏が管理している。
データによると、今回の再編により親会社である万生集団の債務圧力も効果的に軽減できることが示されている。万生グループの現在の負債総額は約358兆VNDである。ビンファストは、今回の取引により同社は輸血に関して親会社に依存することがなくなり、代わりに万生グループにフィードバックして大きな価値を生み出すことができると述べた。
財務データによると、VinFast の純損失は 2025 年に 97 兆 2500 億 VND に達し、損失は前年比 25.7% 拡大します。
Vietnam Investment and Securities Co., Ltd.の調査報告書は、「この取引完了後は、VinFastが軽資産、低負債のビジネスモデルへの移行を促進すると同時に、万生グループの資産と負債のリスクに対する市場の総合的な判断が向上するだろう」と指摘している。
しかし、取引関係や買収コンソーシアムへの創業者の参加などの要因により、この再編では万生グループのシステムを製造側の運営リスクから完全に隔離することはできません。世界の電気自動車市場における競争はますます激化しており、VinFastは海外展開において多くの障害に直面している。当初計画していた米ノースカロライナ州の工場も建設規模を縮小した。
さらに、工場規模の縮小により、ビンファストは米国から産業支援補助金を打ち切られる危険にもさらされている。
この資産売却取引は株主と債権者の承認がまだ必要で、今年の第3四半期に正式に完了する予定だ。