要約:
「これは 100 年に一度の洪水です。」数か月前、ティム・クック氏はAIデータセンターによって引き起こされたメモリ価格の上昇について説明しました。現在、後任となったジョン・ターナス氏が就任後初の財務報告書を提出した。状況は非常に明白だ。クック氏によると、携帯電話業界全体が洪水に見舞われたという。アップルは値上げで一時的には立ち直ったが、水位は依然として上昇している。
記事 | 「シリコンバレー観察」コラム Zheng Jun
西部時間の 11 月 2 日、Apple は 2026 会計年度の第 4 四半期財務報告書を発表しました。同四半期の収益は 1,145 億米ドルで、前年比 12% 増加しました。純利益は307億米ドルで、どちらもウォール街の予想を上回りました。このうちiPhoneの売上高は575億8000万ドルで、前年同期比17％増となり、同四半期の歴史的な売上記録を樹立した。
しかし、別の一連の数字も同様に注目に値します。市場調査会社IDCの統計によると、同時期のApple携帯電話の世界出荷台数は前年比4%減少した。売上は減少していますが、収益は増加しています。これは、今四半期の Apple の iPhone 売上の伸びがほぼすべて価格上昇と関税還付によるものであることを意味しているのかもしれません。アップル株は時間外取引で３％下落した。
売上が減少したのに収益が増加したのはなぜですか?
需要说明的是，IDC统计的是出货量，苹果确认的是对渠道的销售收入，两者口径并不完全一致。当季iPhone收入增长17%，IDC统计的出货量下降4%，粗略推算，iPhone均价需要提升大约22%。
iPhone の売上は減少しましたが、Apple は価格を引き上げることで収益を増やしました。これには 3 つのメカニズムがあります。
まず第一に、昨年の iPhone 17 Pro の開始価格は前世代より 100 米ドル高かったです。このより高価なモデルは今年7月と8月に販売されました。第二に、ユーザーは Pro バージョンや大容量バージョンを選択することが増えており、製品構成自体がより高価になってきています。最後に、Apple は 9 月初旬に iPhone 製品ライン全体で価格を引き上げました。
9 月 9 日の記者会見で、Apple はほぼすべての iPhone の価格を値上げしました。 iPhone 18 Proの開始価格は1,099ドルから1,199ドルに、Pro Maxは1,199ドルから1,299ドルに値上げされました。大容量版はさらに値上がりしており、1TB版は300ドル値上がりし、Pro Maxの2TB版は直接500ドル値上げされ、2,499ドルで販売されている。
新製品だけでなく、旧モデルも価格が高騰しています。 iPhone 17の開始価格は799ドルから899ドルに値上げされ、iPhone Air、iPhone 17e、iPhone 16はすべて100ドル値上がりした。 Apple はまた、最低価格の Plus モデルを単純に廃止する一方で、新しい折りたたみ式 iPhone Duo を開始価格 1,999 ドルで発売しました。
メディア統計によると、これらの措置の下、米国市場における iPhone の平均価格は 13% 上昇しました。
さらに注目すべきことは、Apple がこの秋に「手頃な価格のバージョン」をまったくリリースしていないことです。 iPhone 18シリーズはProとPro Maxのみが発売されています。 iPhone 18の標準バージョンとエントリーレベルの18eは来春まで延期される。電話会議でアナリストからその理由を尋ねられたが、ターナーズ氏はその質問をはぐらかした。
Apple の財務報告が 9 月 26 日に終了したため、この財務報告四半期では iPhone 18 Pro が販売されたのはわずか 9 日間だけであることを指摘しておく必要があります。値上げの完全な効果が実際に感じられるのは次の四半期になります。
Apple はサプライヤーを抑制できなくなりました
苹果必须涨价，是因为它别无选择。过去，苹果是全球最大的闪存买家，两年前的采购量几乎是微软、亚马逊、Meta和谷歌四家总和的两倍。苹果在谈判中极其强势，要求供应商给予“最惠客户”待遇，保证没有人能拿到比苹果更低的价格，还有权审计供应商的账本。
Apple からの大量注文を獲得するために、ほぼすべてのサプライヤーは怒りを飲み込み、Apple の「不平等な要求」を受け入れることを選択しました。 10年以上前、アップルはマイクロンが提示した価格が最低価格ではないことを発見し、仲裁を通じて数千万ドルの賠償金を受け取った。 2023 年には、フラッシュ メモリの価格は 1 GB あたり 5 セントに下がり、業界全体で約 190 億ドルが失われると予想されます。同年、Apple はストレージアップグレードの販売により約 140 億米ドルの粗利益を上げました。
状況が変わりつつある今、Apple はサプライヤーにフラッシュ メモリを懇願する時期が来ています。長年にわたって Apple に搾取されてきたサプライヤーは、もはや Apple の顔を見る必要はありません。 AI軍拡競争の潮流の中で、さまざまなデータセンターが必死に商品を購入しています。クラウドコンピューティング巨人のフラッシュメモリ購入量はすでにアップルの約２倍となっている。メタ社、マイクロソフト社、アマゾン社も、より高価な長期契約を結んでいる。これらはAppleにも匹敵しません。
TechInsights の推定によると、フラッシュ メモリの価格は年間約 4 倍上昇しています。 Appleは今年、フラッシュメモリに約250億ドルを投じるが、昨年は同額が60億ドルに過ぎなかった。キオクシア幹部は、2023年のような日が二度と来ないことを願っていると公言した。
実際、Apple だけでなく、携帯電話業界全体がこの費用を支払っています。 IDCのデータによると、世界のスマートフォン出荷台数は7月から9月にかけて前年比22％急減し、史上最大の落ち込みとなった。対照的に、アップルは同期間に4%の下落にとどまり、トップ5メーカーの中で最も下落幅が小さく、その市場シェアは再びサムスンに近づいた。
価格の値上げと転送コストの増加
Apple の対応は単純明快です。請求書を消費者に転送します。ターナーズ氏はインタビューで、アップルが部品コストの上昇を相殺するために「仕方なく」値上げしたと述べた。収益の伸びから判断すると、Apple は確かに目標を達成しました。
値上げの分布も非常に特殊です。 Apple の最大の増加はまさに高容量バージョンです。これは、長年にわたりアップルが開発してきた「見えない紙幣印刷機」です。
メディア分析によると、iPhone 17 Pro に追加のストレージレベルを追加することにより、Apple のコストは約 15 米ドルから約 66 米ドルに増加しましたが、それでもユーザーに 200 米ドル請求されました。コストが最も上昇したところでは、Apple の価格も最も上昇した。
Mac的数字更夸张。这个季度Mac收入107.9亿美元，同比增长24%，是表现最好的硬件业务。但IDC数据显示，Mac的出货量同比下降了11.3%。销量大幅下滑还能实现营收猛增，靠的就是大幅涨价。
苹果早在6月就给Mac和iPad涨了价，MacBook Pro一口气涨了300美元。上周发布的首款触屏MacBook Pro，起售价更是高达2899美元。
しかし、価格上昇はコストに完全には追いついていません。この四半期の Apple の総粗利率は 47.9% で、表面上は前年同期の 47.2% よりも高くなっています。しかし、Apple CFOのKevan Parekh氏は電話会議で、約1パーセントポイントは関税の払い戻しによるものであり、この払い戻しは基本的に回収されていると認めた。この関税要因を差し引いた後、当四半期の売上総利益率は約 46.9% となり、前年同期よりわずかに低下しました。パレク氏は、主にメモリ価格の上昇により、返金を差し引いた粗利益率が前月比で約1パーセントポイント低下したことを明らかにした。
中国市場でも同様です。 Apple の中華圏における収益は 175 億 4,000 万米ドルで、前年比 21% 増加しました。ターナーズ氏は電話会談で、米国と中華圏の両国が力強い二桁成長を達成し、9月四半期の記録を樹立したと述べた。しかし、この数字は依然としてウォール街の予想よりも約10億ドル少なかった。
更关键的是销量。IDC数据显示，三季度中国智能手机市场整体萎缩15.4%，苹果出货量同比下降4.3%。苹果的份额从15.8%升到17.8%，是因为跌得比别人少，而不是卖得比别人多。
売上総利益率は 3% ポイント低下しました
さらなるプレッシャーはこれからも続きます。アップル株は時間外取引で３％近く下落した。
これは主に、Apple が 12 月四半期の売上高が 7% ～ 10% 増加すると予想しているためです。これは、ウォール街の予測である 11.4% を下回り、過去 5 四半期で最低のガイダンスです。売上総利益率は45～46％に低下すると予想されており、前年同期の48.2％より2～3ポイント低下する。これは主に、メモリコストの継続的な上昇と、Siri AI の発売によってもたらされる新たなコストによるものです。
成長を促進するために値上げに依存する最大のリスクは、ユーザーが価格を購入しないことです。しかし、少なくとも今のところ、iPhone ユーザーは依然として費用を負担している。 Appleは、9月四半期の代替ユーザー数とiPhoneアクティブユーザー数が過去最高だったと発表した。しかし、iPadとウェアラブルデバイスは今四半期の予想を下回っており、すべての製品ラインが値上げに耐えられるわけではないことを示している。
Apple の自信は市場の需要から来ています。折りたたみ式iPhone Duoは10月16日に予約受付を開始した後、数時間で完売し、現時点で公式サイトでの納品時期は来年1月下旬を予定している。ターナー氏は、AppleはDuoをユーザーの手に届けるためにあらゆる努力をしているが、いつ需要に追いつくかは分からないと率直に語った。
iPhone Duo にも品質の問題が発生しました。以前、一部のユーザーが内部画面にひびが入ったと報告していました。 Appleは問題が存在することを認めているが、画面の問題により返品されたDuoは「ごく少数」のみであり、Appleはユーザーを直接新しいものと交換すると主張している。価格が 2,000 ドルで発売されたばかりの新しいカテゴリにとって、これは小さな問題ではありません。
iPhone Duo在10月23日才开卖，完全没有计入这次财报。它的首个完整季度，将是苹果今年圣诞季的最大变量。
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