要約:
Apple は現地時間の水曜日、iPhone 18 Pro シリーズや市場の注目を集めている折りたたみ式スクリーン携帯電話 iPhone Duo などの新製品を盛大に発表しました。アナリストは総じて新製品の発売について楽観的だが、アップルの株価はまだ若干割高かもしれない。
モーニングスターは、iPhone Duo は少量生産されるハイエンド製品になると予想されていると指摘しました。 1,999 米ドルという開始価格は、Apple が価格の優位性を活用して 2027 年度に iPhone の収益で 2 桁の成長を達成することを意味します。ただし、Apple 製品に対する市場の需要は弾力的ではなく、iPhone の売上は 2027 年度に横ばいになると予想されます。
同庁のアナリストらはまた、水曜日の米国株式市場でアップルの株価は横ばいであり、会議が予想通りだったことを示していると述べた。ただし、Duo の開始価格は 1,999 ドルで、噂どおり 2,000 ドルを超えることはありません。これには、売上を維持するために適度に値上げしたいというAppleの意向も関係しているのかもしれない。
現在、Apple の粗利益率は主にメモリコストやその他のハードウェア価格の上昇の影響を受けており、2027 年度には 1% ポイント以上低下すると予想されています。しかし、メモリ不足のジレンマはそれまでに解決されるため、Apple は 2028 年度に粗利益率を回復する可能性があります。
モーニングスターは、Apple の目標株価を 285 ドルから 290 ドルに引き上げました。これは、Apple の現在の水準である 315 ドルをわずかに下回る水準です。同庁のアナリストらは、アップルの株価は依然としてやや過大評価されており、目標株価引き上げの主な理由はデュオの価格要因が織り込まれていると指摘した。
アナリストが Apple に関して最も懸念しているのは利益率です。投資銀行ジェフリーズも、アップルは利益率を犠牲にして製品の売り上げを伸ばしていると考えていると指摘した。 18 Pro と 18 Pro Max の価格上昇は比較的穏やかです。従来は100～200ドルと予想されていたが、実際の値上げ額は100ドルとなっており、利益率に若干の懸念が生じる可能性がある。
しかし、同庁は、Apple が製品ポートフォリオ全体をハイエンドモデルにさらに傾斜させたいと考えている可能性があると述べた。 Duo は非常にトレンディーなモデルで、価格も競争力がありますが、問題はその生産量が需要に見合うかどうかです。
KeyBanc は調査レポートの中で、この新製品は Apple の業績にわずかにマイナスになると指摘しました。高い販売価格は、粗利益率への圧力を完全には相殺できない可能性が高く、出荷量が減少し、最終的にはユーザー規模とサービス事業の成長を阻害する可能性があります。
ジェフリーズは、新製品の価格戦略に問題があるとして、アップル株の「アンダーパフォーム」評価を繰り返した。リンクス・エクイティはまた、サプライチェーンの安定性、特にメモリとフラッシュメモリの供給に関する懸念を理由にアップルの格付けを引き下げた。
HSBC、バンク オブ アメリカ、エバーコア ISI は比較的楽観的です。 HSBC は、Apple の目標株価は 366 米ドル、エバーコア ISI の目標株価は 365 米ドルであると考えています。この目標株価は、現在の株価315ドルから約16％の上値余地がある。
Evercore ISI は、iPhone 18 Pro シリーズは iPhone の成長の勢いを維持し、3 年以上デバイスを使用しているユーザーのアップグレードを促進するのに役立つと述べました。
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