要約:
梁文峰に1000億を投資した人物のリストが暴露された。この情報により、DeepSeek の第 2 ラウンドの資金調達の具体的な詳細が明らかになりました。 DeepSeekは今回の資金調達で1055億元（約158億米ドル）を調達し、中国国有投資家が約27％を占めた。
The Information によると、DeepSeek はこの資金調達ラウンドで 30 名近くの投資家、
Tencent、CATL
を魅了しました。 両社は依然として2大投資家であり、投資額は100億元である。その他の投資家には、大手チップ メーカー 2 社Changxin Memory と SMIC
が含まれます。 、Meituan、vivo、Xiaohongshu
そして他の会社。The Information が、
国有投資家がこのラウンドの資金調達額の 27% を拠出し、これは最初の資金調達ラウンドの 2% をはるかに上回る
と述べていることは注目に値します。 。チャイナ モバイル、チャイナ テレコム、CICC、CITIC 証券、チャイナ ライフ
などの組織が関与しています。さらに、The Information は、NVIDIA ハイエンドチップ価格の上昇が続いていることと AI 業界のバブル防止のため、DeepSeek は資金調達の途中で資金調達規模を 2 倍に拡大したと述べました。
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テンセントと CATL が引き続き投資を主導します
国有資産が 27% を占める
The Information によると、具体的な投資内容に関しては、Tencent と CATL が最も多くの投資を行っています。
テンセントは両資金調達ラウンドで 100 億元を投資
、CATL とその会長は、2 回の資金調達ラウンドでそれぞれ 50 億人民元と 100 億人民元を投資しました。 。その他の投資家には、
メモリ チップ メーカー 長新メモリとその会長 Zhu Yiming が含まれます
および国有のウェーハファウンドリ SMIC
。ただし、両社の具体的な投資額は明らかにされていない。また、
vivo、Meituan、Geely、Midea、Luxshare Precision Ctrip、Xiaohongshu など、インターネット、携帯電話、自動車製造、その他の業界の企業も参加しています
など。各企業の投資額は10 億～30 億元
です。 間。この資金調達ラウンドにおけるもう 1 つの注目すべき変化は、中国国有資本の参加が大幅に増加したことです。
The Information によると、調達された資金 1,055 億元のうち、
国有投資家が約 27% を出資
一方、DeepSeek の最初の資金調達ラウンドでは、この割合はわずか 2% でした。中国国家人工知能開発基金
このラウンドには、第1ラウンドと同額のさらに10億元が投資された。さらに、チャイナ モバイル、チャイナ テレコム、CICC、CITIC 証券、チャイナ ライフなどの機関も関与しており、一企業の投資額は 20 ～ 80 億元になります
。
▲2回の資金調達で出資した資金額（出典：The Information）
2 回の資金調達ラウンドの累積的な観点から見ると、テクノロジー企業は DeepSeek の資金調達総額に貢献しました
約 42%
この金額のうち、国有投資家が約 19% を占め
、ベンチャーキャピタルとプライベートエクイティ機関の合計投資割合は3位にランクされました。The Information によると、VC 機関のうち、Beijing Monolith Management は
2 つのラウンドでそれぞれ 30 億元と 75 億元を投資しました
、IDG Capital は 2 回のラウンドで合計 65 億元を投資しました、Boyu Capital は第 2 ラウンドに 35 億元を投資しました
。
▲DeepSeekの現在の融資額円グラフ（出典：The Information）
DeepSeek の最初の資金調達ラウンドでは、比較的特殊な投資構造が採用されたことは注目に値します。国家人工知能開発基金を除く、
その他の投資家は、企業が事前に上場されていない限り、梁文峰氏が保有する企業に資金を投資し、議決権を放棄し、株式を 5 年間ロックすることを約束する必要があります。
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NVIDIA チップの価格が上昇
DeepSeek の資金調達規模が 2 倍に拡大
チップ価格の上昇とコンピューティング電力予備に対する需要
、これが今回の資金調達ラウンドにおけるDeepSeekの拡大の重要な理由です。The Information がこの件に詳しい 2 人の関係者の話として伝えたところによると、DeepSeek の今回の資金調達から 4 か月で、Nvidia B300 チップを 8 個搭載したサーバーの価格が約 1,500 万元から 1,900 万元に上昇しました。
この価格はすでにほとんどの国における同様のサーバーの販売価格の 5 倍以上です
。米国が高度な AI チップの輸出に制限を課しており、メモリ チップの世界的な供給が逼迫しているため、コンピューティング リソースは中国の AI 企業にとって重要な競争変数になりつつあります。 DeepSeek はモデルの研究開発のために資金を確保する必要があるだけでなく、チップ調達コストの上昇によってもたらされる圧力にも対処する必要があります。
その結果、DeepSeek は資金調達プロセスの途中で最新の資金調達ラウンドの規模を 2 倍に拡大しました。
The Information は、DeepSeek が AI 業界のバブル崩壊の可能性にも備えていると述べました。これまで、上場済みの MiniMax と Zhipu の株価は、
IPO 前の投資家の株式解禁が売り圧力をもたらしたこともあり、大幅な下落を経験しました。
。The Information は、DeepSeek にとって、現在の市場環境の下で資金を事前に留保することで、将来的に業界が調整する可能性がある余地も残していると分析しました。
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結論: DeepSeek に対する複数の資本の賭け
投資構造の観点から見ると、主にベンチャーキャピタルやプライベートエクイティファイナンスに依存するモデルと比較して、DeepSeek の投資家はインターネットプラットフォーム、先端製造、半導体、国有資本、金融機関など複数の業界の企業をカバーしています。
この種の資本結合によってもたらされる価値は、モデルのトレーニングやコンピューティング インフラストラクチャの構築に資金を提供することに加えて、DeepSeek にチップ、製造、通信、その他の業界チェーンの企業との緊密な関係を確立する機会も与えます。ハイエンド コンピューティング リソースが不足し、インフラストラクチャへの投資が増加し続けている現在、この種の産業協力は特に重要です。
しかし、資金だけですべての問題を解決できるわけではありません。ハイエンドチップの価格上昇と高度なコンピューティングパワーの供給が限られているため、DeepSeek は研究開発コストの上昇とコンピューティングパワーの制約に直面しなければなりません。同時に、資金調達の規模が拡大するにつれ、DeepSeek は研究開発投資、技術進歩、資本収益の間のバランスを見つける必要もあります。
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