要約:
世界的なエレクトロニクス製造大手の Foxconn は、自動車業界での存在感をさらに拡大しています。フォックスコンは現地時間10月19日、三菱電機の自動車機器事業の50％を同社の投資会社を通じて1150億円（約7億2700万米ドル）で買収すると発表した。両社は、関連事業を折半出資の合弁会社に統合し、三菱電機の車載エレクトロニクス、パワーシステム、車両制御ソフトウェアにおける技術蓄積と、フォックスコンの大規模製造、サプライチェーン管理、製品開発スピードの優位性を組み合わせて、日本および世界の自動車メーカー向けの電気自動車プラットフォームを共同開発する計画だ。
この契約は、Foxconn が近年電気自動車業界に参入するための重要なステップとなります。コンセプトカーの展示、協力関係の構築、OEM受注の獲得が主だったこれまでとは異なり、今回の投資によりフォックスコンは日本の成熟した自動車部品供給システム、伝統的な自動車メーカーへの長期サービスで蓄積したエンジニアリング技術や顧客リソースをさらに活用できるようになる。
両当事者が発表した合意によると、Foxconn は投資管理子会社である臨銀国際投資を通じて三菱電機モビリティ事業会社 (三菱電機モビリティ) の株式の 50% を取得します。同社は主に三菱電機の車載機器事業を担っている。取引完了後は、両当事者は同等の株式保有ベースで共同で関連事業を運営することになる。
この取引による対象事業の価値は約 3,200 億円、企業価値は約 20 億米ドルとなります。株式価値は約2,300億円。両当事者は、独占禁止法審査およびその他の必要な承認を完了した後、2027年10月に株式譲渡を完了する予定です。
この計画によると、三菱電機は、海外子会社が保有する関連事業の一部を含め、取引完了までに対象会社に含まれていない他の自動車関連事業を三菱電機モビリティ事業カンパニーに統合する予定。統合完了後、フォックスコンは統合後の事業の株式の50％を取得する。
フォックスコンが最も重視しているのは、自動車部品の生産能力だけではなく、車両電子制御システムやソフトウェア分野における三菱電機の蓄積です。
フォックスコンの電気自動車事業最高戦略責任者、関潤氏は東京での記者会見で、フォックスコンの最も魅力的なのは三菱電機の電子制御技術とそれを支える豊富なソフトウェアリソースであると述べた。
三菱電機のモビリティ事業では現在、自動車用オルタネーター、スターター、点火コイル、レーダーセンサー、電気自動車の電源システム機器などの製品を製造しています。これらの製品のかなりの数は依然として従来の燃料自動車に使用されていますが、これらの製品に含まれるモーター制御、電子システム、および自動車エンジニアリング技術は、電気自動車プラットフォームの開発の基礎ともなり得ます。
Foxconn にとって、三菱電機にはもう 1 つの重要なリソースがあります。それは、日本の自動車メーカーとの長年にわたるビジネス関係です。
自動車業界と家電業界の間には大きな違いがあります。スマートフォンなどの電子製品は、比較的標準化された設計と大規模な製造を通じて生産を迅速に拡大できますが、自動車にはより厳格な安全要件、長期的な信頼性検証、複雑なサプライチェーン管理、OEMとの緊密な連携が必要です。自動車OEMメーカーを目指すフォックスコンにとって、大手自動車会社から長期受注を得るには、工場と製造能力だけでは不十分だ。
三菱電機が自動車部品分野で蓄積した顧客関係、エンジニアリング経験、製品認証システムは、Foxconn が潜在顧客により直接的にアプローチし、自動車業界に参入する際に直面する技術的および商業的障害の一部を軽減するのに役立ちます。
両社は、三菱電機の電気自動車電源システム、車両制御技術、自動運転関連技術、車載コンピューティング機能とフォックスコンの製造およびサプライチェーンシステムを組み合わせて、新世代の電気自動車プラットフォームを開発する計画です。関連するプラットフォームは、まず日本の自動車メーカーに販売され、その後海外市場の機会を模索します。
両社はまた、「Made in/by Japan」のブランドコンセプトを通じて日本の自動車エンジニアリング技術と製造品質を強調し、関連プラットフォームを世界市場に宣伝したいと考えています。
ただし、この契約は Foxconn が三菱電機の自動車技術のすべてを取得することを意味するものではありません。三菱電機のパワー半導体事業には、電気自動車のインバータに使用される炭化ケイ素パワーモジュールや絶縁ゲートバイポーラトランジスタ（IGBT）パワーモジュールが含まれるが、この事業には含まれていない。
これらのパワー半導体は電気自動車の電気駆動システムの重要な部分であり、電力変換効率、電力システムのパフォーマンス、熱管理パフォーマンスに影響を与える可能性があります。取引から除外するということは、今回フォックスコンが三菱電機の中核となる電気自動車部品資産すべてではなく、主に自動車機器事業と関連技術を買収することを意味する。
三菱電機は近年、自動車事業のポートフォリオを調整しています。同社はこれまでに自動車用マルチメディアシステムや燃料インジェクターなどの事業から撤退し、自動車用照明事業を日本の自動車用照明サプライヤーであるスタンレー電気に譲渡した。 Foxconn とのパートナーシップを確立することで、三菱電機は自動車機器事業を継続しながら、新しい投資家や製造パートナーを導入して関連事業の変革を推進することができます。
三菱電機は以前、日本の自動車部品会社アイシンとの新たな協力モデルの確立を試みたこともある。 2024年5月、両社はトラクションモーター、インバーター、制御ソフトウェアを開発する合弁会社を設立する計画を発表した。しかし、同年10月、両社は合弁会社設立を断念し、業務提携という形で協力することを選択した。
対照的に、Foxconn とのこの取引では直接資本協力モデルが採用されました。各当事者は対象事業の株式の50％を保有し、共同で運営に参加する。これは、Foxconn がもはや単なる外部の製造パートナーではなく、三菱電機の自動車機器事業の重要な共同所有者になったことを意味します。
フォックスコンにとって、この投資は過去数年間の電気自動車事業の挫折への調整でもあります。
Foxconn は、早ければ 2020 年にも電気自動車業界に参入する計画を公的に提案し、スマートフォン業界と同様の OEM モデルを通じて自動車メーカーに車両プラットフォームと製造サービスを提供したいと考えて、MIH 電気自動車オープン プラットフォームを立ち上げました。その中心的なアイデアは、車両開発と大規模製造における標準化されたリンクを組み合わせて、自動車ブランドが製品のポジショニング、販売、顧客サービスにさらに集中できるようにすることです。
しかし、自動車産業の複雑さは単純な電子製品の製造をはるかに超えています。自動車メーカーはサプライヤーに部品の供給を要求するだけでなく、車両の安全性、耐久性、法規制認証、アフターメンテナンス、長期製造物責任についても責任を負わなければなりません。一方で、電気自動車市場の競争は激化しており、一部の新興企業は資本チェーンが緊密であり、フォックスコンの事業拡大にも影響を与えている。
フォックスコンは、米国オハイオ州の工場でフィスカーズ・ペア電気自動車を生産する計画を立てていたが、このモデルは最終的に量産に入ることができなかった。フィスカーは 2024 年に破産保護を申請し、その後フォックスコンは 2025 年に関連工場を売却しました。
それにもかかわらず、Foxconn は自動車ビジネスを諦めず、さまざまな協力プロジェクトを通じて徐々に市場範囲を拡大し続けています。
日本市場では、Foxconn が開発した Foxtron モデル ASX VR-e が三菱自動車と協力関係を確立し、三菱自動車ブランドでオーストラリアおよびニュージーランド市場に販売される予定です。ここで区別する必要があるのは、三菱自動車工業と三菱電機は独立した企業であるということです。今回の株式取引の対象となるのは三菱電機の自動車機器事業であり、三菱自動車工業の車両製造事業ではない。
さらに、Foxconn は三菱ふそうトラック・バス会社とバス関連の協力も実施し、サウジアラビアの電気自動車ブランド Ceer のプロジェクトに参加しました。 Foxconnは、これらの協力を通じて、車両開発、部品供給、車両製造、地域市場運営を含むビジネスネットワークを徐々に確立したいと考えています。
三菱電機との合弁会社の設立により、このネットワーク内の比較的弱い技術的つながりをさらに補うことができます。 Foxconnのこれまでの自動車戦略は、プラットフォーム開発と大規模製造を重視していたが、成熟した車両制御ソフトウェア、電力システムエンジニアリング能力、従来の自動車メーカーとの緊密な連携がなければ、製造上の利点を継続的な自動車受注につなげることは困難だろう。
三菱電機はこれらの分野で技術と経験を提供できます。日本の自動車メーカーにとって、この協力は新たな選択肢を提供する可能性もある。それは、フォックスコンの製造規模とサプライチェーン能力を活用して、日本のエンジニアリング技術と品質基準を維持しながら新世代の電気自動車プラットフォームを開発するというものだ。
両社は、2031 年 3 月期に年間売上高 1 兆円以上を目指し、関連事業の比較的厳しい成長目標を設定しています。この目標に基づいて計算すると、関連事業は今後数年間成長を維持し、電気自動車プラットフォームやその他の自動車機器の販売規模を段階的に拡大する必要があります。
ただし、この目標は、合弁事業の収益がすべて電気自動車から得られることを意味するものではありません。対象となる事業には依然として大規模な伝統的な自動車部品事業があり、発電機、スターター、点火コイル、レーダーセンサーなどの製品が依然としてその事業の一部となっている。将来の収益増加のうちどの程度が従来の自動車部品から得られるのか、また電気自動車のプラットフォームやソフトウェア システムからどのくらいが得られるのかは、その後の事業展開によって検証される必要があります。
三菱電機にとって、この取引は財務面にも影響を及ぼします。同社は、関連する事業調整により今期に約1,000億円の減損が発生する可能性があると試算しており、10月30日に通期業績予想を更新する予定である。減損は通常、関連資産の簿価の見直しを反映したものであり、同額の現金支出に相当するものではないが、それでも経常利益に重大な影響を与える可能性がある。
これは、従来の自動車部品サプライヤーが直面している変革の圧力も反映しています。自動車産業が燃料駆動から電動化およびインテリジェント化に発展するにつれて、一部の従来型コンポーネントの長期的な需要見通しが変化する一方、電気駆動システム、電子制御、運転支援、車載コンピューティングなどの分野では研究開発への継続的な投資が必要です。パートナーを導入することで、三菱電機はビジネスの新たな成長方向を見出しながら、経営上のプレッシャーの一部を共有することができます。
業界の観点から見ると、Foxconn の戦略は、近年自動車製造業界で現れている別の傾向と一致しています。つまり、ますます多くの企業が車両プラットフォーム開発、ソフトウェア技術、大規模製造を異なるリンクに分割し、協力を通じて新しい産業チェーン分業を確立しようとしています。
ただし、自動車 OEM モデルがスマートフォン OEM と同じくらい急速に拡大できるかどうかについては、まだ不確実性があります。自動車製品のライフサイクルは長く、安全性と規制要件はより複雑であり、ブランドは多くの場合、車両の中核技術と製品定義の管理を維持したいと考えています。したがって、フォックスコンが成熟した自動車エンジニアリング能力を獲得できたとしても、OEMに同社のプラットフォームを採用するよう説得し、これらのプラットフォームがコスト、性能、品質、配信能力の面で市場の要件を満たせることを証明する必要がある。
この投資により、Foxconn は日本の自動車技術におけるより深い基盤を得ることができ、三菱電機は新しいパートナーを活用して自動車機器事業の変革を推進できるようになります。しかし、合意の最終的な結果は、両当事者が技術統合を実際の製品に変換し、十分な規模の自動車製造受注を獲得できるかどうかに依然かかっている。
この取引は2027年10月に完了する予定で、フォックスコンが三菱電機のエンジニアリング技術と顧客ネットワークを活用して世界の電気自動車業界でより安定したビジネスモデルを確立できるかどうかが、今後数年間で注目されることになる。
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