要約:
米国ハワード・ラトニック商務長官は水曜日（9月2日）、ノースカロライナ州チャペルヒルで開催されたG20イノベーション大臣会合でのインタビューで、ホワイトハウスが半導体製品に対する関税の枠組みを策定中であり、関連企業は新税が間もなく導入されることを明確に認識していると認めた。
基本的な原則は、米国に工場を建設する場合は関税の支払いが免除されるが、米国に工場を建設しない場合は、米国市場に参入するために税金を支払わなければならないということです。税率、適用範囲、発効日はまだ発表されていない。同時にラトニック氏は、先週の米・カナダ通商協議決裂はカナダが「政治的理由だけで」既存協定を破棄したせいだと非難し、経済成長の加速と財政赤字の縮小が相まって金利は約６カ月以内に安定して低下するだろうと予想した。
ルートニック氏は、ホワイトハウス科学技術政策局長マイケル・クラツィオス氏と2日間の閣僚会議の共同議長を務めた。水曜日には、Nvidia CEOのJensen Huang氏、Anthropic共同創設者のTom Brown氏、OpenAI CEOのSam Altman氏、Palantir CEOのAlex Karp氏とライブで会話する予定だった。
半導体関税: 米国に工場を建設する場合は支払いが免除されるが、建設しない場合は支払う
ルートニック氏は、政府はチップ向け関税の枠組みの策定を開始しており、業界は一般的に新しい税金が間もなく導入されると予想していると述べた。同氏は、ホワイトハウスが半導体関税の新たな段階を検討しているという先週のメディア報道の方向性を確認し、次に「的を絞った慎重に検討された」関税政策が開始されると指摘した。同氏はルールの核心を簡潔に要約し、「ここに工場を建てるなら、お金を払う必要はないが、ここに工場を建てない場合、世界最大の市場に参入したいなら、お金を払う覚悟が必要だ」と述べた。同氏はさらに、「われわれはこれを半導体で行うつもりだ。これらのものは米国で生産されるだろう。」
と述べた。ただし、具体的な税率、適用される税目、発効日については明らかにしなかった。多くのメディアはこれまで、この取り決めが長期間にわたって進められてきたと報じてきたが、政府は具体的な計画を明らかにしていない。先週のメディア報道によると、議論されている計画では、課税の範囲がチップ自体から、ラップトップ、ゲーム機、データセンターサーバーなどのチップを搭載した最終製品に拡大される可能性があるという。ラトニック氏が好む枠組み設計は、外国企業の免税輸入枠を米国のチップ製造への投資に結び付け、移行期間の設定を検討することだ。報告書はまた、枠組みは今後数週間あるいは数カ月のうちに大幅に調整される可能性があり、税率やその他の重要な詳細はまだ最終決定されていないと強調した。水曜日のラトニック氏の声明は以前の方向性と一致しており、依然として原則のレベルにとどまっており、具体的な数値はまだ提供されていない。
日常業務の観点から見ると、新しい枠組みの運用ロジックは次のとおりです。輸入されたチップまたはチップを含む完成した機械に税金が支払われるかどうかは、企業が米国で実際の生産能力を持っているかどうかによって決まります。投資約束をしている企業は、約束の規模に応じて、対応する免税輸入枠を取得できます。コミットメントのない企業は、米国市場に参入する前に全額の税金を支払わなければなりません。先週の報道では、議論の中で国ごとに異なる税率や割り当てを設定し、その国の主要チップメーカーに個別のガイダンスを提供する計画があることにも言及したが、これらの選択肢は水曜日には実行可能な文書にはならなかった。
米国はこれまでに、一部の先端コンピューティング チップとその派生製品に特別関税を課しました。新しいフレームワークは、ベアチップからサーバーキャビネットに至るまで、より幅広い輸入カテゴリーをカバーすることを目的としています。減免を認める「米国のサプライチェーン構築の支援」をどう定義するのか、またどのような場合に「通常の米国市場への参入」とみなされ課税の対象となるのかが難題の核心となる。ラトニック氏は、判断基準を「米国で建設された場合は支払いを受けない」という原則に単純化しました。
カナダの交渉: 中型および大型トラックをめぐる紛争が決裂の引き金となった
同じインタビューの中で、ラトニック氏は、先週の米国・カナダ通商交渉の決裂は、協定を破棄しようとするカナダの主導によるものだと特徴づけた。 「彼らは政治的理由でそれを爆発させただけだ」と彼は言った。同氏によると、カナダの交渉担当者らは期限までの数時間で、中型および大型トラックに焦点を当てて「非合理的なアイデアを交渉の場に持ち込んだ」という。この協定は当初、米国がカナダ製品に50％の関税を課すことを阻止することを目的としていた。彼はかつてカナダの大臣に面と向かって「本当にこれを爆破したいのか？」と尋ねたことを明かした。相手は「そんなことは言えません」と答えました。
しかし、ラトニック氏はまた、米国も土壇場で新たな要求をする可能性があることを認めた。大統領は以前、同様の状況が実際に自分が行う可能性があると述べていた。交渉決裂後、米国は予定通りカナダ製品に50％の関税を課した。カナダの交渉担当者は後に、中型および大型トラックの問題は先週金曜日の午後に初めて提起されたものではないと述べた。月曜日から木曜日まで言われていました。同氏はまた、カナダの交渉官は米国通商代表であり、ラトニック氏自身は交渉のテーブルに座っていないとも指摘した。米国とカナダは、直前にどのような条件が変更されたのかについてまだ説明を続けている。
中型および大型トラックの規定は、オンタリオ州の工場の利益に直接影響します。フォード F シリーズの一部モデルとゼネラル モーターズ シルバラードは現地で生産されています。ラトニック氏は提示価格を廃車協定の「最後のワイヤー」と表現する一方、カナダはトラック関税引き下げを車両取り決めの不可欠な部分とみなしている。鉄鋼、アルミニウム、乗用車の関税をどのように引き下げるかは、商務省管轄の産業に対する関税の問題でも行き詰まっている。ラトニック氏は水曜日、交渉再開の日程は発表せず、50％関税からの離脱条件も設定しなかった。
金利と赤字: 彼は約 6 か月の猶予期間を与えました
米国債利回りの上昇が続いていることについて質問されると、ラトニック氏は「現在の状況に満足している」と述べた。その上で、金利はまず安定し、その後半年程度で徐々に低下すると予想した。この判断は、米国の経済成長が再び加速することと、財政赤字が縮小するという2つの事実に基づいている。同氏は、赤字縮小と成長回復の組み合わせにより「債券市場が安定するだけでなく、金利も低下する」と指摘した。インタビュー当日、米国の10年国債利回りは2023年11月以来の最高水準に上昇していた。そして7月の月間赤字もここ5年以上で最高水準に上昇した。
ルートニック氏は具体的な成長見通しを示さなかったし、赤字が何月に減少に転じ始めるかについても言及しなかった。 10 年米国債利回りは、米国の長期借入コストの市場指標であり、住宅ローンや社債発行の重要な参考資料でもあります。約3年ぶりの高水準にまで上昇したということは、財務省による満期を迎える国債のローリングコストが依然として上昇していることを意味する。ラトニック氏は新たな金利政策を個別に発表するのではなく、成長と財政赤字の同時改善に基づき、反動期間を「約６カ月」と位置付けた。 FRBがこの期間中に政策金利を調整するかどうかについてはインタビューでは取り上げられなかった。
チャペルヒル閣僚会議: 光規制の方向性は半導体関税と密接に関係している
今回の G20 イノベーション大臣会合におけるもう 1 つの公式声明は、政府が人工知能のリリース、輸出入に対してより厳しい監督を課さないというものです。ルートニック氏は火曜日、会場でメディアに対し、方向性は「まったく逆」だ、つまり重くするのではなく、軽くする、と語った。今年6月にアンスロピック社の最も強力なモデルに対する一時的な規制は、モデルに「合理的な」ガードレールがあることを条件として、1回限りの取り決めだと同氏は説明した。この口径と半導体の関税は、2つの別個の手がかりに属していることに注意する必要がある。チップの輸入は工場が米国内に建設されているかどうかに基づいて課税される一方、モデルの監督は既存の法律に従って処理され、人工知能に関する新たな規制機関は設立されない。税率の詳細もガードレールのモデル仕様も水曜日には発表されなかった。
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