要約:
この件に詳しい関係者によると、アマゾンはバランスシートを最適化するために、新設の特別手段を通じて約80億ドル相当のエヌビディアのハイエンドチップを外部投資家に販売する計画だという。同社はこの取引に対する市場の需要を測るため、ここ数週間投資家と協議を行ってきた。計画によると、アマゾンは全米のデータセンターに配備されている何千ものグレース・ブラックウェル・チップを独立させ、特別目的車両（SPV）に移管する。
Amazon はこれらのハイエンド人工知能チップを特別目的事業体にリースし、社債発行を通じて外部投資家を導入します。これらの高額な半導体資産を投資家に譲渡することで、アマゾンはバランスシート上でより資産を軽量化した運営モデルに移行することができる。
アマゾンはコメントを拒否した。
この提案された作戦は、テクノロジー大手がデータセンター インフラストラクチャへの巨額投資に資金を提供する革新的な方法を模索している中で行われました。このようなインフラストラクチャのコストの多くは、高度な人工知能モデルのトレーニングに使用されるチップから発生しています。
テクノロジー企業は、信用格付けを維持するために、さまざまな手段を使って負債をバランスシートから切り離しています。企業は、プロジェクトの資金調達のために直接借金を調達するのではなく、残価保証を提供し、貸し手にチップやデータセンターの将来価値を約束するだろう。このモデルは、ハイテク大手が実際に負うリスクの規模を覆い隠している。
投資家は、Amazon の現在のダブル A 格付けを利用して、Amazon が投資適格の信用格付けを取得できると期待されており、これにより、保険基金や年金基金などの幅広い投資家が取引に参加するようになるだろうと期待しています。
情報筋は、Amazon が通信事業者の株式を最大 10% 売却する予定であると付け加えました。これは、Amazon が同社の株式を保有しなくなることを意味します。アマゾンと投資家との交渉は現在も続いており、計画は変更される可能性がある。
情報筋によると、この取引に関与したチップはアマゾンによって購入またはリースされ、ネバダ州やバージニア州を含む米国の 5 つの州にある 10 以上のデータセンターに導入されています。
Nvidia の Grace Blackwell チップは同社の最も先進的な製品の 1 つですが、間もなく新しい Vera Rubin チップに置き換えられる予定です。
OpenAI、Anthropic、その他の主要な人工知能研究所 (Amazon は両方に最大 830 億米ドルを投資すると約束しています) は、最新世代のチップを使用してモデルをトレーニングしています。前世代のチップは引き続きビジネス アプリケーションの運用に使用されます。規制当局への提出書類によると、アマゾンは各世代の半導体製品の耐用年数が少なくとも５年になると予想している。
今年のアマゾンの設備投資は 2,200 億米ドルに達すると予想されており、そのほとんどはハイエンド チップの購入と人工知能データセンターの拡張のためにクラウド ビジネス AWS に投資されます。
Amazon は投資を支援するために資本市場を通じて資金を調達しました。今年3月、同社は約500億米ドルの社債を発行する計画を発表した。市場の強い需要により、資金調達規模は当初の 370 億米ドルから増加しました。しかし、7月に250億ドルの社債を発行すると、長期債市場の需要が弱まり、投資家はより高い利回りを要求した。
グラフィックス プロセッサを担保とした資金調達モデルは、借り入れや資金調達のためのチップを入手する安定した能力に依存している CoreWeave などの企業の間で非常に人気があります。
顧客の借入コスト削減を支援するために、NVIDIA はウォール街の大手金融機関と提携して 8 月に 5,000 億米ドルの融資プラットフォームを設立し、このような負債のうち最大 125 億米ドルに対して最終的なサポートを提供することを約束しました。
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