要約:
韓国のチップメーカー SK Hynix の米国ストレージ事業部門である Solidigm は、早ければ 2027 年にも新規株式公開を検討しており、その時点での同社の評価額は 1,500 億ドルに達する可能性があります。この計画が最終的に実現すれば、米国の半導体業界史上最大規模のIPOの1つとなる。
事情に詳しい関係者によると、Solidigmは今週、複数の投資銀行と入札促進会議を開催し、IPOにおける引受業務と顧問の役割を競うよう各銀行に呼びかけた。これはSolidigmの上場計画の進捗におけるより具体的な一歩とみなされている。
情報筋によると、Solidigm の IPO により約 150 億米ドルが調達される可能性があります。ただし、この取引はまだ初期計画段階にあり、具体的な発行規模、評価額、上場時期は資本市場環境に応じて変更される可能性がある。議論にはまだ公表されていない事業計画が含まれていたため、関係者らは匿名を条件に語った。
最終的に評価額 1,500 億米ドルで上場された場合、Solidigm の IPO 規模は、一部の大手半導体企業が近年上場した際の評価額よりも大幅に大きくなるでしょう。比較のために、Armの2023年の上場時の評価額は約540億ドルとなるが、セレブラス・システムズの2026年のIPOでは完全希薄化後の評価額は約560億ドルとなる。
Solidigm は、カリフォルニア州ランチョ コルドバに本社を置き、NAND フラッシュ メモリおよびソリッド ステート ドライブ ビジネスを担当する SK Hynix の米国子会社です。同社は主にエンタープライズ市場向けに SSD 製品を提供しており、サーバー、クラウド コンピューティング インフラストラクチャ、データ センターで広く使用されています。
SK ハイニックスは、2020 年にインテルの NAND フラッシュ メモリおよび SSD 事業を約 90 億米ドルで買収すると発表し、その後関連事業を Solidigm と統合し、2021 年に独立ブランド Solidigm を正式に設立しました。当時、SK ハイニックスは、この買収により NAND フラッシュ メモリおよびエンタープライズ SSD 事業が強化され、世界のストレージ市場での競争力が拡大すると述べました。
近年、Solidigm は、人工知能データセンターによってもたらされるストレージのニーズに特に注意を払い、大容量のエンタープライズクラスの SSD に徐々に焦点を当ててきました。 AI モデルの規模が拡大し続け、データセンターが処理および保存する必要があるデータの量が急速に増加するにつれて、大容量、高性能のストレージ デバイスの重要性も高まっています。
GPU や HBM と比較すると、NAND フラッシュ メモリは主にデータ ストレージ機能を担当しますが、SSD はコンピューティング システムと大規模データ ストレージを接続する重要なデバイスです。 AI データセンターは GPU コンピューティング機能に最も注目されていますが、モデルのトレーニング データ、推論データ、チェックポイント ファイルのサイズが増大し続けるにつれて、エンタープライズ レベルの SSD や大容量ストレージ システムに対する需要も急速に増加しています。
Solidigm はこの傾向を利用してエンタープライズ SSD ビジネスを拡大しており、AI データセンターを将来の成長にとって重要な市場と見ています。同社はこれまでに、AIインフラストラクチャ構築のブームを利用してNAND市場での競争力を向上させることを期待して、大容量データセンターシナリオ向けのエンタープライズレベルのSSD製品を発売してきた。
今月初め、ロイターは、Solidigm が米国に NAND フラッシュ メモリ チップ工場を建設することを検討していると報じており、現在ニューヨーク州北部が主要な候補地の 1 つと考えられています。このプロジェクトは、米国における Solidigm の製造能力をさらに拡大するために使用されます。
最終的に米国の NAND 工場とこの IPO が実現すれば、Solidigm は将来、メモリ チップの製造からエンタープライズ レベルの SSD から資本市場の資金調達まで、米国でより完全なビジネス システムを形成することになります。
実際、SK Hynix はすでに Solidigm の競争力をさらに向上させる方法の検討を開始しています。同社は8月、さまざまな選択肢を検討していると述べたが、その時点ではまだ最終決定は下されていないと強調した。以前、韓国メディアは、Solidigmが約5兆～10兆ウォン（約36億～72億米ドルに相当）のプレIPO資金調達を計画している可能性があると報じた。
最新のニュースは、Solidigm が投資銀行との IPO 引受業務の競争促進を開始したことを示しています。これは、関連する計画が少なくともより具体的な準備段階に入ったことを示しています。しかし、SKハイニックスもソリディムも最終的な上場計画を確認しなかった。
Solidigm が 1,500 億米ドルの評価額で上場されれば、同社の資本市場価値は、SK Hynix が Intel の NAND 事業を買収した際に支払った約 90 億米ドルをはるかに超えることも意味します。この大きな変化の背景には、AIデータセンターの急速な拡大に伴うエンタープライズレベルのストレージビジネスの重要性と投資家のAIインフラ関連資産への需要の明らかな変化が主に反映されている。
しかし、Solidigm の IPO は依然として複数の不確実性に直面しています。まず第一に、IPO の発行規模と評価額は最終的には上場時の資本市場環境に依存します。第二に、NAND フラッシュ メモリ市場自体は非常に周期的であり、メモリ チップの価格、需要と供給の関係、AI インフラストラクチャへの投資のスピードはすべて、同社の収益性と市場評価に影響を与える可能性があります。
さらに、SK Hynix は長い間、Solidigm を自社のストレージ ビジネス システムに組み込んでいます。 Solidigm が将来独立して上場した場合、外部投資家は株式保有を通じてこの部分の事業の経済的権利と利益を共有することになります。このため、上場後の株式構成とSKハイニックスの株式保有比率も市場の関心事項となるだろう。
現時点では、Solidigm は IPO スケジュールを正式に発表しておらず、最終的な発行規模と評価額も確認していません。事情に詳しい関係者が明らかにした現在の情報によると、早ければ2027年にも実行される可能性がある上場計画はまだ準備段階にある。最終的に実現できるかどうか、また具体的な方法が採用されるかどうかについては、SK HynixとSolidigmによるさらなる正式な決定を待つ必要がある。
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