アームは1年前、クアルコムと一か八かの法的係争を始めたが、この英国の半導体企業が今週上場することで事態は盛り上がっている。 Armは以前クアルコムに買収されたNuviaを訴えている。クアルコムはPCプロセッサ市場への参入の一環として2021年にNuviaを買収した。Armはクアルコムに対し、より高いロイヤルティを支払うか、特許技術の無断使用をやめるよう求めている。この訴訟は来年後半に裁判が始まる予定だ。
Armの待望のIPOは2023年最大の上場となる。IPO により、企業は勝利するか、有利な和解に達するかというプレッシャーが高まります。Armは自社の知的財産をしっかりと管理し、ライセンス収入を拡大する能力があることを投資家に証明する必要がある。しかし、製品提供を強化するためにNuviaを買収したクアルコムは、主要なチップサプライヤーであるスマートフォンの売上減少が同社の利益率を圧迫するという独自の課題に直面している。
この訴訟とArmのIPO活動への影響に関する重要な情報は次のとおりです。
紛争
アームは昨年8月、クアルコムがヌビアから取得した技術を新たなライセンス交渉をせずに開発に使用したとしてデラウェア州で訴訟を起こした。クアルコムは違法行為は何もしておらず、ヌビアの知的財産を利用して構築されたプロセッサチップ技術の破壊をアームが要求することはできないとして、反訴を起こした。
アーム
同社はIPO前の開示の中で、この訴訟が「業界における当社、クアルコムとの関係、または他のサードパーティパートナーとの関係に重大な風評被害をもたらす可能性がある」と述べた。
クアルコムは3月終了会計年度に3億ドル近いロイヤルティをArmにもたらし、総収益26.8ドルの11％を占めた。
Arm の顧客は、チップの基盤となるコードと通信するために、同社のチップ設計および管理ソフトウェアを利用しています。 Nuvia のテクノロジーは当初サーバー向けに開発されていましたが、現在はクアルコムによってモバイルおよびコンピューティングでの使用を目的として開発されています。
リサーチ社の半導体アナリスト、ジム・マクレガー氏は、ライセンス料の引き上げをめぐるクアルコムとのアームの争いは、アマゾン、サムスン電子、アップルなどの企業を含むアームの他の上位顧客を心配させる可能性があると考えている。
マクレガー氏は、激しい訴訟の中でIPOを行うタイミングは「最悪だった」と述べた。 Armの「特許率の引き上げを図りながら、上場プロセス全体を通じてクアルコムを訴訟するという決定は、Armの多くの顧客に好まれるものではない。」
アームとクアルコムはいずれもコメントを控えた。
未来を見据えて
ソフトバンクは今回のIPOで48億7000万ドル近くを調達したいと考えている。ソフトバンクは以前、公開市場上場でその約2倍の資金を調達できると見込んでいたが、ソフトバンクがビジョン・ファンドが保有する25％の株式を取得し、より多くのアーム株を保持するという決定を理由に、その後日本の投資家は目標を引き下げた。
アームは規制当局への提出文書で、９５５０万株の米国預託株式を１株当たり４７─５１ドルの価格で売り出すと述べた。この取引の評価額は最大545億ドルとなる。
アームの上場が好調なら、多くのテクノロジー企業や新興企業が、低迷した一年を経て米国株式市場に上場する勇気を得るだろう。
状況に詳しい関係者によると、月曜日の時点でアームのIPOには10倍の応募があったという。
チップ業界のアナリストらは、訴訟は最終的には非公開の両社間の合意内容に左右されるため、現時点ではアームとクアルコムのどちらが勝訴するかを予測するのは難しいと述べた。この訴訟が来年9月にウィルミントンの連邦裁判所で審理される場合、これらの契約の詳細の一部が明らかになる可能性がある。
ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、タムリン・ベーソン氏は「アームにとってのリスクは、クアルコムに特許料の引き上げを強制できなければ、柔軟な価格設定能力に深刻な打撃となることだ」と述べた。 「これは、自社の価値を市場に示そうとしている新規上場企業にとって、憂慮すべきシグナルとなる可能性がある」と同氏は付け加えた。