WM Motor が香港証券取引所における Apollo Travel との RTO プロセスを終了した後、「WM Motor Sells Oneself」の物語は新たな続編、WM Motor が Kaixin Automobile に身売りすることになります。開新汽車控股は9月11日夜、WM Motorと拘束力のない買収条件書に署名し、既存株主が保有するWM Motorの株式100％を取得するために一定数の新株を発行する計画を発表した。

開新汽車が引き継ぐことで、WMモーターは再び息を吹き返すことができるかもしれない。


ワイマールを買収して喜んでいますが、何の目的でしょうか？

開新汽車に近い関係者は、開新汽車とWM Motorが長い間合併について話し合ってきたことを明らかにした。開新汽車によるWM Motorの買収は、海外の親会社と国内資産を含む全体的な買収である。

米国株は手続きが比較的簡単なため、近いうちにこの合併に関するさらなるニュースが発表される可能性があると報じられている。

実際、WM Motor の動向を見れば、開新汽車と WM Motor との合併・買収は緊急事態ではなく、協議後の計画であることが分かる。


9月8日、WMモーターの「前身」アポロ・トラベルは関係者がWMモーターの買収を終了することに合意したと発表した。発表では、買収中止の理由として、世界市場の混乱と地政学的な紛争、金融市場環境の継続的な不確実性、感染症流行後の短期的な経済回復やその他のビジネス要因が挙げられていると述べた。

その後、WM Motorはこのニュースを認め、ソーシャルメディアに「慎重に検討した結果、WM Motorは香港証券取引所におけるアポロトラベルとのRTOプロセスを自発的に終了した」と投稿した。

Apollo Travel が市場から撤退し、Kaixin Auto がすぐに引き継いだ。

公開情報によると、開新汽車は旧人人汽車として知られ、人人.com傘下の中古車販売グループである。 2015年に設立され、2017年に中古車小売分野に参入し、2019年にナスダックに上場した。

開新汽車の初期の主な事業は自動車金融だった。 2021年に自動車製造事業を開始し、新エネルギー車部門を設立し、新エネルギー車の研究開発、生産、マーケティングチームを編成する。

WM Motor の買収は、実際には Kaixin Automobile の自動車製造レイアウトの一部です。しかし、外の世界から見れば、この合併・買収は「あなたは強くて私は弱い」というビジネス行為ではなく、むしろ相互救済に近いものである。


画像出典：ビジュアルチャイナ

WM Motor の経営上の困難は長い間机上の事実でした。今年の初め、WM Motor の従業員が一時帰休や無給になっているという報告が後を絶たず、オフィスは水道もインターネットも遮断され、業務は基本的に停止状態に陥った。

一方、開新汽車は2019年から赤字が続いており、2020年から2022年の3年間で純損失はそれぞれ530万ドル、1億9650万ドル、8470万6000ドルに達し、累積損失は2億8650万ドルとなった。

経営不振に直面して、開新汽車は依然として流血の中でWM Motorを買収する必要がある。開新汽車は実際、WM Motorが生産資格を持つ2つの工場をターゲットにしている。

開新汽車は発表文の中で、WM Motorは現在、温州生産基地と黄崗生産基地の2つのインダストリー4.0標準スマート製造拠点（年間生産能力25万台の達成が見込まれる）を有しており、両拠点ともスマート製造拠点と2つの新エネルギー車生産資格を取得していると述べた。

これはWMが残した唯一の貴重な資産であるだけでなく、現在の自動車市場では希少な資源でもあります。近年、一連の政策の導入により、工業情報化省が発行した新エネルギー車の生産資格は数えるほどしかない。以前、Ziyoujia は「二重の資格」を持たないため、サービスを提供できないと宣言する必要がありました。

開新汽車は自動車の製造に興味があり、WM Motorは「後継者」を必要としていたため、提携に至った。

これは開新汽車にとって過去 3 か月で 2 回目の合併・買収であることは注目に値します。今年8月末、開新汽車は茂林星汽車の買収完了を発表し、茂林星は正式に開新汽車の完全子会社となった。

開新汽車の新エネルギー車製品の位置付けは、主に海外市場向けのマイクロピュア電気自動車に焦点を当て、価格は10万元以内で、3級都市から6級都市をターゲットにすると報じられている。

誰もが必要なものを手に入れることができますが、この合併が双方にとって良い取引であるかどうかについては、依然として疑問符が付いています。

ワイマールは再び「動物のように生きる」

ワイマールは昨年以来、何度も「存続」のため新たな買い手を探してきた。

経営状況が危機に陥った際にも、昨年12月には綿陽市の地方政府から資本注入を受け、国有企業からの恩恵も受けた。登録資本金は1.7億元から5.2億元に増加。

このとき、WM の子会社である WM Automotive Technology (Sichuan) Co., Ltd. の法定代表者、常務取締役、マネージャーも沈輝氏から何偉氏に変更されました。綿陽安州投資控股有限公司が新たに株主となり、株式の約67.3％を保有する一方、WM Automotive Technology Group Co., Ltd.は保有比率を32.7％に引き下げた。

しかし、これらの資金は重度の出血に見舞われたワイマールを救うことができず、経営状況は悪化の一途をたどった。従業員の無給停職、財務上の問題による物件使用料の未払い、アプリのメンテナンスやイテレーションのコストを負担できず、販売チャネルが麻痺していることが次々と暴露された。

破産寸前という重大な瞬間に、シェン・ホイ氏はワイマールの新たな拠点、すなわちアポロ・トラベルを見つけた。

今年1月、アポロ・トラベルは、WMホールディングの完全子会社であるWMモーター・グローバル・インベストメント・リミテッドの発行済株式資本の全額を20億2,300万米ドルで取得し、発行価額1株当たり0.55香港ドルで対価株式288億株を割り当てることで解決する計画を発表した。

当時、運転資金を補うためにワイマールは上場前に3回、20億元近くの金融支援も受けた。香港とマカオの有名商業銀行は2億5000万香港ドルを投資した。 Zhengwei Internationalは5億元を投資した。アジャイル・グループは15億香港ドルを投資した。


画像出典: Shen Hui Weibo

WM Motor が一時的に危機を乗り越えるために手を握っていると外の世界が考えたとき、WM Motor は IPO プロセスを中止し、Kaixin Auto に頼ったと発表した。現時点でワイマールは、沈輝がソーシャルメディアで言った「動物のように生きる」という言葉を実践している。今回は、ワイマールはいつまで生き続けることができるのか？

投資家もこの取引に対する姿勢を実際の行動で表明している。東部時間9月13日の取引開始時点で、開新汽車の株価はまだ1ドル未満で、始値は0.2610だった。

今年3月、開新汽車もナスダックから、自社株の終値がナスダックの最低株価要件を満たしていないとの通知を受け取った。ナスダックは企業にコンプライアンスへの復帰まで180日を与えている。発表時期に基づいて計算すると、2023 年 9 月 25 日が最終期限となります。それでも開新汽車が最低株価要件を満たさない場合、上場廃止となる可能性がある。


ワイマールの将来はまだ不透明だが、シェン・ホイさんはすでに海外にいる。似たような陰謀は歴史が繰り返されるようなものです。沈輝氏は自身の微博で出張中であると述べたが、いつ中国に戻るのかはネチズンの特に関心事となっている。