7 月 30 日、ウォール ストリート ジャーナルによると、有名な調査会社 IDC のデータは、Apple が 2024 年に 2015 年と同じ数の iPhone を販売することを示しました。しかし、この期間中に Apple の株価は 8 倍に上昇し、市場価値は 3 兆ドルに達しました。
Appleのサービス事業は莫大な利益を上げている
Apple の株価が上昇し続ける理由の 1 つは、Apple がエコシステム内のユーザーに販売するさまざまなサービスであり、人々の日常のデジタル ライフのあらゆる側面をカバーしています。
儲かるサービス事業
2015年以来、iCloudストレージやその他のサブスクリプションサービス、有料アプリやアプリ内広告、ウェブ検索関連の収益を含むAppleのサービス事業収益は全体で4倍に増加したが、同期間のデバイス収益の伸びは40％未満だった。
バンク・オブ・アメリカの推計によれば、これらのサービス事業の粗利益率は70％を超え、ハードウェア事業の粗利益率をはるかに上回っている。ハードウェア製品の粗利益率はおよそ 30% ～ 40% です。これは、Apple のサービス事業が収益よりも利益に与える影響が大きいことを意味します。
売上と利益に占めるAppleのサービス事業とハードウェアの割合
バンク・オブ・アメリカのアナリスト、ワムシ・モハン氏は、アップルが財務報告書で急成長し収益性の高いサービス事業部門を分離するという決定を下したことが、投資家がアップル株の株価収益率を高く評価し始めた理由の一つだと考えている。
危機が潜んでいる
しかし、アップルのサービス事業は感染症流行中に大きな成長を遂げた後、減速し始めており、事業の主要部分を弱体化させたり、完全に破壊したりする可能性がある2つの潜在的なリスクが迫っている。
1.App Store手数料
Apple のサービス ビジネスの中核となるのは、App Store からの収益です。バンク・オブ・アメリカは、昨年9月に終了した会計年度において、App Storeが総サービス収益の3分の1近くを占めたと推定している。
一部の開発者は、Appleの手数料が高すぎると考えており、規制当局に苦情を申し立てたり、法的手段を通じてAppleを直接訴えたりして、現在のApp Storeの課金モデルの変更を求めている。カリフォルニア州の判事は、Appleは開発者が公式Webサイトを通じてiPhoneサービスを販売することを許可しなければならないとの判決を下した。この場合、Apple はこれらの取引から手数料を徴収することはできません。
App Storeのサービス収益に占める割合
最悪のシナリオでは、アップルは純利益の最大10％を失う可能性があるとバンク・オブ・アメリカは試算している。しかし、そのためにはすべての主要な開発者がアプリ内購入をApp Storeから完全に移動する必要があるが、その可能性は非常に低く、Appleは米国でこの判決に対して控訴している。
欧州連合でも、デジタル市場法により Apple に対し同様の変更を行うことが求められており、開発者が Apple Pay システムを回避して手数料を回避できるようになります。一部の専門家は、他国が欧州連合や米国に倣い、アップルのサービスモデルに対して広範な規制圧力を課す可能性があると懸念している。
アップルの広報担当者は、同社はカリフォルニア州判事の判決に同意しないと述べた。さらに、Apple はまた、欧州委員会によって義務付けられた変更が法律自体の規定を超えており、これらの変更はユーザーにとって不利益であると信じているという理由で、欧州委員会の判決に対して控訴した。
2. Google検索による収益
Apple のサービス ビジネスのもう 1 つの重要かつ有益な要素は、Apple の Safari ブラウザのデフォルトの検索エンジンになるために Google が支払う料金です。
サービス収益に占める Google 検索の支払いの割合
バンク・オブ・アメリカの推計によると、この収益は今年3月までの12カ月間でアップルの総収益の約6％を占めたという。基本的に関連費用が発生しないため、この部分の収益はほぼ完全に利益に転換され、Apple の営業利益全体の 19% と 5 分の 1 近くを占めます。
米国司法省はGoogleに対する独占訴訟で勝訴した後、判事に対しGoogleとApple間の検索エンジン契約を解除するよう求めた。裁判官はまだこの問題を検討中である。
Apple の収益と利益に占める Google の支払いの割合
裁判中、裁判官はアップルのサービス担当幹部エディ・キューに対し、契約を解除した場合アップルはどう対応するか尋ねた。キューは「これを寝かしつけたりひっくり返したりしてたんです」と答えた。
さらに、広告収入、特に App Store のアプリ広告からの収入も Apple サービスの主要な収入源です。 iCloud ストレージ、Apple Music、Apple TV、その他のサービスからのサブスクリプション収入により、Apple のサービス事業の収入はさらに増加しました。
サービス収益に占める広告とサブスクリプションの割合
アナリストらは、アップストアとグーグル検索以外の多くのサービス事業分野でアップルの業績は予想を上回ったものの、これら２つの主要な収益源の損失を補うのは依然として難しい課題に直面するとの見方を示した。