NVIDIA (NVDA) が 50 億ドルを投じて Intel (INTC) の株式を取得すると発表したことは投資家を元気づけた可能性があり、木曜日には Intel (INTC) の株価が 30% も急騰した。しかし、この投資はインテルの最大の問題、つまり困難に陥っているチップファウンドリ事業をどう立て直すかという問題の解決にはほとんど役立たないだろう。
この契約（NvidiaはIntelの株式の4％を取得する）に基づき、Nvidiaは人工知能データセンターサーバーシステムにIntelの中央処理装置（CPU）を使用し、Intelは自社のパーソナルコンピュータチップにNvidiaの人工知能技術を使用することになる。
しかし重要なのは、この契約ではインテルの製造事業部門であるインテル・ファウンドリー・サービスについては言及されていないことだ。この分野は投資家や米国政府から幅広い注目を集めているだけでなく、人工知能がチップ市場を破壊することで巨額の損失に陥っている。
インテルはこれまで自社で半導体を生産してきたが、2021年にはその製造業務を外部顧客に開放する予定だ。当時、元最高経営責任者（CEO）パット・ゲルシンガー氏が経営していたこのチップメーカーは、ライバルにシェアを奪われた製品ビジネスを復活させるためにインテルのファウンドリサービスを開始した。この計画には、数千億ドルを投じて、他社向けのチップを生産するための新しい工場を建設することが含まれている。
しかし、ゲルシンガー氏のこの事業に対する高い期待は、大規模な顧客との約束がなかったことによって大きく打ち砕かれた。インテルのファウンドリ・サービス部門の損失は、2023年度の70億ドルから2024年度には130億ドルに急増した。これらの損失により、昨年のインテルの株価は60％急落した。ゲルシンガー氏は12月に同社取締役会によって解任された。
ウォール街のアナリストらは、ファウンドリ事業が依然としてインテルにとって最も困難な問題であると指摘した。事業売却を主張する人もいるが、売却すれば規模のメリットによりインテルのチップ生産コストが上昇すると指摘する人もいる。
CFRAのアナリスト、アンジェロ・ジーノ氏はYahoo Financeに対し、「この事業は少なくとも2027年までキャッシュの流出が続くだろう」と語った。
シティグループ（C）のアナリスト、クリス・ダンリー氏は金曜日、インテル株の格下げを行い、ファウンドリ事業における「成功の可能性はほとんどない」ことを考慮すると、最近の上昇は行き過ぎであると指摘した。
木曜日の合意を発表した記者会見で、インテルとエヌビディアのCEOは、エヌビディアがインテルのファウンドリサービスの顧客になる可能性を排除しなかった。しかし両社は短期的にはインテルのライバルである台湾積体電路製造会社（TSM）と協力して新設計のチップを生産する意向を示した。
同時に、米国はインテルの製造事業の成功に関心を持っています。 Intel は米国唯一の大手ハイエンドチップメーカーであり、国防総省向けのチップを生産しています。世界最先端のチップのほとんどは、台湾積体電路製造会社によって製造されています。
TSMCは米国での製造を拡大しているが、その生産能力の大部分は依然として台湾にあり、主要な研究開発作業は台湾で完了している。中国による台湾への武力攻撃のリスクが継続していることを考慮すると、専門家らはインテルの製造事業の存続が国家安全保障にとって極めて重要であると述べている。
Moor Insights & Strategyのアナリスト、Anshel Sager氏はYahoo Financeに対し、木曜日の合意にIntelのファウンドリサービス事業の受注が含まれていなかったことには驚いたと語った。
「実際、私は当初、米国政府の介入を受けて、Nvidia が Intel と何らかのファウンドリ協定を発表すると予想していました。」同氏は、NVIDIAもサプライチェーンをTSMCから独立させるつもりだと指摘した。米国政府は最近、インテルの株式の 10% を取得しました。
NvidiaとIntelの協定は完全にIntelの製品部門に焦点を当てているが、Zino氏はこの協定がチップメーカーの信頼性を強化し、製造業務に有益であると信じている。
ジノ氏は、今回の合意により、少なくともある段階でNvidiaがIntelのファウンドリサービスのテストを開始できる可能性があると述べ、「将来的には、NvidiaがIntelに象徴的な注文を提供し始める可能性がある」と語った。