人工知能ブームが米国のテクノロジー大手に巨額の利益をもたらすと投資家が賭けたため、米国株は過去最高値で終了し、2020年以来最高の月となった。 4月のS&P500指数は10％上昇し、2020年11月の新しいクラウンワクチン開発の躍進以来、月次としては最大の上昇率となった。これまで米国株は、中東紛争の初期にエネルギー価格の高騰が市場の下落を引き起こした後の下落から立ち直った。
テクノロジー株がこの反発を主導した。テクノロジー株の比重が高いナスダック総合指数は4月に15％上昇し、2020年4月以来最高の月次パフォーマンスを記録した。
アナリストが企業利益予想を新たな高水準に引き上げ続ける中、投資家は米国のハイテク株に再び集まっている。市場は概して、シリコンバレーの大手企業が経済成長を支援するために人工知能インフラ構築への大規模な投資を増やすだろうと楽観的だ。
同業他社に先駆けたクラウド事業の成長率の恩恵を受け、アルファベットは木曜日に10％上昇し、今月の累計上昇率は約34％に達した。半導体メーカーのインテルは、素晴らしい財務報告を受けて今月114％急騰し、S&P 500のトップを占めた。ストレージ大手のサンディスク、シーゲイト・テクノロジー、オン・セミコンダクターも急伸した。
ジョーンズ・トレーディング・カンパニーのアナリスト、マイク・オルーク氏は、特に4月の半導体セクターの急騰は「ファンダメンタルズから完全に乖離」しており、「ホルムズ海峡での膠着状態を前に、株式投資家は依然として不安を抱いていない」と述べた。
原油価格の急騰にもかかわらず、今回の株式市場の上昇は依然として計画通りに進んでいる。木曜日、ブレント原油価格は1バレルあたり125ドルを超え、全米のガソリン小売価格は1ガロンあたり約4ドルまで上昇した。
一部の主要テクノロジー株の不安定な傾向は、市場全体の強まりを止めることができなかった。ユアンバース・プラットフォーム・カンパニーは木曜日に約９％下落した。同社は、ユーザー数の減少と設備投資のさらなる増加を報告し、今月の利益は7%に縮小した。マイクロソフトは同日４％下落した。
今週、クラウドコンピューティング大手4社が発表した第1四半期財務報告書は、テクノロジー業界の力強い資本拡大計画を裏付けた。 Amazon、Metaverse Platform、Microsoft、Alphabetの4社は、今年人工知能インフラストラクチャに合わせて過去最高となる7,250億米ドルを投資すると予想されており、これは過去最高だった昨年の支出から77％増加する。
ステート・ストリート・バンクの株式戦略責任者、マリア・ヴェトマネ氏は、「大手テクノロジー企業の財務報告は、人工知能、コンピューティング能力、チップに対する市場の需要が依然として非常に強いことを裏付けている」と述べた。
ウェットマネ氏は、中東紛争勃発以来、機関投資家がテクノロジー・エネルギーセクターを中心に米国株の保有を増やし続けていることが同行の保管データで示されていると指摘した。 「世界中の他の地域でも資本流出が起きている」と彼女は述べた。ブルームバーグのデータはまた、投資家が4月に米国の株価インデックスファンドに1,250億米ドルの純流入をした一方、欧州とアジアの同様のファンドはすべて純流出を経験したことを示した。
「現時点では、市場は圧力に耐えられる利益率の高いセクターを好み、テクノロジー産業が第一の選択肢だ。これ以外に良い選択肢はない。」ワイテマネ氏は語った。
シティグループは今月、米国株の格付けを引き上げ、他の世界市場と比べてオーバーウエートの推奨を与えた。同銀行の株式戦略グローバル責任者、ベアタ・マンテイ氏は、テクノロジーセクターが単独で市場動向を担っていると述べた。
野村のアナリスト、チャーリー・マケリゴット氏は、今回の上昇で、かつて大手テクノロジーAI株から他のセクターに資金が流れる前、昨年末から2月まで続いた市場の差別化が完全に終わったと考えている。同氏は、ハイテク株が市場全体の指数のパフォーマンスを再び完全に支配したと付け加えた。
同時に、今週発表された経済指標は、ハイテク株が大きく牽引し、他のセクターとは乖離したが、米国経済が地域紛争の影響を受け始めていることを示した。
世界最大の経済大国である米国の第１・四半期の経済成長率は年率２％で、ブルームバーグが調査したエコノミスト予想の２．２％を下回った。 FRBが重視する全体のインフレ率は3月に3.5％まで上昇し、約3年ぶりの高水準となった。
石油・ガス価格の高騰がインフレを押し上げる可能性があり、投資家は米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が年内利下げに踏み切るとの期待を大幅に下げている。
アティソンのポートフォリオマネジャー、ダン・オキーフ氏は「市場はこれまで、さまざまなリスク事象にほとんど無関心だった。状況が混乱し、不確実性が高まるたびに、投資家はより確実性の高い資産を再び採用するだろう」と述べた。
オキーフ氏は、金利の再設定は一部の株式市場セクターに影響を与えると予想されるが、大手テクノロジー企業は金利変動の影響を最小限に抑えるだろうと述べた。