関係者３人によると、オープンＡＩは新規株式公開を来年まで延期する方向に傾いているという。この変化は、今日急成長を遂げている AI 大手企業の今後の不確実性を浮き彫りにしています。関係者によると、同社はこれまでに投資銀行や法律事務所を雇用しており、早ければ今年の第３四半期か第４四半期にも上場を完了する予定だった。内部関係者によると、CEOのサム・アルトマン氏は顧問チームに、このスタートアップのIPO評価額を1兆ドルに引き上げる計画を立てるよう依頼したという。同社の最新の私募による評価額はわずか730億ドルだった。
OpenAI CEO サム・アルトマン
しかし、最近の一連の連鎖イベントにより、OpenAI経営陣は積極的な上場目標を棚上げせざるを得なくなった。中心的な懸念は、イーロン・マスク氏のスペースXが今月上場した後の業績にある。史上最大のIPOは8,500億米ドル以上を調達し、上場初日の評価額は一時1兆7,700億米ドルに達した。しかし、株価はそれ以来下落を続け、先週の取引中に最高202ドルに達し、木曜終値時点では153ドルまで下落した。
AI企業が高い成長期待を達成できるかどうか投資家が疑問を抱き始めたため、ここ数週間世界市場は不安定で、ハイテク株が主要指数を下落させている。
この件に詳しい関係者2人によると、OpenAIの顧問チームは先週のコミュニケーションで、個人投資家は同社株にあまり熱心ではない可能性が高いと同社に警告していたという。
OpenAIのIPO計画の鈍化はウォール街とシリコンバレーを失望させるかもしれない。 OpenAIとその競合企業であるAnthropicはともに上場準備を開始しており、両社の資本市場への参入は巨額の富創出の波を生み出すことが期待されている。 OpenAIは今月、秘密の上場書類を証券規制当局に提出し、正式に上場プロセスを開始したことを認めたが、明確なスケジュールはまだ最終決定していない。
上場後の評価額が1兆ドルに達すれば、時価総額はウォルマートを超えることになる。これは OpenAI にとって難しい目標です。同社は採算が悪く、依然として新しいデータセンターに多額の費用を費やしていると広く信じられています。
OpenAIの広報担当者は、同社の以前の声明以外にコメントできる情報はないと述べた。
OpenAI アドバイザリーチームは経営陣に 2 つの選択肢を提示しました。1 つは、2027 年まで株式を公開して評価額が 1 兆ドルに達するまで待つことです。もう1つは目標評価額を引き下げ、上場プロセスをスピードアップすることだ。この件でアルトマン氏と連絡を取った関係者は、アルトマン氏が数兆ドルの評価額を引き下げるいかなる計画も完全に受け入れられないと明言したことを明らかにした。
OpenAI は他の運用上の課題にも直面しています。昨年末、同社のサラ・フライヤー最高財務責任者（ＣＦＯ）は、現時点では株式公開の計画はなく、財務状況の強化に重点を置くと述べた。それ以来、同社はデータセンターの建設とコンピューティング能力に多額の投資を続けており、勢いが衰える気配はありません。
同社はマーケティングにも多額の投資を行っており、Meta や Google などの大手企業から優秀なエンジニアリング人材を採用しています。同社は、ChatGPT に広告を埋め込む試みなど、複数の収益チャネルを積極的に模索しており、Shopify や Stripe などの電子商取引企業と協力して、ユーザーが ChatGPT 内で直接オンライン ショッピングを完了できるようにサポートしています。
OpenAI の従業員 2 名は、上記の商品化への取り組みが現在初期の実験段階にあることを明らかにしました。関係者らによると、2025年のOpenAIの総収益は約130億ドルで、同社は今年収益を3倍にすることを目指しているという。同社は今年、平均月収が20億米ドルに達する可能性があると明らかにした。
しかし、フライヤーが上場を停止すると発表してからわずか数か月後、一部の経営陣は上場に対する態度を変えた。以前に報じられたように、同社は2026年末までにIPOを完了する予定だ。
サラ・フライヤー氏、OpenAI CFO
この発表は、同社の財務基盤がまだ強固ではないと考えていた同社の計画に詳しい従業員２人にとっては驚きだった。
OpenAI は業界での厳しい競争圧力にさらされています。競合製品 Anthropic が発売したコード開発ツール Claude Code は、企業向けの販売で好調に推移しています。同時に、Google の主力消費者向け AI 製品である Gemini は多くのユーザーを獲得しました。
ChatGPT コンシューマ アプリのダウンロード数は数年にわたって急速に増加しましたが、増加率は鈍化し、ユーザー数は約 9 億人で安定しています。以前は、投資家は一般的にユーザー数が簡単に10億人を超えるだろうと楽観視していましたが、現在のデータは市場の予想を下回っています。
過去 6 か月間で、OpenAI はほぼ全面的な戦略的調整を完了しました。人工知能導入事業全般の責任者であるファーギー・シモ氏のリーダーシップの下、同社は赤字が続いたビデオ生成ツール「Sora」など、さまざまな「サイドプロジェクト」（非中核事業を指すロールプレイングゲームから取った用語）を打ち切り始めた。 Anthropic と競争するために、OpenAI はコーディング ツール Codex を大企業の顧客に宣伝するための専任の営業チームを設立しました。
従業員２人は、上場計画の延期にもかかわらず、経営陣は同社の現在の戦略的方向性が正しいと信じていると述べた。同社は今月ブログを投稿し、Codexには毎週500万人以上のアクティブユーザーがいると述べた。
同社は最近、企業の有料顧客の総数が 200 万人を超えたことも発表しました。先週、OpenAIはGoogleからNoam Shazerを引き抜くことに成功した。この人材競争は、閉鎖的な AI 研究開発サークルにとって大きな成果とみなされています。チェイザー氏は2017年にAIを提案した変圧器のアーキテクチャ(ChatGPT という名前の「T」の由来) この論文の中心著者の 1 人。