2023 年の NVIDIA の輝かしい業績は今月で終わりを迎えたようです。半導体大手の同社の時価総額は8月末以来2000億ドル以上蒸発しており、株価は「9月効果」の影響を全面的に受けている。 8月31日以来、インテルの株価は17%近く下落し、その時価総額は2,059億米ドル蒸発した。米連邦準備制度理事会（FRB）がインフレ抑制に向けて金利を長期にわたって引き上げ続けるのではないかとのトレーダー間の懸念の高まりが、ここ数週間で株価の重しになっている。
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Nvidia はまた、株式市場が 1 年の 9 か月目にアンダーパフォームする傾向がある現象である「9 月効果」の犠牲になっているようです。
バンク・オブ・アメリカによると、S&P500種株価指数は9月に平均0.7％下落し、今年の下落幅もその傾向と一致しており、ベンチマーク指数は9月これまでに4％近く下落した。
Nvidiaの9月の業績は低かったにもかかわらず、同社は依然として2023年に最も業績の良い銘柄の1つであり、今年これまでの株価は181％上昇している。
アナリストらによると、この巨大テクノロジー企業は、ChatGPTなどのボットが動作するグラフィックス・プロセッシング・ユニット（GPU）市場の95％を占めているため、この莫大な価値を持つテクノロジー大手が人工知能への関心の高まりから特に恩恵を受けているという。
Nvidiaは今年初めて1兆ドル企業となり、今年同社が連続して驚異的な四半期決算を発表したことで株価は押し上げられた。
しかし、米連邦準備理事会（FRB）が金利を長期にわたって高水準に維持するとの期待と米国債利回りの上昇により、今年の人工知能取引ブームは鈍化した。 FRBは今週、高金利が少なくとも3年間、場合によってはそれ以上続くとの見通しを示した。序盤はAIブームで盛り上がったエヌビディア、メタ、マイクロソフトなどの銘柄が9月に相次いで下落した。ナスダック指数は今月６％近く下落した。
ウェドブッシュ証券のダン・アイブス氏は火曜日、テクノロジーセクターの最近の伸びは鈍化しているものの、人工知能支出のブームが同セクターの政策懸念や債券利回りの上昇を乗り切るのに役立っているため、その伸びは2024年まで続くだろうと書いた。
同氏は、「NVIDIAが先月全世界で発表したガイダンスは、今後数年間でテクノロジー業界に人工知能主導の支出の波が起こることを示していると考えている」と述べた。同氏は、テクノロジー業界の成長は12～18か月続くと予想している。
今年の人工知能の進歩により、時価総額が11兆ドルにまで急上昇した主要超大型ハイテク株のグループ「マグニフィセント・セブン」が誕生した。今年上半期ではＳ＆Ｐ５００種の上昇分の７３％を占めた。
一方、人工知能プログラム用のチップを供給するエヌビディアは、前回の決算報告で135億ドルを稼いだ。アイブス氏は、第３・四半期のテクノロジー支出の安定と改善により、年末に向けてさらなる強気の姿勢が整うと述べた。
金融政策の軌道に関する投資家の期待には不確実性があり、10年米国債利回りは4％を超えて安定しているが、アイブス氏は主に人工知能支出の力を通じてテクノロジーがこうした不確実性を克服し、今後12～18カ月で業界を押し上げるだろうと信じている。一方、マイクロソフト、グーグル、アマゾンによる巨額の企業支出はほぼ報われつつあり、ソフトウェア、チップ、デジタルメディアへの支出は2024年まで改善すると予想されている。
アイブス氏はまた、1兆ドルのハイテク支出が「明らかに目に見える」ことから、FRBの金融タカ派政策が予想よりも早く終了する可能性があると述べた。アイヴズ氏は、「ウォール街の短期的な焦点はFRBにあるが、テクノロジー強気相場の新たな局面が到来するにつれ、テクノロジー株は年末を高値で終えるとわれわれは信じている。われわれの見方では、FRBはついに白旗を振り始め、2024年に利下げするだろう」と述べた。