米国株は月曜序盤の取引でも上昇を続け、ダウ平均は初めて３万８０００ポイントの大台を突破した。先週金曜日にS&P500とダウが過去最高値を更新した後、主要株価指数は上昇を続けた。投資家は引き続き米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による利下げの見通しに注目している。今週の市場はGDPとPCEの個人消費支出データに注目するだろう。
月曜朝、S&P500指数は最高4868.41ポイント、ダウ工業株30種平均は最高38085.60ポイントまで上昇し、ともに過去最高値を更新した。ダウ工業株30種平均は初めて3万7000ポイントを突破（2023年12月13日）してからわずか1カ月余りで、史上初めて3万8000ポイントを突破した。ダウ平均は210.19ポイント（0.56％）上昇して38073.99ポイントとなった。ナスダックは100.13ポイント（0.65％）上昇して15411.10ポイントとなった。 S&P 500 は 22.88 ポイント (0.47%) 上昇して 4862.69 ポイントとなりました。市場では連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げ期待や人工知能ブームへの楽観的な見方からテクノロジー株が上昇を主導した。
先週金曜日の米国株は上昇して終了した。 S&P500指数は2022年1月以来の日中および終値の記録を更新し、4839.81ポイントで取引を終えた。ダウも過去最高値を更新した。金曜日の米国株の急騰は、米国株が単なる弱気相場からの反発ではなく、2022年10月に始まる強気相場に正式に入ったことを示している。 S&P500は安値から34％以上上昇している。
2024年これまでのところ、米国の主要3株価指数はすべて上昇を記録しており、テクノロジー株が牽引している。
先週の米国株の記録的な終値により、バリュエーションは昨年7月の高値に戻った。しかしシティのストラテジストらは、よく見てみると米国株は見かけほど割高ではないことが分かると述べている。
スクロット・クロナート氏率いるシティのストラテジストらは、先週金曜日にＳ＆Ｐ５００種指数が過去最高値を記録し、ベンチマーク指数の予想株価収益率（ＰＥＲ）を２０倍以上に押し戻したものの、これはいわゆる米国のテクノロジー大手７社が引き起こした逸脱だと述べた。 「バリュエーションは、S&P 500 指数に対する当社の楽観的な見通しに対する一般的な抵抗です。当社の見解では、指数の株価収益率は誤解を招く可能性があります。」
シティは、アップル、マイクロソフト、エヌビディア、アルファベット、アマゾン、メタプラットフォーム、テスラの上昇が主にこれらの企業による人工知能とコスト削減の取り組みに対する楽観的な見方に基づいて株式市場の回復を牽引したと述べた。これらの企業の不当な影響を取り除いたS&P 500均等加重指数の予想株価収益率は、ベンチマークの標準評価額を約16～17％下回る。
米国株の今後の動向は、米国経済が軟着陸、つまり景気後退に陥ることなく経済を冷却できるかどうかにかかっているようだ。
投資家はFRBが3月に利下げを開始し、基準金利引き下げに向けた一連の措置を開始すると予想しているが、現時点ではFRBが3月から利下げを開始するかどうかは不透明だ。
ＣＭＥグループのフェドウォッチツールのデータによると、投資家は現在、ＦＲＢが３月に利下げする確率が約４７％とみているが、１週間前の確率は８１％だった。
投資家は今週、木曜日の国内総生産（ＧＤＰ）統計や金曜日の個人消費支出価格など、多数の経済報告に注目することになる。どちらのレポートも、中央銀行の政策立案者が将来の金融政策をどのように見ているかについて投資家に洞察を提供することができます。
全米企業経済協会（NABE）の調査によると、米国経済は来年は景気後退を回避できると考えるエコノミストが増えているが、歴史的経験に基づき、現在の金利水準では景気後退が避けられないと考える人もいる。
月曜日に発表されたNABEの最新調査では、回答者の約91％が米国が今後12カ月以内に景気後退に陥る確率は50％以下であると考えていることが示された。これは10月調査の79％から上昇しており、高インフレ対策として連邦準備制度理事会が金利を引き上げたため、大半のエコノミストが米国経済は景気後退に陥ると予想していた1年前からは大きく逆転した。
この調査で明らかに楽観的な見方が高まっていることは、先週2年半ぶりの高水準に上昇した消費者信頼感指数など、最新の経済指標のほとんどと一致している。さらに、インフレ率は予想よりも急速に低下しており、労働市場は冷え込んでいるものの、崩壊はしていない。
昨年７月以来、ＦＲＢ政策当局者は政策金利を５．２５─５．５％の範囲に据え置いている。彼らは、インフレ率が低下し続ける限り、今年利下げする可能性があることを示唆した。
NABEがまとめたアナリストらは、今年の企業の売上高と利益率が上昇すると予想しており、サプライチェーンの問題や労働力不足は緩和しており、これはインフレ見通しにとって朗報となる可能性があるとしている。
海外中央銀行のニュースとしては、欧州中央銀行、日本銀行、カナダ銀行が今週金利決定を発表する。
欧州中央銀行は木曜日に今年初の金利会合を開催する。しかし、一部のECB政策当局者の最近の講演から判断すると、ECBはインフレとの戦いで勝利を宣言する準備ができていないようだ。そのため、ECBの急速な利下げに対するトレーダーの賭けは最近繰り返し揺らいでいる。
しかしトレーダーらは依然として欧州中央銀行が利下げというFRBの大ヒットシグナルに従うと予想しており、利下げサイクルは4月に始まると見込まれている。全体として、アナリストや金利先物トレーダーは欧州中央銀行が４月に初めて利下げすると予想しており、最大１３５ベーシスポイントの利下げを織り込んでいる。
注目銘柄
テスラは木曜日に2023年第4四半期決算を発表する予定で、投資家は同社の収益性と納期に細心の注意を払うことになる。数日前、テスラは大幅な値下げとベルリン工場での生産停止を発表したばかりだ。今月初めに発表されたデータによると、第4四半期のテスラの納車台数はBYDに及ばず、世界の純粋な電気自動車販売台数の王座を失った。
アナリストらは、テスラが市場需要を刺激するために値下げを続けていることと、ピックアップトラック「サイバートラック」の増産によるコスト上昇が同社へのプレッシャーを増大させていると考えている。
BofA Securitiesはレポートを発表し、Microsoftの第2四半期の売上高は、AzureとM365の継続的な堅調な成長の恩恵を受けて、前年同期比17％増の609億ドルになると予想され、第4四半期のパーソナルコンピュータの出荷不振を補うことになると予測した。また、為替により第２・四半期には２％の成長余地があると予想されている。
同銀行は、チャットボットツール「M365Copilot」の平均販売価格が加速し、同社のオフィスソフトウェアの20％成長を促進したと述べた。 M365Copilot の商業オフィス収益は、今年 3 億 8,900 万米ドルに達すると予想されていますが、適度な普及率が意味のある平均販売価格の上昇につながっています。
マイクロソフトの目標株価は４３０ドルから４５０ドルに引き上げられ、投資判断は「買い」に据え置かれた。今年は成長が加速すると予想されている。
NorthlandはAMD株を市場のパフォーマンスに合わせて格下げした。
米連邦航空局（FAA）は日曜日、ボーイング737-900ER型機のドアが正しく設置されているかを検査するよう勧告した。 ＦＡＡによると、検査の焦点は機体中央のドアプラグだった。 737-900ER型は、以前にドア飛散事故を起こした737 MAX9型と同じドアプラグ設計を採用している。 737-900ER モデルは現在、世界中の多くの航空会社で使用されています。
報道によると、米国の証券規制当局はウォール街の著名な金融機関であるB.B.を調査している。ライリー・ファイナンシャル(RILY.US)は、証券詐欺の疑いで監視下にある顧客と新たな合意に達し、その投資銀行が日本の金融大手野村ホールディングスから融資を受けるのを支援するために顧客の資産を使用した。しかし、B・ライリー氏は声明で、当局は証券取引委員会（SEC）による調査中のいかなる問題も認識しておらず、調査が行われた場合には協力するだろうと強調した。