要約:
11 月 13 日、ウォール ストリート ジャーナルによると、この夏、ジェンスン フアン氏は Nvidia の数名の財務上級幹部をオフィスに呼びました。 Nvidia の狂気の投資によって支えられた AI 経済が危機に瀕している中、Huang 氏は会社が間違った方向に進んでいないことを確認したいと考えています。会議中、同氏は現在、自身の後任としてNVIDIAの暫定CEOに就任したコレット・クレス氏を叱責し始めた。クレス氏は当時CFOを務めていた。
ファン・ジェンスンとクレス
当時の会話に詳しい関係者によると、フアンさんはプレゼンテーション中にクレスさんの話を遮り、「ヘッドライトに捕まった鹿のようだった」と語った。
フアン氏は、拡大している問題を調査するためにクレス氏と彼の上級財務チームを呼びました。NVIDIA はチップを購入する余裕がない企業と交渉しており、これらの企業に数十億ドルの保証を提供することを検討していました。その中には、ファン氏の義理の息子であるニコ・カプレズ氏が主導した取引も含まれている。 Caprez は、新興のクラウド サービス プロバイダーやデータセンター開発者に資金を提供し、彼らを Nvidia の長期顧客に育てたいと考えています。
情報筋によると、黄仁勲氏は以前、AI取引ブームを巻き起こしていたが、現在、この一連の投資と取引は行き過ぎではないかと疑問を抱き始めているという。
報告の仕方しか知らない CFO
Huang Jen-Hsun 氏は 8 月の会議で、クレス氏は単なる「報告担当の CFO」であり、戦略の策定や意思決定を支援できる人物ではないと述べた。
その後、彼は会社が直面している状況について説明し始めました。同氏は、大手クラウドサービスプロバイダーがNvidiaから離れつつあり、代替チップを使用してNvidiaへの依存度を減らす計画を立てていると述べた。さらに悪いことに、NVIDIA が購入すると約束していた大量のチップ ウェーハとメモリが「雪崩」のように彼に襲いかかり、負担となっていました。
さて、クレスは今後、この雪崩、そしてさらに大きな雪崩を乗り越えるべく Nvidia を導かなければなりません。木曜日、彼女はジェンセン・フアン氏の後任として暫定CEOに任命された。以前、黄仁勲には2度の不倫関係があったことが明らかになった。木曜日、黄氏は辞任した。
クリスと夫
クレスは、この困難な時期を乗り切るために会社を率いる必要があります。 Nvidiaは現在、連邦捜査および内部捜査を受けている。世界最大の企業の 1 つである Nvidia には明確な後継者がいません。同社は社内と社外の両方のCEO候補を検討すると述べた。
クレスはかつて、彼女を Nvidia に引き付けたのは Jen-Hsun Huang だったと語ったことがあります。彼女は、黄氏は先見の明のあるリーダーだと語った。さらに、彼女は同社の企業文化にも魅了されました。 2018 年の授賞式のインタビューで、彼女は Nvidia の文化を「自己中心的ではない」と述べました。
Huang は、クレスを含む約 60 人の直属の部下を持つ比較的フラットな組織を運営しています。過去5年間で同社の時価総額は1兆ドル未満から10月には最高の5兆8000億ドルにまで急増した。
しかし、Nvidia の巨大な規模により、Kress は時々難しい状況に陥ります。
この春、Huang 氏の義理の息子である Caprez 氏ともう 1 人の副社長である Raj Mirpuri 氏は、潜在的なビジネス パートナーに対し、Nvidia は数週間以内にクレジットを担保とした取引を手配できると語った。 Nvidia の支援により借入コストが削減されることを期待して、数十の企業がこのプログラムへの参加に名を連ねました。 Nvidia は、クレジット サポートを提供する代わりに、クラウド サービス プロバイダーが収益の一部を Nvidia と共有することを提案しました。
この件に詳しい関係者によると、計画が進むにつれ、クレス氏はどの取引を進めるかを決定する方法、保証をどのように評価するか、投資収益率を計算する方法などの疑問を提起したという。彼女と協力した関係者によると、彼女は舞台裏で、1月に副大統領に昇進した黄氏の義理の息子を抑制しようとしていたという。
NVIDIA は現在も関連計画を進め続けています。同社は史上最大のデータセンタープロジェクトに財務保証を提供するためにOpenAIと交渉を行っていた。このプロジェクトはオハイオ州に位置し、完成すれば世界最大のデータセンターとなる。
OpenAI は公園全体を借りる交渉を行っており、そこに約 3,000 億米ドル相当の Nvidia チップを導入する計画を立てていました。 OpenAI がリース料の支払いを担当していることを考慮すると、Nvidia は銀行に融資に対する信頼を与えるための財務保証を提供します。
交渉は夏の終わりまで続きました。今年7月26日、ウォール・ストリート・ジャーナルは、NVIDIAがこのプロジェクトに対して2,500億ドルの資金保証を提供することを検討していると報じた。翌日、NVIDIA の株価は 5% 下落し、時価総額は 2,500 億米ドル蒸発しました。
事情に詳しい関係者によると、Nvidia と OpenAI は合意に近づいていたが、その後の数週間で Kress は契約を再構築し、OpenAI に対する Nvidia の当初の資金提供額を半分に削減したという。 Nvidia と OpenAI は 8 月 17 日に規模縮小契約を締結しました。
その後数日間、フアン氏は従業員に対し、保証がそれだけの価値があるかどうかを判断する方法を開発するよう促し、チップの売上の可能性を考慮に入れるよう求めました。
8 月末のウォール ストリート ジャーナルの報道によると、Nvidia は新しい資金計画における一部の取引を停止しました。このプログラムは、収益の一部と引き換えに AI クラウド サービス プロバイダーにクレジット サポートを提供します。
この件に詳しい関係者によると、カプレズ氏とミルプリ氏は顧客に停止のニュースを伝える際、複数のクラウドサービス会社に対し、Nvidiaの経営陣と取締役会がこれらの財務支援取引をますます精査しており、迅速に完了させることがますます困難になっていると伝えた。
外部の批判に直面して、クレス氏は AI 業界全体の「銀行家」としての Nvidia の役割を公に擁護しました。批評家は、NVIDIA が業界全体の需要をサポートしようとする試みにより、業界不況の影響に対してより脆弱になったと考えています。クレス氏は、今回の取引は賢明な投資だったと述べた。
「私たちはこの種の支援の規模を認識しており、これをリボルビング融資と呼ぶ人もいることは承知しています。しかし、私たちはそれについて異なる見解を持っています」と彼女は8月下旬に語った。 「投資した資本から得られる自己資本利益率は非常に大きくなります。」
Huang Renxun は不満を抱いています
Huang Renxun 氏は、NVIDIA の株式市場の評価にますます不満を感じていることを親しい関係者に非公式に表明しました。エヌビディア株の月間平均株価収益率（PER）は5月の23倍から10月には16倍に低下した。他の大手ハイテク企業ははるかに高いPERで取引されています。
不安を抱える投資家をなだめるために、NVIDIA は史上最大規模の自社株買いプログラムの実施を含む一連の措置を講じました。
今年 10 月、NVIDIA は財政支援を強化し始めました。
ベルリンでの会議中、Huang Renxun 氏と同社の営業幹部数名は、円卓の周りに座っている 6 つの大手 Nvidia チップ購入会社の CEO に新しいメッセージを伝えました。会合に出席した関係者によると、同氏は寓話のような話で始まった。
黄仁勲さんは当時、日本で屋台の前に長い行列ができているスープ屋を見つけたことがあると語った。彼も行列に並び、長い間待った後、人生で最高のスープの 1 つを食べました。彼がおかわりを頼むと、店主は待っている客が多すぎてシェアできるほどのスープがないという理由で断った。
「彼はあなたたち全員よりもビジネスをよく知っています。」黄仁勲氏はこれらのクラウドコンピューティング企業のCEOらにこう言った。フアン氏は、スープ屋は在庫をすべて 1 人や 2 人の顧客に販売するのではなく、価格を高く保ち、顧客ベースを多様に保つつもりだと説明した。
「あなたは私の製品に本来あるべき価値を反映させませんでした。」彼は言いました。
コメント