要約:
アポロ グローバル マネジメントの首席エコノミスト、トーステン シュロック氏は最近、鋭い言葉のレポートを発表し、いわゆる「人工知能革命」の真の範囲は宣伝されているほど広範囲に広がっていない、と率直に述べました。データによると、人工知能がマクロ経済に及ぼす影響は依然として非常に限定的であり、これは金融動向や世界経済の方向性の観点から、私たちが非常に興味深い時期に入っていることを意味しているのかもしれません。
「Daily Spark」コラムの Slock の分析によると、大規模言語モデル研究の最新の進歩を巡る巨額の投資と大騒ぎにもかかわらず、人工知能はこれまでのところ、米国のテクノロジー業界以外の企業世界に経済的利益をもたらしていません。少数のテクノロジー関連企業は確かに大幅な利益を上げましたが、S&P 500 企業の大多数は生成人工知能や大規模言語モデルへの投資からほとんど成果を上げていませんでした。
Sloak 氏は、インフレ調整後の 1 人当たりの収益が増加しているのは、S&P 500 の中でテクノロジーの比重が最も高く、Nvidia、Tesla、Amazon、Microsoft、Google の親会社 Alphabet、Apple、Meta を含む「ビッグ 7」グループだけであると指摘しました。このグループの利益率も上昇しています。同氏は指数構成銘柄の残りの企業を「S&P 493」と呼んでおり、これらの企業の一人当たりの売上高と利益率はどちらも横ばいだ。
さらに、アポロの経済学者は、AI が生産性の向上を促進する兆候はないと考えています。簡単に言うと、生成 AI と大規模な言語モデルは、テクノロジー業界以外の企業の利益に影響を与えません。目に見える成果が見られないまま、主流のS&P 500企業は人工知能に必要な巨額の支出を削減し始めており、言葉の消費を将来の成長の潜在的な源泉としてではなく、利益率を引き下げるコストとみなしている。
ベンチャー キャピタルの支援を受けた企業は人工知能トークンへの支出を増やし続けていますが、主流企業は最新モデルを必要としておらず、その費用を支払うことに消極的です。スロック氏は、人工知能が経済全体のごく一部に限定されたままであれば、そのマクロ経済への影響は非常に限定的になるだろうと述べた。
人工知能モデルはますますコモディティ化する可能性があり、最終的にはトークンが収益の増加と利益率の拡大を促進するのに十分なほど「安価」になる可能性があります。しかし、スロック氏は、この野心的な目標を達成するのは思っているより難しいかもしれないと考えています。同氏は人工知能を強力な「計算機」と表現したが、企業は数値計算ではなく適切な判断に依存していることも強調した。
Slok 氏は記事の中で次のように書いています。「人工知能は、責任、信頼、文化、不文律、道徳的トレードオフ、公平性を理解していません。これらすべての要因が風評リスクを形成し、最終的には収益の増加と利益率の向上を促進します。」同氏の見解では、人工知能の物語の最終的な方向性は、テクノロジー大手7社の経済的繁栄ではなく、「S&P 493」によって決まるだろう。
スロックが働いているアポロ社は約 1 兆米ドルの資産を管理しているため、経済に対する彼の判断はかなりの重みを持っています。同氏の見解は他の警戒レポートと同じであり、ガートナーは最近、2030年末までに人工知能インフラへの投資3兆5000億ドル以上が損なわれる可能性があると推定している。しかし、誰もがそのような悲観的な見方を共有しているわけではない。ゴールドマン・サックスのエコノミスト、ジャン・ハツィウス氏は、人工知能への投資は最終的に生産性の向上と経済全体の利益につながると信じている。
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