バンク・オブ・アメリカのストラテジストらは、現在のハイテク株への殺到は、投資家が金融政策が引き締められていても経済は堅調にとどまると信じていた1999年のドットコムバブルに似ていると述べた。マイケル・ハートネット氏と他のバンク・オブ・アメリカのストラテジストらはリポートで、第４・四半期の米国債利回りの低下がナスダック指数を押し上げたが、過去４週間で利回りもナスダック指数も上昇したと指摘した。この状況は通常、2009 年や今世紀初頭のドットコム バブルなどの不景気の際に発生します。

ハートネット氏は、投資家はFRBが3月に利下げするのか、5月に利下げするのかについてはあまり懸念していないと指摘した。インフレが再び上昇するか失業率が回復するまでは、市場はFRBの決定が資産価格にとってプラスになると見なすだろう。失業者が増加すればマクロ環境や市場構造は大きく変化する。


ナスダック100は昨年、金利低下、経済好調、人工知能への楽観的な期待を受けて54％急騰した。この上昇の波は 2024 年まで続きます。投資家は依然としてテクノロジー株に対して楽観的です。 Meta と Amazon の予想を上回る業績により、市場にさらなる勢いがもたらされる可能性があります。

ジェローム・パウエルFRB議長は今週、インフレ率が依然としてFRBの目標である2％を上回っているとの懸念から、3月利下げに対する市場の予想を軽視した。

ハートネット氏は、投資家の75％が米経済の軟着陸を予想しているが、20％は着陸しないと予想していると指摘した。ソフトランディングはより多くの銘柄の上昇を支援するはずだが、1月のS&P500種の上昇の45％はビッグセブンによるものだった。


ハイテク株に対するハートネット氏の見方は、米国株の状況がドットコムバブルの状況にますます似てきているという、JPモルガン・チェースのストラテジストらによる今週初めの警告と似ている。

ハートネット氏は、投資家心理を測るバンク・オブ・アメリカのブル・ベア指標は２年半ぶりの高水準に上昇したが、依然として逆張りの売りシグナルには程遠いと述べた。