今週、Nvidiaはチップ設計会社Synopsysの株式を20億ドル取得すると発表したが、これはチップメーカーが今年発表した一連の大規模投資の最新のものにすぎない。さらにNVIDIAは、Nokia（ノキア）に10億ドル、Intel（インテル）に50億ドル、Anthropic（アンスロピック）に100億ドルを投資することも発表した。小規模なベンチャーキャピタルへの投資を除くと、これら 4 つの取引に投入された投資総額は、単独でも 180 億ドルに達します。


そしてこれには、今後数年間で OpenAI に 1,000 億ドルの株式を投資するという、これまでで最大の投資コミットメントは含まれていません。しかし、エヌビディアの最高財務責任者コレット・クレス氏は火曜日、両社はまだ最終合意に達していないと述べた。

多額の投資と取引件数にもかかわらず、Nvidia はこれらの多額の支出をサポートするのに十分な現金を持っています。

10月末時点で、Nvidiaは606億ドルの現金と短期投資を保有しており、2023年1月（OpenAIがChatGPTをリリースした直後）の133億ドルから大幅に増加した。 3 年前の ChatGPT の発売は、NVIDIA チップが最も価値のあるテクノロジー製品になるための重要な転換点となりました。

Nvidia がゲーム テクノロジーのメーカーから米国で最も価値のある企業に変貌するにつれ、そのバランスシートは強化され、投資家は同社がその膨大な現金をどうするかについてますます関心を抱くようになりました。

先月の決算会見で同社が現金をどうするつもりかと問われ、最高経営責任者（CEO）のジェンスン・フアン氏は「今日のような規模で成長している企業はない」と述べた。

ファクトセットが調査したアナリストらは、今年のエヌビディアのフリーキャッシュフローだけでも968億5000万ドルに達し、今後3年間のフリーキャッシュフローの合計は5760億ドルに達すると予想している。

一部のアナリストは、エヌビディアが保有する現金を自社株買いにもっと活用することを望んでいる。

Melius Researchのアナリスト、Ben Reitzes氏は月曜日のレポートで、「NVIDIAのフリーキャッシュフローは今後数年間で6,000億ドルを超えると予想されており、必要な経費を差し引いても、機会を捉えた自社株買いに利用できる資金はまだたくさんある」と書いている。

今年 8 月、NVIDIA の取締役会は自社株買いの承認を増額し、承認総額は 600 億ドル増加しました。今年の最初の3四半期で、同社は自社株買いと配当に370億ドルを費やした。

黄氏は「今後も自社株買いを継続する」と述べた。

ただし、NVIDIA が現金を使用する方法は自社株買いだけではありません。

Huang氏は、NVIDIAの強固なバランスシートにより、顧客とサプライヤーは将来の注文（同氏が「オフテイク」と呼ぶ）が全額納品されるという自信を得ることができると述べた。

「当社の評判と信頼性は比類のないものです」とファン氏は語った。 「このレベルの成長、成長速度、それに対応する規模を支えるには、それを裏付ける極めて強固なバランスシートが必要だ。」

Nvidiaのクレス最高財務責任者（CFO）は火曜日、同社の「主な焦点」は次世代製品を予定通りに発売するのに十分な現金を確保することだと述べた。 Nvidia の主要サプライヤーのほとんどは Foxconn や Dell などの機器メーカーです。これらのサプライヤーは、在庫管理と生産能力の拡大のために Nvidia に運転資金の提供を要求する場合があります。

Huang氏は同社の戦略的投資を「重要な動き」と呼び、OpenAIなどの企業が成長を遂げれば、人工知能やNvidiaチップの需要がさらに高まるだろうと述べた。 Nvidiaは、投資先の企業に自社製品の使用を強制するものではないが、これらの企業は最終的にはNvidiaの製品を選択するだろうと述べた。

「これまでの当社の投資はすべて、例外なく、CUDA (Nvidia の人工知能ソフトウェア) の範囲とエコシステムを拡大することを目的としています」と Huang 氏は述べています。

Nvidiaは10月の提出書類で、非公開企業に82億ドルを投資したと述べた。 Nvidia にとって、これらの投資は従来の企業買収に取って代わりました。

2020 年、Nvidia は Mellanox を 70 億米ドルで買収しました。これは同社史上最大の買収であり、現在の人工知能製品の基礎も築きました。現在、Nvidia の人工知能製品は単一のチップではなく、サーバー ラック全体であり、それぞれの価格は約 300 万米ドルです。

しかし、エヌビディアが2020年にチップ技術企業アームを400億ドルで買収しようとした際、規制上の障害に遭遇した。

エヌビディアは、買収がチップ業界の競争に影響を与えるとの米国と英国の規制当局の懸念から、買収が完了する前に買収を断念すると発表した。 Nvidiaはエンジニアリングチームを拡大するために近年いくつかの中小企業を買収しているが、Arm買収の失敗以来、数十億ドル規模の買収を完了していない。

クレス氏は今週の投資家向けカンファレンスで、「非常に重要かつ大規模なＭ＆Ａ取引を想像するのは難しい」と述べた。 「また、適切なM&Aの機会が生まれることを望んでいますが、現実には、この種の取引は実行が容易ではありません。」