韓国投資証券（KIS）の最新調査報告書は、現在の世界的なメモリチップ不足の下では、中国のメモリメーカー長新が国際市場に決定的な影響を与えるのは難しいと指摘している。この不足の主な原因は、人工知能チップの高い需要に加え、家電大手アップルが最近「メモリの供給不足」を理由に多くの製品の価格を値上げしたことと相まって、市場はその後の供給戦略に細心の注意を払っている。複数のメディアの報道によると、アップルは「エンティティリスト」に含まれる中国企業の長新からDRAMチップを購入できることを期待して、米国政府に免除を申請しているという。
公開情報によると、ここ数カ月間、Changxin氏は業界レポートに頻繁に登場している。 6月、韓国メディア「ソウル経済新聞」は、ChangxinがHBM3高帯域幅ストレージ技術で韓国メーカーとほぼ同じレベルに到達し、HBM3はNvidia H100など2世代前の人工知能GPU製品に使用されているというニュースを引用した。同時に、GoogleがChangxinのメモリチップソリューションも評価しているとの報道があり、中国のストレージ会社の国際的な展望についての憶測を引き起こしている。 Appleの価格高騰とメモリ価格の上昇を背景に、Appleが自社のメモリ供給圧力を緩和するためにChangxinから購入する意向であるというさらなるニュースが市場に流れている。
しかし、コンプライアンスの観点から見ると、Changxin の立場は非常にデリケートです。報道によると、同社はバイデン前米大統領の任期中に国防総省から「中国軍関連企業」と認定され、米商務省が「エンティティリスト」に掲載することを承認したという。これは、たとえアップルが協力したいとしても、米国政府が輸出規制の特別免除や調整を行う必要があることを意味する。手続きが複雑で不確実です。最近のロイターの報道は、韓国の機関や業界アナリストからも広く引用されており、アップルと長新の協力の可能性を議論する際の重要な参考資料の一つとなっている。
生産能力と優先配分の観点から、たとえ米国政府が最終的にアップルの長新からの買収を承認したとしても、実際の実施は依然として非常に困難であるとKISは考えている。分析によると、中国国内のストレージ生産能力は、モバイル端末で一般的に使用されているLPDDRチップから、ローカルサーバー、インターネット、スマート端末の拡大に対応するため、より国内市場のニーズに沿ったDDRメモリ製品に移行していると指摘している。この構造調整により中国ではDRAMの供給が逼迫し、現地スマートフォン企業の生産計画に大きな影響を与えている。
こうした中、中国政府や現地顧客は国内メーカーの供給権益の保護を優先しているとみられる。 KISの調査報告書は、中国のインターネット企業や端末企業がChangxinと長期供給契約（LTA）を結んでいるため、限られたDRAM生産能力がAppleなどの海外企業に「輸出」されるのではなく、Tencent、Alibaba Cloud、ByteDance、Xiaomiなどの中国の顧客に固定される可能性が高いと述べた。以前、長新はテンセントと総額約30億ドルの長期供給契約を締結し、他の中国インターネット企業とも同様の協力交渉を行っていると報じられていたが、これにより国際市場への供給スペースがさらに縮小した。
世界市場への影響という観点から、KISは現段階でChangxinが国際ストレージ市場の緊張を効果的に緩和することは難しいと判断した。一方で、Changxin の DDR5 などの新世代製品の歩留まりはまだ国際的な一流メーカーに完全には追いついていず、生産能力と歩留まりの向上にはまだ時間がかかるだろう。一方で、中国国内の旺盛な需要と国内供給を確保する政策傾向を考慮すると、たとえ長新がある程度の技術競争力を持っていたとしても、輸出向けに残されている生産能力は依然として非常に限られている。これは、たとえAppleがコンプライアンスの免除を取得できたとしても、Changxinから実際に入手できるチップの数が世界のメモリ価格や需給構造に実質的な緩和効果を及ぼさない可能性があることを意味する。
同時に、アナリストらは、AppleがChangxinのような代替供給源を積極的に模索している理由は、人工知能やハイエンド端末製品におけるメモリ需要の継続的な増加を反映していると考えている。 AI コンピューティング能力がさまざまなデバイスの中核的なセールスポイントになるにつれて、HBM と高性能 DRAM の重要性がますます顕著になっています。新世代の iPhone、Mac、および自社開発チップ プラットフォームにおける Apple のメモリ計画も、業界から大きな注目を集めています。従来のサプライヤーの生産能力がAIサーバーに奪われている中、Appleは多様化した供給戦略を通じて長期保管リソースを確保しようとしている。しかし、地政学と輸出規制という二重の制約のもとで、その道筋はますます複雑になっています。
より広い業界の観点から見ると、ChangxinとAppleの潜在的な協力関係が行き詰まってしまえば、中国のストレージ業界の「内需第一」の特徴が再び浮き彫りになるかもしれない。国内のクラウドコンピューティング、インターネットサービス、スマート端末メーカーがAIや高性能コンピューティングパワーへの注力を強める中、DRAMやHBMなどの主要コンポーネントの不足により、地元企業は長期契約や政策調整を通じて国内生産能力を優先する必要に迫られている。これは、中国のストレージメーカーの規模拡大を加速するだけでなく、短期的には国際市場競争に参加し、世界のバイヤーに「増分生産能力」を提供する能力を客観的に弱めることにもなる。
各関係者からの情報に基づいて、業界団体は一般に、Changxin が短期的に Apple、さらには世界市場の「消防士」になるのは難しいと考えています。 AIによって推進されるストレージサイクルの新たなラウンドにおいて、アップルを含む世界的テクノロジー企業は、引き続き逼迫するメモリチップの供給環境に対処するため、コンプライアンスの枠組み内で韓国、米国、中国などのサプライヤー間で競争し、バランスを取り続けなければならない。