要約:
人工知能企業 Anthropic は、世界史上最大規模となる可能性のある新規株式公開 (IPO) の準備を進めており、NVIDIA は基礎投資家として参加することを検討しています。関係者によると、アンスロピックはＩＰＯを通じて最大１０００億米ドルを調達する計画で、上場後の同社の評価額は約２兆米ドルに達する可能性がある。 Nvidiaは株式を引き受けるために最大100億米ドルの投資を検討している。
最終的にこの規模で完了すれば、Anthropic の上場は世界最大の IPO の新記録となるほか、資本市場の巨額の評価と最先端の人工知能企業に対する膨大なコンピューティング能力の需要に対する大きな試練となるでしょう。関連する交渉は現在も進行中であり、具体的な投資額や取引条件は変更される可能性があります。議論は非公開であるため、関係者らは匿名を条件に語った。
Nvidia が Anthropic IPO に参加する可能性があるというニュースはこれまで公表されていませんでした。この取引が最終的に締結されれば、NVIDIA は Anthropic の上場時に重要な戦略的支援者となると同時に、両当事者間のすでに非常に緊密なビジネス関係をさらに深めることになります。世界最大の AI アクセラレータ サプライヤーの 1 つである Nvidia 自体も、Anthropic の最も重要な顧客の 1 つです。
いわゆるコーナーストーン投資家とは、通常、IPO がより広範な市場に正式に開始される前に、一定規模の株式を引き受けることを約束した大規模な機関投資家を指します。特に大規模な IPO の場合、強力な基礎投資家から事前に支援を得ることによって、他の潜在的な投資家に強い自信のシグナルを送ることができます。大手テクノロジー企業がIPOを拡大するにつれて、このような取り決めは近年ますます一般的になっている。
たとえば、チップ設計会社 Arm が株式を公開したとき、Nvidia と Amazon は両方とも重要な投資家となりました。サウジ公共投資基金はSpaceXのIPOに参加し、その基礎投資家となった。今回、Anthropic が Nvidia を基幹投資家として紹介することができれば、このスーパー IPO の市場の注目はさらに高まることになるでしょう。
さらに注目すべきことは、Nvidia と Anthropic の関係自体が、現在の AI 産業チェーンの非常に典型的な特徴を反映していることです。大規模な AI モデルを開発する企業は、膨大な量のコンピューティング リソースを購入する必要があり、これらのコンピューティング リソースを提供するチップ メーカーが、AI 企業への投資家になる可能性があります。 AI モデルのトレーニングと推論に必要なコンピューティング能力が増加し続けるにつれて、チップ サプライヤー、クラウド コンピューティング企業、モデル開発者の間の境界はますます曖昧になってきています。
Anthropic は現在、NVIDIA GPU に大きく依存していますが、チップ サプライヤーの多様化も積極的に推進しています。 AI モデルの Claude シリーズに対する需要の急速な増加により、Anthropic のコンピューティング リソースに対する需要は非常に大きな規模に達しており、単一のチップ サプライヤーのみに依存して長期的な開発ニーズを満たすことは明らかに困難です。
Nvidia は、2025 年 11 月にも Anthropic に最大 100 億米ドルを投資し、Anthropic とより広範な協力協定を結ぶ計画を発表しました。当時、Anthropic は Microsoft の Azure クラウド コンピューティング サービスで 300 億米ドル相当のコンピューティング パワーを購入することを約束しており、これらのコンピューティング リソースは Nvidia チップによって提供されることになります。
Anthropic の現在の投資家とコンピューティング リソース プロバイダーのラインナップも非常に豪華です。 Amazon と Google はどちらも Anthropic の重要な投資家であり、Anthropic の主要なコンピューティング電源供給者です。 Anthropic は今年 4 月、今後 10 年間で Amazon AWS に 1,000 億ドル以上を投資し、100 万個以上の Amazon Trainium2 チップを使用する計画であると発表しました。
同時に、Anthropic は Google および Broadcom と協力して、数ギガワットの TPU コンピューティング能力を追加しています。 Claude のビジネスの急速な拡大に伴い、同社はコンピューティング リソースの供給不足の問題を軽減するために、新しいコンピューティング パワーの供給源を常に探しています。
Anthropic は、基礎的なハードウェア コストをより深く理解する試みも始めています。同社は、クロード モデルに最適化されたカスタマイズされた AI チップを研究および設計する社内チームを結成しています。最終的にこの計画が成功すれば、Anthropic は将来 AI モデルの開発者となるだけでなく、AI コンピューティング ハードウェアの設計にも段階的に参加するようになる可能性があります。
この IPO による評価額の伸びも驚くべきものです。今年5月、アンスロピックは650億米ドルの資金調達ラウンドを完了し、資金調達後の評価額は9,650億米ドルに達した。 7月末までに、同社の年間収益ランレートは650億ドルを超えていたが、2025年末の数字は約90億ドルにとどまるだろう。
言い換えれば、Anthropic はわずか半年強で年間収益ランレートを数倍に増加させました。同社は現在、収益が 2028 年までに約 1,900 億ドルから 2,000 億ドルに達する可能性があると予測しています。このような巨額の収益期待は、2 兆米ドルという将来の評価額を裏付ける重要な基盤の 1 つです。
Anthropic が約 2 兆米ドルの評価額で上場すれば、世界で最も価値のあるテクノロジー企業の仲間入りをすることになります。設立されてから長い間経っていない AI 企業にとって、この種の評価は、資本市場が今後数年間で前例のない規模で生成人工知能と最先端の AI モデルのビジネスの可能性に賭けていることを意味します。
アンスロピックは、今年 11 月の米国中間選挙前に上場を完了する予定です。このスケジュールが実現できれば、今年の米国 IPO 市場で最も注目される取引の 1 つとなり、2026 年も米国 IPO 市場の熱い市場がさらに続く可能性があります。
米国の IPO 市場は今年大幅に回復しました。特別買収目的会社（SPAC）を除く米国のIPOの累計資金調達規模は8月末時点で過去最高の1370億ドルに達した。今年6月のスペースXの上場により、超大手テクノロジー企業のIPOに対する市場の注目がさらに高まった。
アンスロピックが現在想定されているように最終的に 1,000 億米ドルを調達できれば、IPO 自体が資本市場の歴史におけるスーパーディールとなるでしょう。 NVIDIA がその基礎投資家となるために 100 億米ドルを投資する場合、それは、世界的な AI チップ大手が Anthropic のコンピューティング能力ニーズの継続的な成長から収入を得ることを期待しているだけでなく、この AI モデル企業の長期的な資本価値を直接共有したいと考えていることを意味します。
ただし、すべての数字はまだ交渉段階にあり、Anthropic の最終的な資金調達規模、上場評価額、および Nvidia の実際の投資額は変更される可能性があります。目論見書書類が正式に提出され、発行計画が決定されるまでは、2兆ドルの評価額も1,000億ドルの資金調達規模も最終結果とは言えません。
コメント