要約:
米国における人工知能インフラストラクチャの構築は、鉄道、高速道路システム、インターネット インフラストラクチャの構築など、これまでの大規模投資プロジェクトをはるかに上回る、米国史上最大の経済的賭けとなる軌道に乗っています。
データセンターへの支出は、運河、鉄道、送電網の建設を合わせた額を超えており、インフレを促進しながら雇用と富を生み出しています。
ブルッキングス研究所の経済学者スティジン・ファン・ニューワーバーグ氏が発表した新しい推計によると、米国のデータセンターと関連する人工知能インフラストラクチャへの総投資額は、2025 年から 2032 年までに 10 兆 3000 億ドルに達すると予想されています。
これは、年間平均米国国内総生産 (GDP) の約 3.6% に相当します。米国経済が単一産業の大規模建設にこれほど依存したことはかつてなかった。
これらの投資は経済の隅々に変革をもたらし、何十万もの雇用を創出し、新たな億万長者を生み出しています。
しかし、これらの投資の大部分は借金による資金調達に依存しているため、同時に重大なリスクも伴います。 AIへの投資が急減速すると、その影響は急速に米国経済全体に広がる可能性がある。
もちろん、将来の投資規模の予測には大きな不確実性があり、実際の支出が現在の予測より大幅に低くなる可能性は十分にあります。
それでも、今年データセンター建設に流入した資金は、米国の現代史において前例のない規模に達しました。
ゴールドマン サックスによる最新の推計によると、米国の AI 関連投資は 2026 年に GDP の 1.9% に達すると予想されています。最後に単一の新興産業への建設投資が経済に占める割合を大きくしたのは、19 世紀末の鉄道建設ブームにまで遡ります。
ここでは、この巨額の資金が米国経済に与えている重要な影響をいくつか紹介します。
建設業界
建設業界全体の業績が低迷する中、データセンター建設への資金流入は数少ない明るい材料の 1 つとなっています。
米国商務省のデータによると、今年 7 月の時点で季節調整済みの米国の民間データセンター建設支出は 370 億ドルに達し、前年同期の最初の 7 か月から約 90 億ドル増加しました。
対照的に、今年の最初の 7 か月では、住宅、アパート、ショッピング モールなどを含むデータ センター以外の民間建設への支出は、前年同期より約 460 億ドル減少しました。
ハイパースケール クラウド コンピューティング企業は、すでに限られた労働力と電力リソースを大量に占有しているため、他の企業の運営コストが増加しています。
リッチモンド連邦準備銀行は最近、データセンターの建設により管轄区域内の労働力供給が逼迫し始めたと発表しました。
昨年、ミシシッピ州にはアルミニウム精錬所プロジェクトが建設され、約 1,000 人の常用雇用がもたらされると見込まれていました。
しかし、プロジェクト運営者の意思決定に詳しい関係者によると、ビックスバーグ近郊の候補地に隣接するデータセンターの発表により、アルミニウム精錬所は最終的にオクラホマ州に立地することを選択したという。データセンターは、製錬所が本来必要としていた電源を占有していました。
データセンターによって圧迫されているのは電力リソースだけではありません。
多くの地域では、データセンターも地価を押し上げています。
重工業企業に用地選択についてアドバイスを提供するコンサルタント、ディディ コールドウェル氏は次のように述べています。
「製造業が混雑しています。」
資金調達とリスク
ファクトセットのデータによると、アナリストは、いわゆる「ハイパースケール クラウド サービス プロバイダー」5 社 (Alphabet、Amazon、Meta Platforms、Microsoft、Oracle) が 2029 年までの 4 年間に合計 4 兆 2,000 億ドルの設備投資を行うと予想しています。
そして、このうちますます多くの割合が借金によって賄われています。
このような巨額の投資は、AI 投資ブームが下火になると金融業界も危険にさらされる可能性があることを意味します。
ヴァン・ノイアーバーグ氏によると、ハイテク企業はオフバランスシート事業体を通じて銀行や民間金融業者から借入することが多く、こうした取引はほとんど公開されていないことが多いという。
このアプローチでは、外部の世界が金融リスクの程度を正確に判断することが困難になる、と同氏は述べた。
AI がデータセンター建設のために調達した借金を返済するのに十分な収益を生み出せなかった場合、その影響は金融システム全体に波及する可能性があります。
雇用
人工知能がホワイトカラーの雇用に大きな影響を与えているかどうかについては、経済学者の間でも意見が分かれている。
しかし、比較的明らかなことが 1 つあります。それは、AI インフラストラクチャの構築により、ある種の労働者の需要が非常に高まっているということです。
LinkedIn の推計によると、2023 年から 2026 年までの現在までに、人工知能関連の活動により米国で 750,000 人以上の新たな雇用が創出されました。
これらのポジションの給与は一般に高くなっています。
LinkedIn に掲載されている AI 関連の求人の給与の中央値は約 180,000 ドルですが、すべてのポジションの全体の給与の中央値は約 80,000 ドルです。
LinkedIn の南北アメリカ経済調査責任者、Kory Kantenga 氏は次のように述べています。
「これは、非常に弱い労働市場において依然として好調を維持している数少ない分野の 1 つです。」
データ アノテーターや AI エンジニアなどのホワイトカラーのポジションが新規ポジションの大部分を占めます。
ただし、データセンター自体も 2024 年の初め以来、約 117,000 人の雇用を追加しています。
この数字には、データセンター建設中に発生する多数の建設関連の仕事は含まれていません。その多くは正社員ではありません。
ワシントン DC 近郊では、労働組合の電気技師の数が近年 9,000 人から 17,500 人に増加しました。
国際電気労働者同胞団 (IBEW) ローカル 26 の政治コーディネーター、ドン・スライマン氏は次のように述べています。
「大学のローンを返済するためだけにここに働きに来る人がたくさんいます。」
Kwaku Afriyie さん (23 歳) はサイバーセキュリティの大学の学位を取得しており、以前は初級レベルの IT の仕事に就いていました。
しかし、AI が自分の仕事に取って代わるかもしれないと心配し始めた彼は、昨年転職して電気技師になることを選択しました。
現在、彼はデータセンターで使用される部品の組み立てを担当しており、見習いとして時給約 30 ドルを稼いでいます。
経験豊富な従業員は、このレベルの 2 倍を稼ぐこともできます。
タイラー ビーム (28 歳) は、過去 2 年間の大部分をデータセンターの構築に費やし、全米の Amazon データセンター サイトにプレハブ コンポーネントを供給する会社で働いてきました。
電気技師としての彼の時給は最近、残業代を除いて 62 ドルに達しました。
ビームさんは週に 58 時間働くことが多く、賃金が 2 倍支払われることもありました。
彼はこう言いました:
「彼らはただ、これらのデータセンターをできるだけ早く構築したいだけなのです。」
収入の大幅な増加も彼の消費を刺激しました。
Bim は最近 GMC ユーコン SUV を購入し、現在購入する家を探しています。
富効果
AI による株式市場の上昇は、金融資産の大幅な増加ももたらしました。
連邦準備制度のデータによると、今年第 2 四半期の時点で、米国居住者が株式や投資信託で保有する総資産は 63 兆ドルに達し、2022 年末時点の約 2 倍となっています。
インフレ調整後の賃金の伸びが鈍化する中でも、この資産の増加が個人消費を支えてきました。
さらに、裕福な世帯は通常、中産階級の世帯よりも純資産のより高い割合を株式市場に割り当てているため、これらの利益は特に裕福な世帯に集中しています。
全国的に住宅販売は 4 年連続で低迷しています。
しかしシリコンバレーでは、AI の富が高級住宅販売の急増を推進しています。
不動産業者のケン・デレオン氏は次のように述べています。
「これは 2000 年以来最高の市場です。」
デ レオンは最近、ベッドルーム 5 室の住宅を 990 万ドルで出品しました。
最終的に 7 人の購入者がオファーを出し、わずか 2 週間後にこの住宅は 1,300 万ドル以上で契約に至りました。
最終的な購入者は AI 起業家です。
インフレ
データセンターの機器、特にメモリ チップに対する膨大な需要により、供給不足が生じ、ハイテク製品の価格が高騰しています。
8 月に米国の輸入業者が支払ったコンピューター、ハードドライブなどの周辺機器、半導体の価格は、前年同月比 20% 上昇しました。
こうした輸入価格の上昇により、iPhone やゲーム機などの一部の家電製品の価格が上昇し、インフレがさらに進みます。
シカゴ連銀のオースタン・グールスビー総裁は最近、データセンターへの投資が関連業界の賃金を押し上げていると警告した。
同時に、連邦準備制度理事会のケビン・ウォーシュ議長は、ハイパースケールクラウドサービスプロバイダーによる大規模融資が長期金利上昇の原因の一つであると指摘した。
長期金利の上昇により、何百万ものアメリカ人にとって住宅所有の手頃な価格がさらに低下しました。
データセンターが密集している一部の地域では、住民の電気料金も大幅に上昇しています。
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