ウォール街では3兆2000億ドルが蒸発、AI株は大惨事に見舞われる

要約:

ロイター通信によると、議会中間選挙での米国民主党の大勝利は、AI規制の強化やデータセンター建設の遅れに対する投資家の懸念を引き起こしたという。現地時間木曜日、米国のハイテク株は大幅な下落に見舞われた。

ウォール街の株式市場価値は、1 日で約 3.2 兆米ドル (約 22.7 兆人民元) 蒸発しました。

暴落は AI 業界チェーン全体に広がりました。フィラデルフィア半導体指数は約12.3％急落し、エヌビディアは約9.3％下落し、2026年以降の累積上昇は基本的に帳消しとなった。サンディスクは約２２％下落し、マイクロン・テクノロジー、ウエスタンデジタル、ＡＭＤも約１７％下落した。これまでファンドが物色していたAIチップ、ストレージ、データセンター関連株が最も打撃を受けている分野となった。

米国選挙結果により AI 投資に対する懸念が高まる

この下落は米国中間選挙の結果と密接に関係しています。民主党が議会の多数派を獲得し、いくつかの主要な州で勝利を収めたことで、投資家らは米国が将来、AIインフラ構築に対してより厳格な規制を導入するのではないかと懸念している。

ジョーンズ トレーディングのチーフ市場ストラテジスト、マイケル オルーク氏は、選挙結果の重要な影響はデータ センターの建設が減速する可能性があることであると考えています。特に、いくつかの州における政治情勢の変化は引き続き市場に影響を与える可能性があります。

AI データセンターの規模が拡大し続けるにつれ、その膨大な電力と水の需要により、地元住民の反対がますます高まっています。一部の地域社会は、新しいデータセンターが電気代を値上げし、送電網への負担を増大させ、地域のインフラを圧迫するのではないかと懸念している。

メタのプレジデントであるディナ・パウエル・マコーミック氏も、今週のウォール・ストリート・ジャーナル・テクノロジー・カンファレンスで、選挙後は企業がデータセンターを建設することがより困難になるだろうと述べた。同氏は、テクノロジー業界が投資のメリットを国民に十分に説明していないと認めた。

彼女は、データセンターは一般の人々が AI の発展を認識する直接の媒体となっており、そのため、AI の拡大に反対するコミュニティの集中的なターゲットになっていると指摘しました。

データセンターの拡張は抵抗に直面し、チップ需要は影響を受けると予想される

データセンター建設の減速の可能性は、AI 株の下落の重要な理由の 1 つです。

市場調査員の推定によると、米国で計画されているデータセンター容量のかなりの部分が、潜在的な建設上の制約によって影響を受ける可能性があります。その中でUBSは、2028年に米国で計画されている新規データセンター容量の約30％が建設中止により危険にさらされる可能性があると予測している。

他の市場アナリストは、短期間の建設一時停止により、米国で計画されているデータセンター拡張容量の約 45% に影響が出る可能性があるとゴールドマン・サックスの試算を引用しています。ただし、その特定の統計範囲を確認するには、この数字をゴールドマン・サックスの元のレポートと組み合わせる必要があります。

このリスクは、AI 産業チェーンの上流に伝播する可能性があります。データセンタープロジェクトの遅延は、GPUサーバー、メモリチップ、電力機器などの調達ニーズが遅れる可能性を意味し、関連サプライヤーの収益成長期待に影響を与える可能性があります。

その中で、事業拡大のために借金による資金調達に依存している新しいクラウド サービス プロバイダーは、より大きなプレッシャーに直面しています。 CoreWeaveは約10％、Nebiusは約15％下落した。両社はGPUの大規模調達やデータセンターの建設を通じてAI企業にコンピューティング能力を貸し出している。彼らのビジネス モデルは、継続的な設備投資と顧客需要の成長に大きく依存しています。

S&P グローバル マーケット インテリジェンスのデータによると、コアウィーブの 5 年物クレジット デフォルト スワップ (CDS) スプレッドが過去最高値に上昇し、市場が同社の信用リスクに対する懸念を強めていることが示されました。

チップおよびストレージ企業は販売面で最も大きな打撃を受けている分野となっている

このテクノロジー株の下落の中で、チップおよびストレージ企業の業績が特に注目を集めています。

フィラデルフィア半導体指数は 1 日で約 12.3% 下落し、1 日としては約 6 年半ぶりの最悪の下落となりました。 AIチップ大手のエヌビディアは約9.3％下落、AMDは約17％下落し、マーベルも約17％下落した。

ストレージ会社の衰退はさらに明らかでした。サンディスクは約２２％急落し、Ｓ＆Ｐ５００指数で最大の下落銘柄の１つとなった。マイクロン・テクノロジーとウエスタンデジタルはともに約１７％下落した。

ストレージ企業は近年、AI サーバー、高帯域幅メモリ、データセンター ストレージの需要の増加の恩恵を受けてきました。この集団的な急落は、投資家が GPU 需要を懸念しているだけでなく、AI ハードウェア業界チェーン全体の以前より高い成長期待を再評価し始めていることを示しています。

売りはデータセンターの電力機器サプライヤーやテクノロジー大手にも波及した。 GEバーノバやコンステレーション・エナジーなどの企業の株価が下落したほか、マイクロソフト、アマゾン、アルファベットも下落した。

ウォール街、AI 投資の収益を再調査

政治的な規制リスクに加えて、AI インフラストラクチャに対する高額な設備投資の持続可能性も市場の注目の的となっています。

過去 1 年間、大手テクノロジー企業や新しいクラウド サービス プロバイダーは GPU、サーバー、データ センターへの投資を増やし続けており、関連業界チェーンの株価も急騰しています。しかし、資金調達コストが上昇し、データセンター建設が承認の障害に直面するにつれ、市場は一部のAI企業の投資収益がこれまでの高い評価を裏付けることができるかどうか疑問視し始めている。

Incline Investment Management の創設者兼 CEO であるテッド・パークヒル氏は、市場は AI が何をもたらすかということに注目するのではなく、こうした成長を達成するためにどれくらいのコストがかかるかに注目するようになっていると述べました。

彼は、AI が長期的に世界を変える可能性を秘めていることに疑いの余地はないと信じていますが、これはすべての AI 関連企業の現在の評価が妥当であることを意味するものではありません。

この急落は、AI 業界に対するウォール街の判断の変化も反映しています。コンピューティング能力の需要の増加が、もはや唯一の決定要因ではなくなりました。データセンターが予定通りに完成できるか、資金調達が継続できるか、巨額の設備投資がいつ収益を生むかが投資家にとってより重要な問題となっている。