要約:
ストレージ半導体の不足はさらに悪化しているようです。韓国の証券会社KB証券は最近、サムスン電子とSKハイニックスのストレージ半導体在庫が供給10日未満にまで減少しており、来年は利用可能な供給が大幅に不足すると警告した。 KB証券は月曜日に発表したレポートの中で、人工知能インフラへの投資が前例のない速度で拡大する中、メモリチップ市場が深刻な供給不足に直面していると指摘した。供給不足を悪化させる主な要因は、次世代の高帯域幅メモリ HBM4 への移行です。
当局は、HBM4 には従来の DRAM の約 3 倍のウエハが必要であると指摘しました。ウェーハの生産能力が限られているため、HBM4 を完全に大量生産すると、必然的に従来の DRAM の利用可能な生産能力が減少します。その結果、来年はDRAMとNANDの需要が供給を10パーセント以上上回るだろうとKB証券は予想している。
KB Securities のリサーチディレクター、キム ドンウォン氏はまた、人工知能サーバーは HBM メモリだけでなく、サーバーの DDR5 メモリやエンタープライズクラスのソリッド ステート ドライブも消費し、歴史的な不足につながる可能性があると述べました。
ファンダメンタルズと株価
KB Securities はまた、世界のハイパースケール データセンター運営者が来年の人工知能インフラストラクチャへの投資予想を前年比 60% 増の 1 兆 3,000 億米ドルに引き上げたことも指摘しました。人工知能のビジネスモデルが成熟し、直接的な収益源となるにつれて、投資の伸びも加速しています。
当局は、ストレージ半導体が来年の人工知能インフラストラクチャへの総投資の 57% を占めると、昨年の 14% から増加すると予想しています。市場調査会社TrendForceは、この割合は68%にも達する可能性があると予測している。
メモリ市場は供給不足であるにもかかわらず、サムスン電子とSKハイニックスの株価は過去の期間に大幅に下落した。サムスン電子は最高値から２８％近く下落し、ＳＫハイニックスは４０％近く下落した。両社の株価下落は、メモリ株の大幅な下落と韓国株式市場の高いレバレッジに関連していた。
この下落は市場の懸念を反映しているが、アナリストらは、同社の株価はファンダメンタルズに比べて大幅に過小評価されており、利益は3年連続で過去最高に達すると予想されていると述べている。
KB Securitiesは、大規模な株主還元策が継続するとの市場の期待を踏まえると、今期は半導体業界の評価額の大幅な上昇の始まりとなる可能性があると述べた。
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